論創(chuàng)新與經(jīng)常項(xiàng)目失衡.pdf

1、本文是以創(chuàng)新理論來分析經(jīng)常項(xiàng)目失衡問題。全文主要內(nèi)容有三大塊： 第一塊是全文的核心內(nèi)容，分析創(chuàng)新對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的作用機(jī)制，并用這種機(jī)制分析經(jīng)常項(xiàng)目失衡累積的界限和失衡的逆轉(zhuǎn)，從而建立起一個(gè)分析經(jīng)常項(xiàng)目失衡的理論框架； 第二塊是使用歷史資料和計(jì)量經(jīng)濟(jì)手段對(duì)前文提出的理論框架進(jìn)行檢驗(yàn)； 第三塊是應(yīng)用這個(gè)理論框架分析當(dāng)前的中美經(jīng)常項(xiàng)目失衡，這既是對(duì)這個(gè)框架的應(yīng)用，也是對(duì)它的進(jìn)一步檢驗(yàn)。 1．經(jīng)常項(xiàng)目失衡的創(chuàng)新分析框

2、架。熊彼特認(rèn)為，每一個(gè)具體的生產(chǎn)行為，都是一種組合。這一概念可以推廣應(yīng)用于從廣義上能稱為生產(chǎn)的每一件事情。對(duì)于每一個(gè)企業(yè)本身，甚至對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)制度構(gòu)成的生產(chǎn)條件，都將看成是“組合”。熊彼特所說的創(chuàng)新就是“實(shí)現(xiàn)新的組合”。創(chuàng)新從內(nèi)容上可以分為技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新。技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)家重新組織生產(chǎn)條件和要素，建立起效能更強(qiáng)、效率更高和費(fèi)用更低的生產(chǎn)經(jīng)營系統(tǒng)，它是包括科技、組織、商業(yè)和金融等一系列活動(dòng)的綜合過程。制度創(chuàng)新是各類創(chuàng)新主體通過博弈推動(dòng)制

3、度的演變，從而產(chǎn)生新的約束條件，實(shí)現(xiàn)“新的組合”。按照創(chuàng)新發(fā)生的空間范圍，創(chuàng)新可以分為國內(nèi)創(chuàng)新和國際創(chuàng)新。國內(nèi)創(chuàng)新是指國內(nèi)創(chuàng)新主體以本國國內(nèi)的要素為基礎(chǔ)在國內(nèi)實(shí)現(xiàn)的新組合。國際創(chuàng)新是指各創(chuàng)新主體利用國際間的、甚至是全球范圍內(nèi)的要素在國際間實(shí)現(xiàn)新的組合。 創(chuàng)新是經(jīng)常項(xiàng)目的重要影響因素，各國的創(chuàng)新推動(dòng)經(jīng)常項(xiàng)目的變動(dòng)。經(jīng)常項(xiàng)目的變動(dòng)包括結(jié)構(gòu)變動(dòng)和總量變動(dòng)兩個(gè)緊密相關(guān)的方面。創(chuàng)新推動(dòng)全球分工體系的形成和發(fā)展，各國在技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新上的

4、差異決定了其在全球分工體系中的地位，全球分工體系及各國在其中的分工地位決定各國經(jīng)常項(xiàng)目的內(nèi)涵和結(jié)構(gòu)。因此，在創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)下，隨著全球分工體系的演變和各國分工地位的變化，各國經(jīng)常項(xiàng)目的內(nèi)涵和結(jié)構(gòu)不斷發(fā)生變化。同時(shí)，創(chuàng)新還對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目總量起重要作用。創(chuàng)新對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目總量的作用機(jī)制是：創(chuàng)新必然帶來不確定性，不確定性影響經(jīng)濟(jì)行為者的預(yù)期，經(jīng)濟(jì)行為者對(duì)未來事件的預(yù)期影響其儲(chǔ)蓄一投資決策，從而導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目總量的變動(dòng)。由于各國在創(chuàng)新主體及主導(dǎo)力量、國際創(chuàng)新

