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文檔簡介
1、現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)經(jīng)歷了從利潤最大化到股東財富最大化再到企業(yè)價值最大化的發(fā)展過程。價值最大化已成為國際先進企業(yè)普遍認同的經(jīng)營目標(biāo),與此相適應(yīng),以價值創(chuàng)造為核心的企業(yè)新型管理方法正在現(xiàn)代企業(yè)中得到越來越廣泛的應(yīng)用。如何衡量企業(yè)價值最大化,可以采用不同的評價指標(biāo)。價值最大化需要依據(jù)企業(yè)業(yè)績評價結(jié)果來判斷,更重要的是要通過科學(xué)的評價,促進企業(yè)管理水平的不斷提高。因此,業(yè)績評價體系的科學(xué)性、實效性成為企業(yè)各利益相關(guān)者及學(xué)者們普遍關(guān)心的重要問題。
2、 隨著我國保險業(yè)的快速發(fā)展,國內(nèi)保險公司在經(jīng)營管理中出現(xiàn)效益不高,創(chuàng)利能力較弱,資本配置不合理,償付能力不夠充足,公司可持續(xù)發(fā)展能力不強等問題。同時隨著保險公司股份制改造的完成,“委托一代理”問題凸顯。保險業(yè)作為資金高度密集型行業(yè),必須既要注重“規(guī)?!?,更要注重“效益”,財產(chǎn)保險公司作為保險業(yè)的一個構(gòu)成部分,同樣面臨上述問題。面對競爭激烈的市場和加入“WTO”后的壓力,我國財產(chǎn)保險公司必須完成從保費規(guī)模增長型向管理效益增長型的轉(zhuǎn)變
3、。 保險公司法人治理結(jié)構(gòu)的日益完善,將價值最大化作為保險公司經(jīng)營管理的最終目標(biāo)已經(jīng)成為股東、保險公司和經(jīng)營管理者的共識。那么,如何衡量財產(chǎn)保險公司的價值創(chuàng)造能力以及提高各級分支結(jié)構(gòu)的經(jīng)營效益,以提高公司整體的經(jīng)營效益,如何建立以價值創(chuàng)造為核心的激勵約束機制,從而實現(xiàn)公司價值最大化,關(guān)系到公司的生存和發(fā)展,也是財產(chǎn)保險公司目前所面臨的重要課題。 EVA(Economic Value Added,經(jīng)濟增加值)是經(jīng)過調(diào)整的企業(yè)
4、營業(yè)凈利潤扣除資本投入機會成本的合理估算后的余額,它不僅考慮了債務(wù)資本成本,也考慮了權(quán)益資本成本,使得最終結(jié)果體現(xiàn)了價值增加部分,真正反映了企業(yè)經(jīng)營的效果。從根本上講,EVA是專門從股東角度定義的利潤,可以作為一種企業(yè)業(yè)績評價工具。計算EVA,需要估算權(quán)益資本的成本,并由此計算出加權(quán)平均的資本成本,最終確定投入資本的成本。另外,現(xiàn)有的通用會計準(zhǔn)則扭曲了部分價值創(chuàng)造活動,因而在計算EVA時,也需要根據(jù)企業(yè)實際對經(jīng)營結(jié)果有重要影響的會計科目
5、進行調(diào)整,以確保最終的EVA能夠全面反映企業(yè)的經(jīng)營效果。然而,EVA業(yè)績評價體系并不意味著保險企業(yè)的業(yè)績僅僅靠單純的EVA指標(biāo)來判斷,還可以設(shè)立一系列與之相關(guān)的指標(biāo),如權(quán)益資本EVA率、總資產(chǎn)EVA率、費用EVA率、EVA增長率等。最終形成以EVA指標(biāo)為核心,其他指標(biāo)為必要補充,財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的業(yè)績評價體系。從股東價值的角度看,EVA業(yè)績評價體系與傳統(tǒng)的企業(yè)業(yè)績衡量的財務(wù)報表指標(biāo)(如稅后凈利潤、每股盈余和凈資產(chǎn)收益率等)相比
6、,克服了傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)沒有扣除權(quán)益資本成本而無法準(zhǔn)確判斷企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值數(shù)量的缺點,能更加直接地反映公司的業(yè)績。同時,從管理理念入手,指導(dǎo)企業(yè)不僅要提高利潤率,還要提高資本使用率,為現(xiàn)存資本以及新投入資本賺取足夠的經(jīng)濟回報。并且EVA可以從公司、部門以及企業(yè)中高級管理人員的不同角度進行業(yè)績衡量。這樣一種新興的業(yè)績評價工具,應(yīng)該被引入并應(yīng)用于我國財產(chǎn)保險公司,指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營管理的各方面,從而促進保險企業(yè)盈利能力和經(jīng)營效率的提高。
