我國(guó)獨(dú)立董事與信息披露違規(guī)關(guān)系探析.pdf

1、信息披露是現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論研究中的一個(gè)重要領(lǐng)域，在國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界，對(duì)上市公司信息披露的研究正開(kāi)展得如火如萘?；诜N種目的，某些上市公司披露的信息背離了公司的客觀實(shí)際，造成信息披露失真、信息披露質(zhì)量低下，沒(méi)有真實(shí)反映公司的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，不僅扭曲股票的價(jià)值、擾亂資本市場(chǎng)秩序，而且誤導(dǎo)投資者的決策，損害了廣大投資者的利益。上市公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷為上市公司信息披露違規(guī)提供了很多機(jī)會(huì)和空間，有鑒于此，我國(guó)適時(shí)引進(jìn)了獨(dú)立董事制度以完善上市公司治理結(jié)

2、構(gòu)。希望在內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制缺失的情況下，發(fā)揮獨(dú)立董事能夠制衡大股東、監(jiān)督管理層的作用，從而規(guī)范上市公司的管理行為，監(jiān)控上市公司違法違規(guī)的行為，提高上市公司信息披露的質(zhì)量，保護(hù)股東的利益。 自2001年證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布《關(guān)于上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》以來(lái)，獨(dú)立董事制度在我國(guó)的實(shí)踐已有七年多的時(shí)間，其運(yùn)行是否有效一直都是各界非常關(guān)注的問(wèn)題。近年來(lái)，一些上市公司披露信息嚴(yán)重失真，信息披露違規(guī)現(xiàn)象十分嚴(yán)重，管理者和大股東侵犯

3、中小股東利益的事件時(shí)有發(fā)生，人們不得不對(duì)獨(dú)立董事制度的有效性產(chǎn)生質(zhì)疑。 目前國(guó)內(nèi)對(duì)獨(dú)立董事制度的研究主要集中于理論分析，僅有少量關(guān)于獨(dú)立董事制度有效性的實(shí)證研究是圍繞獨(dú)立董事與信息披露質(zhì)量的相關(guān)性展開(kāi)。本文的主要目的是通過(guò)對(duì)獨(dú)立董事對(duì)上市公司信息披露違規(guī)抑制作用的研究，考察獨(dú)立董事制度在我國(guó)是否起到了應(yīng)有的作用以及應(yīng)該如何改進(jìn)。本文在研究方法上以實(shí)證研究為主，輔以規(guī)范分析，綜合運(yùn)用動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析，對(duì)我國(guó)獨(dú)立董事制度實(shí)施現(xiàn)狀及

4、效果展開(kāi)了多角度研究。 本文分為五個(gè)部分，第一部分是引言，介紹了本文的研究背景、研究目的與意義、研究方法及結(jié)構(gòu)安排等。第二部分是文獻(xiàn)回顧與理論演進(jìn)，結(jié)合國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)仔細(xì)梳理了之前學(xué)者對(duì)獨(dú)立董事具體特征與信息披露相關(guān)性的研究，提出進(jìn)一步要研究的問(wèn)題。第三部分是獨(dú)立董事與信息披露違規(guī)關(guān)系概述，分析了獨(dú)立董事制度產(chǎn)生的前提、角色定位，信息披露違規(guī)概念及獨(dú)立董事與信息披露違規(guī)關(guān)系。第四部分是獨(dú)立董事與信息披露違規(guī)關(guān)系實(shí)證分析，采用實(shí)證的方

5、法檢驗(yàn)獨(dú)立董事制度特征與信息披露違規(guī)相關(guān)性，驗(yàn)證獨(dú)立董事對(duì)信息披露違規(guī)是否有抑制作用。本文最后一部分是結(jié)論、建議與研究展望，提出了研究結(jié)論，以及完善獨(dú)立董事制度以加強(qiáng)對(duì)上市公司信息披露違規(guī)抑制作用的一些建議，并對(duì)未來(lái)研究方向予以展望。 本文引用2004—2007年度滬深市上市公司數(shù)據(jù)，從聘請(qǐng)獨(dú)立董事人數(shù)、占董事會(huì)比例、獨(dú)立董事缺席會(huì)議次數(shù)、獨(dú)立董事居住地與上市公司工作地點(diǎn)一致性、是否建立由獨(dú)立董事?lián)蔚膶徲?jì)委員會(huì)等五個(gè)方面研究了

6、樣本公司獨(dú)立董事制度對(duì)抑制信息披露違規(guī)的作用。得出的結(jié)論是：獨(dú)立董事人數(shù)與信息披露違規(guī)負(fù)相關(guān)；獨(dú)立董事占董事會(huì)比例大小與信息披露違規(guī)之間沒(méi)有顯著的相關(guān)性；獨(dú)立董事缺席會(huì)議次數(shù)與信息披露違規(guī)負(fù)相關(guān)；獨(dú)立董事居住地與上市公司工作地點(diǎn)一致性與信息披露違規(guī)沒(méi)有顯著相關(guān)性；是否建立由獨(dú)立董事?lián)蔚膶徲?jì)委員會(huì)與信息披露違規(guī)沒(méi)有顯著相關(guān)性。這些研究結(jié)論說(shuō)明獨(dú)立董事的監(jiān)督作用還沒(méi)有完全得到有效發(fā)揮。 最后，筆者通過(guò)理論分析和實(shí)證研究的結(jié)果對(duì)獨(dú)立