5、能力、創(chuàng)新內(nèi)容和速率上的差異，以及處于創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，其經(jīng)常項(xiàng)目表現(xiàn)出不同的特征。確定一國創(chuàng)新狀況對(duì)其經(jīng)常項(xiàng)目的總體影響，需要考慮創(chuàng)新的各個(gè)方面，經(jīng)過綜合的分析做出判斷。從創(chuàng)新分析的角度來看，經(jīng)常項(xiàng)目失衡累積的界限就是指經(jīng)常項(xiàng)目失衡累積達(dá)到的這樣一個(gè)程度，在達(dá)到這個(gè)程度時(shí)，經(jīng)常項(xiàng)目失衡的累積由于內(nèi)在機(jī)制的運(yùn)行趨勢(shì)改變而減緩、停止甚至改變方向，或者失衡已危及經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)、迫使政府采取措施進(jìn)行調(diào)整，改變經(jīng)常項(xiàng)目運(yùn)行狀態(tài)。創(chuàng)新對(duì)經(jīng)常

6、項(xiàng)目失衡的累積及其界限起重要的作用。各國的創(chuàng)新以及創(chuàng)新差異，使一國經(jīng)常項(xiàng)目運(yùn)行狀態(tài)不斷發(fā)生變化，也使得各國經(jīng)常項(xiàng)目以及各國對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目失衡的承受能力都表現(xiàn)出巨大差異，從而使經(jīng)常項(xiàng)目失衡累積界限在各國之間以及在一國的不同時(shí)期表現(xiàn)出很大不同。創(chuàng)新在經(jīng)常項(xiàng)目失衡累積中的這些作用，使得經(jīng)常項(xiàng)目失衡累積界限表現(xiàn)出相對(duì)性和動(dòng)態(tài)性。 2．創(chuàng)新分析框架的檢驗(yàn)與應(yīng)用。通過對(duì)19世紀(jì)末的阿根廷、巴西、20世紀(jì)末的泰國的案例分析和對(duì)比，驗(yàn)證了創(chuàng)新在經(jīng)常

7、項(xiàng)目決定中的重要作用。通過考察1970-2001年間具有不同創(chuàng)新特性的6組國家的經(jīng)常項(xiàng)目變動(dòng)情況，檢驗(yàn)創(chuàng)新對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目失衡累積及其逆轉(zhuǎn)的作用，驗(yàn)證了經(jīng)常項(xiàng)目失衡累積界限的相對(duì)性和動(dòng)態(tài)性。通過對(duì)6組國家經(jīng)常項(xiàng)目的計(jì)量分析，驗(yàn)證了創(chuàng)新是各國經(jīng)常項(xiàng)目波動(dòng)的重要驅(qū)動(dòng)因素。 中國以自己所具有的資源和政策優(yōu)勢(shì)，推行對(duì)外開放戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)新的組合，在全球分工體系中充當(dāng)了“世界加工廠”的角色。這就決定了當(dāng)前中國經(jīng)常項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)。豐富的廉價(jià)勞動(dòng)力是中國

8、參與國際創(chuàng)新的一個(gè)要素基礎(chǔ)，目前活躍中的勞動(dòng)力的平穩(wěn)消費(fèi)的跨期行為，也會(huì)引起當(dāng)前經(jīng)常項(xiàng)目盈余的增加。 中國正處于信息技術(shù)創(chuàng)新周期的技術(shù)引進(jìn)階段，需要進(jìn)行大量的投資。但是由于國內(nèi)金融體系和投融資體制的缺陷，國內(nèi)居民儲(chǔ)蓄無法順利轉(zhuǎn)換為投資。于是在政府主導(dǎo)下，把引進(jìn)外商直接投資作為引進(jìn)資金和技術(shù)的主要方式。這就造成兩個(gè)后果，一方面，外商直接投資對(duì)國內(nèi)投資產(chǎn)生擠出效應(yīng)，進(jìn)一步抑制了國內(nèi)投資，另一方面，由于引資體制的缺陷，外商直接投資主要