7、中國保險公司有不同于國外保險公司也有不同于其他企業(yè)的特殊性,中國保險公司經(jīng)營管理有自身特點,無論在經(jīng)營管理水平、體制建設(shè)、領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)等方面都不能與發(fā)達國家和地區(qū)相比,所以在探索如何將EVA方法融入中國保險公司經(jīng)營管理體系的過程中將注意其科學(xué)性、可行性與合理性。另外,一般認為,由于金融保險類企業(yè)的財務(wù)工具與一般工商類企業(yè)不同,因此EVA方法不能在金融保險類企業(yè)中應(yīng)用,但筆者認為,作為一種經(jīng)營管理的指導(dǎo)理念和財務(wù)管理工具,EVA方法應(yīng)該同樣
8、能夠應(yīng)用于金融保險類企業(yè)中,關(guān)鍵是對一般的EVA方法加以調(diào)整。 本文就是在借鑒國外經(jīng)驗和尊重國情相結(jié)合的基礎(chǔ)上,通過運用EVA方法對我國財產(chǎn)保險公司進行案例研究,探索如何將EVA業(yè)績評價方法應(yīng)用于我國保險公司的業(yè)績評價和經(jīng)營管理體系中去,以期為保險企業(yè)運用EVA業(yè)績評價方法提供借鑒,為保險公司提高真實業(yè)績和監(jiān)管機構(gòu)的考核評價發(fā)揮積極作用。文章共分五個部分:第一章系統(tǒng)全面的闡述了EVA的理論和方法。對理論產(chǎn)生的淵源和發(fā)展,EVA的
9、計算方法及優(yōu)勢,國內(nèi)外研究的進展和主要觀點進行述評。另外,由于EVA是作為一種業(yè)績評價方法被引入的,因此本文也關(guān)聯(lián)的介紹了業(yè)績與業(yè)績評價的內(nèi)涵,以確定研究的外延。 第二章是EVA方法與其它業(yè)績評價方法的比較。主要比較了 EVA與傳統(tǒng)的會計指標(biāo)(包括以會計利潤為基礎(chǔ)的業(yè)績評價指標(biāo)和以股價為基礎(chǔ)的業(yè)績評價指標(biāo))、平衡計分卡(BSC)的異同和優(yōu)劣。EVA揭示了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險,體現(xiàn)了價值創(chuàng)造的基本原則,即現(xiàn)金流、風(fēng)險和回報的持
10、續(xù)性。與其他財務(wù)指標(biāo)相比,EVA指標(biāo)能更好地解釋股東價值最大化的創(chuàng)造過程。 第三章是中國財產(chǎn)保險公司應(yīng)用EVA方法進行業(yè)績評價的分析。該章分為三個部分,第一部分討論了我國財產(chǎn)保險公司現(xiàn)行的業(yè)績評價體系及其弊端,引出應(yīng)該引入EVA業(yè)績評價方法改善現(xiàn)有的業(yè)績評價體系。第二部分論述了在財產(chǎn)保險公司建立EVA業(yè)績評價體系的適用性。本文認為,從EVA業(yè)績評價指標(biāo)本身的特點來看,運用EVA方法進行業(yè)績評價的可以更好的評價公司的資本配置效率、
11、可以更好的指導(dǎo)公司業(yè)務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略、EVA薪酬管理體系更適合財產(chǎn)保險公司的人力資源管理。第三部分研究了財產(chǎn)保險公司財務(wù)特點對應(yīng)用EVA方法的限制和約束條件。 在第三章研究的基礎(chǔ)上,第四章為中國財產(chǎn)保險公司構(gòu)建了一種基于EVA方法的經(jīng)營管理的框架,這是本文的重心所在。首先,結(jié)合EVA的一般計算方法、保險公司自身的特點和第三章中對中國財產(chǎn)保險公司運用EVA方法的約束條件,本章嘗試運用EVA方法對某財產(chǎn)保險公司的業(yè)績進行了實證分析,通過
12、對財務(wù)報表的調(diào)整計算出了某財產(chǎn)保險公司兩年的EVA值。緊接著,結(jié)合中國財產(chǎn)保險公司經(jīng)營的內(nèi)外部環(huán)境,本文提出要構(gòu)建以EVA最大化為核心的財產(chǎn)保險公司業(yè)績評價體系,最終形成以EVA指標(biāo)為核心,其他指標(biāo)為必要補充,財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的業(yè)績評價體系;要采用EVA業(yè)績評價方法衡量財產(chǎn)保險公司各個職能部門、分支機構(gòu)、業(yè)務(wù)單元的真實業(yè)績,以達到將企業(yè)資金真正投入到“創(chuàng)值”的機構(gòu)和業(yè)務(wù),并以此控制投入規(guī)模,提高資本配置效率的目的;要在財產(chǎn)保險
