金融資產(chǎn)膨脹下貨幣政策的困境和對策研究.pdf

1、隨著金融市場迅速發(fā)展，金融資產(chǎn)日益增多。全球處于一個超寬松的貨幣環(huán)境，流動性過剩導致全球資產(chǎn)價格高漲。當前，過剩的流動性已經(jīng)成為經(jīng)濟金融體系穩(wěn)健運行的隱患和宏觀經(jīng)濟決策的重大挑戰(zhàn)，中央銀行已經(jīng)無法通過傳統(tǒng)的貨幣政策手段控制流動性?，F(xiàn)實操作出現(xiàn)困難的理論根源在于：現(xiàn)有貨幣政策理論的主要對象仍是針對實體經(jīng)濟，沒有考慮金融資產(chǎn)數(shù)量和價格變化的影響。而現(xiàn)實中，金融資產(chǎn)的膨脹使得貨幣問題變得更加復雜化，貨幣政策的有效性不斷下降，金融宏觀調(diào)控的難度

2、增大。因而，在這樣的背景下，一個重要的問題是：研究金融資產(chǎn)數(shù)量及價格膨脹對貨幣基本理論的影響、給貨幣政策目標選擇帶來的困境，并尋求解決的對策。對這一問題的研究，既有一定的理論價值，也具有重要的現(xiàn)實意義。 本文結構安排分為三大部分，共九章：第一大部分緒論，包括第一章導言和第二章理論基礎；第二大部分包括第三章至第六章，主要分析金融資產(chǎn)膨脹形成的機理、金融資產(chǎn)膨脹對貨幣基本理論的影響，以及給貨幣政策目標選擇帶來的困境；第三大部分包括第

3、七章至第九章，主要研究金融資產(chǎn)膨脹下貨幣政策的選擇、中國的對策，以及全文總結。 本文的主要創(chuàng)新包括：(1)在研究視角上，本文分析了金融資產(chǎn)膨脹(包括數(shù)量膨脹和價格膨脹兩方面)對貨幣基本理論的影響，以及給貨幣政策目標選擇帶來的困境。全文對困境產(chǎn)生的機理進行了分析，并尋求相應的解決對策；(2)研究了金融資產(chǎn)膨脹對貨幣供給數(shù)量和結構的影響； (3)從信用的角度出發(fā)，對流動性進行了狹義和廣義的界定；(4)運用金融窖藏理論分析金融資產(chǎn)數(shù)量