eva模型與傳統(tǒng)商業(yè)銀行績(jī)效評(píng)估模型的比較

1、<p>　　EVA模型與傳統(tǒng)商業(yè)銀行績(jī)效評(píng)估模型的比較</p><p>　　【摘要】本文對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行績(jī)效評(píng)估手段以及基于EVA模型的商業(yè)銀行績(jī)效評(píng)估手段進(jìn)行了簡(jiǎn)要的介紹和分析。并對(duì)二者的優(yōu)劣勢(shì)進(jìn)行了比較。最終得出結(jié)論認(rèn)為基于EVA模型的商業(yè)銀行績(jī)效評(píng)估手段更能夠在本質(zhì)上反映商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。 </p><p>　　【關(guān)鍵詞】EVA 商業(yè)銀行 績(jī)效評(píng)估 </p>

2、<p>　　一、傳統(tǒng)績(jī)效評(píng)估指標(biāo)及其劣勢(shì) </p><p>　　傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)主要是以會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)為依據(jù)，以投資報(bào)酬率作為核心，以考察銀行運(yùn)用資產(chǎn)獲取收益的能力。該指標(biāo)涉及資本和收益兩個(gè)項(xiàng)目，根據(jù)所選取的資本指標(biāo)和收益指標(biāo)的不同可以計(jì)算出不同的投資報(bào)酬率指標(biāo)，但都是為了考察銀行運(yùn)用資產(chǎn)，進(jìn)行產(chǎn)出的績(jī)效。比較常用的指標(biāo)包括總資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA）和權(quán)益凈利率（ROE）?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率通常又分為三

3、種：總資產(chǎn)息稅前報(bào)酬率=（稅后利潤(rùn)+所得稅+利息費(fèi)用）/總資產(chǎn)。該指標(biāo)將權(quán)益資本和債務(wù)資本一視同仁，著眼于公司的整體運(yùn)營(yíng)績(jī)效，反映了公司利用全部資產(chǎn)獲取收益的能力?？傎Y產(chǎn)稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率=（稅后利潤(rùn)+稅后利息）/總資產(chǎn)，該指標(biāo)扣除了所得稅，反映了公司利用全部資產(chǎn)為股東和債權(quán)人帶來的凈投資報(bào)酬?？傎Y產(chǎn)凈利率=稅后凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)，該指標(biāo)進(jìn)一步扣除了利息費(fèi)用，它是公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)的綜合結(jié)果，集中反映了公司任何經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的變動(dòng)，是綜合性最強(qiáng)

4、的運(yùn)營(yíng)績(jī)效評(píng)估指標(biāo)。 </p><p>　　ROE指標(biāo)是通過將稅后凈利潤(rùn)與權(quán)益資本相除而得到的。即ROE=稅后凈利潤(rùn)/普通股賬面價(jià)值。該指標(biāo)反映了普通股股東獲得回報(bào)的水平，既包含了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，也包含的公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 </p><p>　　由于傳統(tǒng)的績(jī)效評(píng)估指標(biāo)均以會(huì)計(jì)收益率作為基礎(chǔ)，因此，容易產(chǎn)生利潤(rùn)失實(shí)。財(cái)務(wù)報(bào)表反映的是對(duì)權(quán)益資本的無償使用，因此高估了利潤(rùn)。同時(shí)，由于計(jì)提準(zhǔn)備要減少利潤(rùn)，

5、銀行又減少準(zhǔn)備的動(dòng)機(jī)；而會(huì)計(jì)報(bào)表的編制遵循謹(jǐn)慎性原則，一些長(zhǎng)期支出全部計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用，在一個(gè)期間內(nèi)攤銷，會(huì)對(duì)銀行的真實(shí)業(yè)績(jī)產(chǎn)生扭曲，并帶來各個(gè)層面的博弈行為。 </p><p>　　同時(shí)可以看到，ROA并沒有反映由于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是利潤(rùn)產(chǎn)生波動(dòng)時(shí)的業(yè)績(jī)狀況，也不能反映預(yù)期收益，只能靜態(tài)的反映賬面總資產(chǎn)的盈利能力；ROE也是靜態(tài)的反映銀行的賬面價(jià)值，而且缺乏股東承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)星系，無法反映投資者的機(jī)會(huì)成本。 </p>

6、;<p>　　正是由于傳統(tǒng)績(jī)效評(píng)估指標(biāo)的種種缺點(diǎn)，后來的學(xué)者提出了經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）指標(biāo)，用以評(píng)估公司的運(yùn)營(yíng)績(jī)效。 </p><p>　　二、EVA的本質(zhì)及其優(yōu)勢(shì) </p><p>　　經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)或剩余利潤(rùn)與會(huì)計(jì)利潤(rùn)不同，會(huì)計(jì)利潤(rùn)為總收入減去顯性成本，而經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為會(huì)計(jì)利潤(rùn)減去隱性成本，即總收入減去所有投入的機(jī)會(huì)成本，包括權(quán)益成本。如果企業(yè)的總收入超過了全部投入的成本，表明經(jīng)濟(jì)