13、公司建立基于EVA的薪酬激勵機制;要通過引入EVA評價體系,實現(xiàn)保險市場與資本市場的良性互動的思路。第五章探討了中國財產(chǎn)保險公司經(jīng)營管理中運用EVA業(yè)績評價方法的配套措施。本文認為,EVA業(yè)績評價方法的實現(xiàn),必須依賴保險公司整體經(jīng)營管理水平的提高,如針對EVA培訓(xùn)的開展、事先制定的實施步驟、財務(wù)人員職能的轉(zhuǎn)變、信息系統(tǒng)的開發(fā)等等。同任何方法一樣,EVA同樣存在著不足與局限,因此,在文章的最后,筆者探討了EVA方法的局限。本文認為,EVA
14、作為一種綜合性的財務(wù)業(yè)績指標(biāo),在現(xiàn)階段,公司經(jīng)營的外部環(huán)境存在著巨大的不確定性,企業(yè)為了獲得影響經(jīng)營成功的因素,必須通過多種信息系統(tǒng)和溝通渠道。公司的經(jīng)營管理者應(yīng)該將EVA指標(biāo)作為核心,并使得傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)相結(jié)合來進行評價。即建立以EVA為核心,其余指標(biāo)為必要補充的一種業(yè)績評價方法。 本文文章結(jié)構(gòu)如圖: 縱觀全文,本文可能的創(chuàng)新之處有: 1、選題具有新穎性:若從研究的范疇來看,單純研究EVA指標(biāo)的文章
15、比較多,研究保險公司的業(yè)績評價也不是一個全新的領(lǐng)域,但是對于如何將EVA業(yè)績評價指標(biāo)運用于中國財產(chǎn)保險公司,探索出一種基于EVA的業(yè)績評價體系的研究還是少數(shù),因此,本文具有很強的建設(shè)性意義。本文通過對以往文獻的回顧,找到了EVA方法與財產(chǎn)保險公司的切合點,通過引入EVA評價方法,試圖使我國財產(chǎn)保險公司現(xiàn)行業(yè)績評價方法得到一定程度的補充和完善,對于公司經(jīng)營和政府決策而言,即是一種嘗試和創(chuàng)新,更是一種促進和發(fā)展。 2、內(nèi)容具有探索性
16、:雖然關(guān)于探索EVA有效性的文章為數(shù)眾多,但是大多數(shù)是對指標(biāo)本身的探討,而很少論及EVA與某行業(yè)的具體結(jié)合。因為EVA在不同行業(yè)的運用差別很大,這使得本文對運用EVA對中國財產(chǎn)保險公司進行業(yè)績評價的研究本身就具有探索性。本文以保險業(yè)為行業(yè)大背景,針對我國財產(chǎn)保險公司業(yè)績評價中存在的問題,突出EVA業(yè)績評價方法解決這些問題的有效性。同時,對于財產(chǎn)保險公司EVA指標(biāo)的計算,研究較少。本文根據(jù)保險公司經(jīng)營和會計科目特點,在一般企業(yè)EVA計算方
17、法的基礎(chǔ)上,給出一些特殊調(diào)整事項,嘗試計算出某公司具體的EVA數(shù)值。 3、研究方式具有跨學(xué)科性:本文跳出了保險專業(yè)的局限性,選擇了集保險學(xué)、會計學(xué)、管理學(xué)等學(xué)科結(jié)合的EVA業(yè)績評價指標(biāo)為研究對象,充分體現(xiàn)了綜合性。 4、預(yù)期結(jié)論具有現(xiàn)實性:通過深入研究EVA業(yè)績評價方法,本文發(fā)現(xiàn),運用EVA業(yè)績評價方法,可以更好的指導(dǎo)財產(chǎn)保險公司業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、調(diào)整和優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營中的優(yōu)勢所在,培養(yǎng)特色業(yè)務(wù),全面提高競爭力。同
18、時,探索建立EVA薪酬激勵體系,更好的讓經(jīng)理人與代理人為保險公司創(chuàng)造價值,約束其短期行為。另外,提出了運用EVA方法的配套條件和措施,具有顯著的理論價值和現(xiàn)實價值。 當(dāng)然,由于筆者學(xué)識水平有限、實踐經(jīng)驗缺乏,加之EVA業(yè)績評價方法在我國保險業(yè)的應(yīng)用研究還處于起步階段,現(xiàn)存的資料很少,而國外的資料收集難度也很大,再加之保險企業(yè)在經(jīng)營管理和業(yè)績評價中存在特殊性,因此文中可能出現(xiàn)把握不好或不夠深入的地方,敬請各位專家、前輩諒解,并期望
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