9、流向了加工貿(mào)易，所帶來的技術(shù)溢出相應(yīng)也沒有預(yù)期的那么大。這兩個(gè)后果直接推動(dòng)了經(jīng)常項(xiàng)目盈余的增長，也使得中國的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)受阻。引進(jìn)技術(shù)受阻，使得政府加強(qiáng)自主研發(fā)，政府主導(dǎo)技術(shù)創(chuàng)新使得用于研發(fā)的公共儲(chǔ)蓄上升，相應(yīng)的用于社會(huì)保障等方面的消費(fèi)性支出減少。社會(huì)保障的缺位使得居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄增加。社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的急劇變革和對(duì)社會(huì)公平關(guān)注不足，使得居民對(duì)未來收支的不確定性預(yù)期增加，相應(yīng)地增加預(yù)防性儲(chǔ)蓄。同時(shí)，由于國內(nèi)創(chuàng)新環(huán)境不夠理想，使得私人預(yù)期不佳

10、，創(chuàng)新動(dòng)力不足，私人投資低迷。這樣，國內(nèi)儲(chǔ)蓄超出國內(nèi)投資的部分不斷增長，繹常項(xiàng)目盈余不斷累積。 由于中國仍然是發(fā)展中國家，在國際創(chuàng)新中與發(fā)達(dá)國家相比仍然處于弱勢(shì)，在國際規(guī)則的制定中一般還不能掌握主導(dǎo)權(quán)，主要地還是現(xiàn)有國際規(guī)則的接受者。這就使得中國在國際經(jīng)濟(jì)中面臨的不確定性很大，需要進(jìn)行預(yù)防性儲(chǔ)蓄，以防外部沖擊危及經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。而在開放經(jīng)濟(jì)條件下累積經(jīng)常項(xiàng)目盈余是一個(gè)國家進(jìn)行儲(chǔ)蓄的重要方式。只有通過累積充足的經(jīng)常項(xiàng)目盈余才能保證足夠的

11、國際支付手段，增強(qiáng)應(yīng)對(duì)國際沖擊的能力。 中國在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的過程中面臨巨大挑戰(zhàn)，難以在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，其世界加工廠的分工地位會(huì)在相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)保持，加工貿(mào)易仍然會(huì)給中國的經(jīng)常項(xiàng)目盈余提供來源。在長期，國內(nèi)金融體系的逐步完善會(huì)緩解居民的借款約束，社會(huì)矛盾的逐步化解也會(huì)增強(qiáng)居民的收入和消費(fèi)預(yù)期，促進(jìn)投資和消費(fèi)的增加。未來一二十年之后，人口結(jié)構(gòu)的變化會(huì)推動(dòng)中國的儲(chǔ)蓄率降低。但是如果中國經(jīng)濟(jì)增長對(duì)外部過度依賴的局面和中國

12、在國際貨幣體系中的地位不發(fā)生根本改變，就決定了持有充足的外匯儲(chǔ)備仍然是必要的?？紤]到外商直接投資的投資收益在將來的流出可能會(huì)大幅增加，貿(mào)易盈余是保持充足外匯儲(chǔ)備的重要途徑。如果不能及時(shí)改善國內(nèi)創(chuàng)新環(huán)境，推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，中國在國際分工體系中將有被低級(jí)固化的可能。而國內(nèi)金融體系的脆弱性、社會(huì)保障體系的缺陷等結(jié)構(gòu)性問題也增加了中國經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。一旦國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，中國經(jīng)常項(xiàng)目盈余將無法維持。經(jīng)常項(xiàng)目盈余的減少、外匯儲(chǔ)備來源的枯竭，

13、再加上在國際貨幣體系中的弱勢(shì)地位，將使得中國面臨巨大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。 在高新技術(shù)推動(dòng)下，美國的服務(wù)業(yè)尤其是技術(shù)和金融服務(wù)業(yè)具有很強(qiáng)的國際競(jìng)爭(zhēng)力，美國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出貨物貿(mào)易逆差、服務(wù)貿(mào)易順差的格局。美國的跨國公司通過自己的創(chuàng)新活動(dòng)在全球范圍內(nèi)構(gòu)建自己的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，把本來在美國本土生產(chǎn)的勞動(dòng)密集型的環(huán)節(jié)以及一些資本密集型的環(huán)節(jié)放到發(fā)展中國家和一部分發(fā)達(dá)國家進(jìn)行。這樣本來由美國出口的商品現(xiàn)在變成美國跨國公司子公司在別國的出口，本來在國內(nèi)就

