中國金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、20世紀(jì)90年代以來，隨著金融一體化和自由化浪潮的不斷高漲，全球金融業(yè)進(jìn)入了嶄新的發(fā)展階段，而且，伴隨著金融交易技術(shù)進(jìn)步、信息處理和傳輸手段改進(jìn)，許多國家紛紛放棄了原先的金融分業(yè)管制政策，致使越來越多的金融機(jī)構(gòu)熱衷于組建金融控股公司、進(jìn)行多元化經(jīng)營。1998年4月6日，美國花旗銀行與旅行者集團(tuán)合并組成花旗集團(tuán)，成為全球首家通過金融控股公司形式組建的金融集團(tuán)，這一舉動(dòng)在全球范圍內(nèi)掀起了一股金融業(yè)綜合經(jīng)營的熱潮。本文選擇“中國金融控股公司的

2、風(fēng)險(xiǎn)管理”作為本文的研究對(duì)象，期望通過對(duì)中國金融控股公司特殊風(fēng)險(xiǎn)的分析，預(yù)警體系的建立，國外先進(jìn)金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)管理方法的比較研究，來探討中國金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建，并提出具體的建議，以求為中國金融控股公司的健康發(fā)展提供一些理論的依托和現(xiàn)實(shí)的參考。文章分為五個(gè)部分： 第一部分，緒論，闡述論文的研究背景及意義，國內(nèi)外研究狀況，．并分析了文章的寫作難點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上提出論文的研究方法及可能的創(chuàng)新之處，并對(duì)論文的不足之處及后續(xù)的

3、研究方向做出介紹。 第二部分，金融控股公司理論概述，首先在總結(jié)金融控股公司定義的基礎(chǔ)上分析了金融控股公司有別于其他專業(yè)金融機(jī)構(gòu)的特征，然后集中分析了了中國金融控股公司的發(fā)展現(xiàn)狀。目前在我國，尚沒有對(duì)各種金融控股公司的確切統(tǒng)計(jì)，但大體可分為以下四種類型：由金融機(jī)構(gòu)組建的控股公司、以集團(tuán)公司為主體的金融控股公司、由企業(yè)集團(tuán)形成的“類金融控股公司”和由地方政府重組金融機(jī)構(gòu)形成的金融控股公司。 第三部分，分析了金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)

4、特點(diǎn)，包括其作為金融機(jī)構(gòu)的一般風(fēng)險(xiǎn)和其自身的特殊風(fēng)險(xiǎn)。其一般風(fēng)險(xiǎn)文中按照業(yè)務(wù)類別，分為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了闡述；而金融控股公司的特殊風(fēng)險(xiǎn)，是指由于金融控股公司的特殊組織架構(gòu)和復(fù)雜持股關(guān)系而產(chǎn)生的資本重復(fù)計(jì)算，財(cái)務(wù)杠桿比率過高、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)傳遞、不透明組織結(jié)構(gòu)、成員自主性不足、利益沖突等風(fēng)險(xiǎn)。在這個(gè)基礎(chǔ)上，筆者分析了中國金融控股公司特殊風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)制，包括法律監(jiān)管缺位、傳統(tǒng)的國有產(chǎn)權(quán)制度和國有資

5、產(chǎn)管理制度、內(nèi)控機(jī)制不健全，產(chǎn)業(yè)資本入主、資本金不足等。 第四部分，金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系設(shè)計(jì)，首先是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系的設(shè)立，筆者在前文對(duì)中國金融控股公司發(fā)展現(xiàn)狀和特殊風(fēng)險(xiǎn)暴露分析的基礎(chǔ)上，確定了指標(biāo)評(píng)價(jià)體系應(yīng)具有的功能和設(shè)立的原則，同時(shí)在翻閱大量文獻(xiàn)資料的基礎(chǔ)上提出針對(duì)中國金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系框架；第二步，是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)權(quán)重的確定，中國金融控股公司所面臨的是國內(nèi)并不規(guī)范的資本市場，再加上不同風(fēng)險(xiǎn)各自的特點(diǎn)(有的可以

6、量化如市場風(fēng)險(xiǎn)，有的難以量化如操作風(fēng)險(xiǎn))以及集團(tuán)公司自身與市場相關(guān)數(shù)據(jù)的缺失，使得金融風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的科學(xué)確定是另一難點(diǎn)。鑒于此，筆者運(yùn)用層次分析法(AHP)對(duì)金融控股公司所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行權(quán)重分析。第三步，是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系工作程序的確立，包括各個(gè)層面風(fēng)險(xiǎn)管理部門的職能和任務(wù)；隨后，筆者還對(duì)風(fēng)險(xiǎn)“闕值”、信號(hào)燈的設(shè)置、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略做出了闡述。 第五部分，對(duì)完善中國金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建議，為了能更加有效地構(gòu)建中國金融控股公司的

7、風(fēng)險(xiǎn)管理體系，筆者認(rèn)為有必要在對(duì)相關(guān)國際經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行比較、分析與借鑒的基礎(chǔ)上進(jìn)行歸納總結(jié)，希望能夠找到值得中國借鑒的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。所以本章開始部分，筆者以美國花旗集團(tuán)、日本瑞穗金融控股集團(tuán)和瑞士信貸銀行集團(tuán)為對(duì)象，對(duì)其具有共性的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了總結(jié)。在這個(gè)基礎(chǔ)上，筆者提出，要縮小中國金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)管理與國外的差距，必須建立一個(gè)符合中國實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，那么首先是風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的建設(shè)規(guī)劃，這是一個(gè)分階段建設(shè)的系統(tǒng)工程，第一階段必須理順各金

8、融子公司風(fēng)險(xiǎn)管理體制，這也是開展風(fēng)險(xiǎn)管理的前提和基礎(chǔ)；第二階段是實(shí)現(xiàn)控股公司與子公司風(fēng)險(xiǎn)管理資源的整合；第三階段才是全面風(fēng)險(xiǎn)管理階段。接下來是對(duì)于中國金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)管理模式的選擇，筆者提出，應(yīng)根據(jù)我國金融控股公司的發(fā)展階段和特點(diǎn)逐步進(jìn)行：第一步，在現(xiàn)階段各金融控股公司股權(quán)結(jié)構(gòu)安排較為松散的情況下，應(yīng)建立間接風(fēng)險(xiǎn)管理模式，由控股母公司的風(fēng)險(xiǎn)管理部門通過管理層進(jìn)行間接指導(dǎo)，主要風(fēng)險(xiǎn)由各子公司自主進(jìn)行評(píng)估和管理。第二步，隨著金融控股公司資源