我國多層次資本市場的構(gòu)建與創(chuàng)新研究——基于自主創(chuàng)新戰(zhàn)略視角的分析.pdf

1、本文基于自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的視角,研究我國多層次資本市場的建設(shè)問題。本文認(rèn)為,完善的多層次資本市場可以拓寬企業(yè)自主創(chuàng)新的融資渠道,也可以保證創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的有效退出,因而多層次資本市場體系具有獨(dú)特的支持創(chuàng)新的功能。但目前我國資本市場的結(jié)構(gòu)不完善,導(dǎo)致自主創(chuàng)新企業(yè)融資難問題。
　　因此,本文根據(jù)自主創(chuàng)新企業(yè)在不同發(fā)展階段具有不同融資需求的特點(diǎn),通過建立自主創(chuàng)新企業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資市場與一般資本市場的聯(lián)動機(jī)制,從實(shí)現(xiàn)三者完美互動的角度,構(gòu)建一個相互

2、對接、互補(bǔ)互動的多層次資本市場體系,具體內(nèi)容包括主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、產(chǎn)權(quán)交易市場和天使投資市場六個層次。
　　在上述基礎(chǔ)上,本文進(jìn)一步認(rèn)為,在研究多層次資本市場推動自主創(chuàng)新、服務(wù)于自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的同時,也要重視多層次資本市場自身的市場創(chuàng)新。而市場創(chuàng)新不僅體現(xiàn)在新市場的構(gòu)建上,也體現(xiàn)在對原有市場的改進(jìn)上。因此,本文還詳細(xì)闡述了我國資本市場在市場理念、市場制度、交易技術(shù)和交易產(chǎn)品等方面應(yīng)進(jìn)行的創(chuàng)新。
　　最