14、能滿足的需求，現(xiàn)在需要從國外進(jìn)口，從而推動(dòng)美國的貿(mào)易赤字不斷增長。 美國正處于由信息技術(shù)革命推動(dòng)的長周期的階段轉(zhuǎn)換時(shí)期。進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整期之后，投資和消費(fèi)需求依然旺盛。美國的勞動(dòng)生產(chǎn)率一直在上升，引致美國資產(chǎn)回報(bào)率的提高，吸引了其他投資機(jī)會(huì)相對(duì)缺乏的發(fā)達(dá)國家的儲(chǔ)蓄和發(fā)展中國家的預(yù)防性儲(chǔ)蓄，為其經(jīng)常項(xiàng)目赤字融資。 美國在國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則的制定中往往能夠掌握主導(dǎo)權(quán)，所面臨的不確定性相對(duì)較低。因此，政府的預(yù)防性儲(chǔ)蓄需求很低。而且，幾乎

15、四年一次的政府官員更替，使得執(zhí)政者的儲(chǔ)蓄欲望很低。這就使得美國的公共儲(chǔ)蓄長期保持在低水平。美元在國際貨幣體系中的核心地位使得美國能夠很容易地從國際金融市場(chǎng)融資，廉價(jià)地使用其他國家的資源，推動(dòng)其投資上升和儲(chǔ)蓄下降。美國海外資產(chǎn)收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于外國在美資產(chǎn)的收益率，使得美國收益項(xiàng)目順差增加，但由此造成的財(cái)富效應(yīng)進(jìn)一步推動(dòng)了消費(fèi)的上升和儲(chǔ)蓄的降低。因此，當(dāng)前美國的經(jīng)常項(xiàng)目赤字是美國強(qiáng)大的國際創(chuàng)新和國內(nèi)創(chuàng)新能力的反映，是美國利用創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)廉價(jià)利用他

16、國資源的反映，也是美國不愿與他國分享信息技術(shù)革命成果、竭力維護(hù)自己的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、向外轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟(jì)調(diào)整成本的結(jié)果。 3．政策含義。 創(chuàng)新是經(jīng)常項(xiàng)目變動(dòng)的重要驅(qū)動(dòng)力，經(jīng)常項(xiàng)目的均衡與失衡可以看作足創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)經(jīng)常項(xiàng)目運(yùn)行的結(jié)果。因此，認(rèn)識(shí)經(jīng)常項(xiàng)目失衡問題應(yīng)該從分析一國創(chuàng)新和全球創(chuàng)新的狀況及其變動(dòng)趨勢(shì)入手。只有了解了全球創(chuàng)新特征和一國的創(chuàng)新狀況，才能更清楚地把握一國經(jīng)常項(xiàng)目運(yùn)行的長期規(guī)律，弄清經(jīng)常項(xiàng)目失衡的深層次原因。只有把握了創(chuàng)新的變

17、動(dòng)趨勢(shì)，才能更有效地預(yù)測(cè)經(jīng)常項(xiàng)目失衡的發(fā)展前景。 創(chuàng)新的特性使經(jīng)常項(xiàng)目失衡累積的界限表現(xiàn)出相對(duì)性和動(dòng)態(tài)性。因此，不存在適用于所有國家、所有時(shí)期的經(jīng)常項(xiàng)目失衡累積的具體界限。基于歷史經(jīng)驗(yàn)研究所確立的界限僅具有有限的參考意義，切不可教條地搬來指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)政策的制定。創(chuàng)新是經(jīng)常項(xiàng)目失衡逆轉(zhuǎn)的內(nèi)在機(jī)制，因此，預(yù)測(cè)經(jīng)常項(xiàng)目失衡的逆轉(zhuǎn)，必須把握創(chuàng)新的現(xiàn)狀與變動(dòng)趨勢(shì)，分析經(jīng)常項(xiàng)目失衡逆轉(zhuǎn)的影響，必須從分析推動(dòng)經(jīng)常項(xiàng)目失衡逆轉(zhuǎn)的創(chuàng)新變動(dòng)的性質(zhì)入手，