7、利潤(rùn)大于零，說明企業(yè)為股東創(chuàng)造了除正常利潤(rùn)以外的價(jià)值。 </p><p>　　EVA是建立在會(huì)計(jì)利潤(rùn)調(diào)整基礎(chǔ)上的對(duì)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)盡可能的真實(shí)模擬，即它的產(chǎn)生源于將經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)作為衡量企業(yè)業(yè)績(jī)的常用指標(biāo)，強(qiáng)調(diào)了資本成本包括了股權(quán)成本的扣除，是以股東價(jià)值為核心且符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的理念。EVA作為一種度量全要素生產(chǎn)率的指標(biāo)，考慮了投入所有資金的成本，反應(yīng)了管理價(jià)值的所有方面。EVA的本質(zhì)意義是企業(yè)的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)減去企業(yè)的全部資本的

8、機(jī)會(huì)成本后的合理估算，反映企業(yè)在一定的時(shí)間內(nèi)所為股東創(chuàng)造利潤(rùn)的多少。以EVA.為評(píng)價(jià)指標(biāo)，企業(yè)只有創(chuàng)造的收益能夠覆蓋企業(yè)所投入的全部成本，股東投入企業(yè)的資本才算得到了回報(bào)。而傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)表上忽略了股東投入的資本成本，它把股東投入的資本看成是無成本的。 </p><p>　　根據(jù)EVA指標(biāo)，企業(yè)必須至少能夠給投資者帶來在資本市場(chǎng)中相同風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資收益率。EVA大于零，表明企業(yè)相應(yīng)地增加了投資者則一富；EVA為零

9、，表明企業(yè)只獲得了金融市場(chǎng)的一般預(yù)期收益，剛好彌補(bǔ)了企業(yè)的所有資本成本；EVA為負(fù)，說明企業(yè)不僅僅沒有給投資者創(chuàng)造價(jià)值，反而還摧毀了投資者價(jià)值。因此，EVA反映了企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)情況。根據(jù)EVA指標(biāo)，當(dāng)企業(yè)的資金投入一個(gè)項(xiàng)目的投資收益率高于全部資本成本率或資金從其收益不能足夠補(bǔ)償投入的全部成本而撤出時(shí)，這時(shí)才表明企業(yè)為投資者創(chuàng)造了價(jià)值。這就意味著企業(yè)在進(jìn)行日常的經(jīng)營(yíng)或投資時(shí)，要時(shí)刻注意所使用資金所帶來的收益能不能彌補(bǔ)所投入資金的成本。當(dāng)企

10、業(yè)把這一理念深入到企業(yè)所有經(jīng)營(yíng)方面并作為日常經(jīng)營(yíng)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，企業(yè)實(shí)際上把微觀經(jīng)濟(jì)機(jī)制和公司財(cái)務(wù)機(jī)制結(jié)合起來，并逐步建立以價(jià)值導(dǎo)向?yàn)楣芾淼倪\(yùn)行機(jī)制，從而更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)本身的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。 </p><p>　　EVA評(píng)估指標(biāo)相對(duì)于傳統(tǒng)績(jī)效評(píng)估指標(biāo)的優(yōu)勢(shì)主要在于： </p><p>　　EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)真實(shí)反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。這跟傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)在計(jì)算時(shí)僅僅考慮了債務(wù)成本相比，EVA從股東

11、的角度來考慮利潤(rùn)，即只有企業(yè)的盈利超過了他的所有成本，包括權(quán)益成本，企業(yè)才算給股東增加了財(cái)富。如果企業(yè)收益在利潤(rùn)表里顯示是正的，但在考慮股東的權(quán)益成本后是負(fù)的，實(shí)際上說明了企業(yè)發(fā)生了虧損，股東的財(cái)富受到侵蝕。 </p><p>　　EVA能夠盡量剔除會(huì)計(jì)失真的影響，削弱管理層對(duì)利潤(rùn)的操縱。EVA對(duì)按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，消除了會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的不合理地方，使其更接近真實(shí)的現(xiàn)金流，從而能夠更加真實(shí)、準(zhǔn)確地反映企

12、業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。另外，許多企業(yè)根據(jù)企業(yè)年度會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)的完成情況來對(duì)管理者的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行考核和獎(jiǎng)勵(lì)。然而管理層能夠通過關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)重組、推遲確認(rèn)費(fèi)用、變更會(huì)計(jì)政策、提前確認(rèn)收入等方法操縱利潤(rùn)。以EVA作為企業(yè)的評(píng)價(jià)指標(biāo)，管理層只有實(shí)現(xiàn)了企業(yè)EVA的增值，從而實(shí)現(xiàn)增加股東財(cái)富的價(jià)值，才能得到獎(jiǎng)勵(lì)，從而將管理者的工作重點(diǎn)從追求會(huì)計(jì)利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到增加股東財(cái)富上來。實(shí)現(xiàn)了管理層和股東利益之間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。 </p><p>&