公司評級海大集團(tuán)、成商集團(tuán)、北京利爾

1、<p>　　公司評級：海大集團(tuán)、成商集團(tuán)、北京利爾</p><p>　　海大集團(tuán)：行業(yè)基本面反轉(zhuǎn) 公司趨勢向好 </p><p>　　海大集團(tuán)（002311）：2014年，水產(chǎn)飼料行業(yè)基本面趨勢反轉(zhuǎn)，主要表現(xiàn)在：（1）年初以來，華南主要養(yǎng)殖區(qū)域的天氣條件同比出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，低溫時間短，持續(xù)陰雨天氣少。對于下游養(yǎng)殖戶而言，今年的天氣條件將有利于養(yǎng)殖疫病的防范與控制。（2）在經(jīng)歷過去年

2、的養(yǎng)殖慘淡行情和經(jīng)驗教訓(xùn)以后，今年養(yǎng)殖戶的疫病防治措施顯得比去年更加完善，而且開始收效。（3）2014 年年初以來水產(chǎn)品價格同比出現(xiàn)上漲，養(yǎng)殖效益回升，下游養(yǎng)殖積極性明顯提高，飼料需求增加。 </p><p>　　公司方面，最近幾年在極端天氣和疫病高發(fā)的影響之下，養(yǎng)殖戶的養(yǎng)殖效益差異分化較大。養(yǎng)殖亂局之下，產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)服務(wù)制勝，公司的技術(shù)服務(wù)競爭優(yōu)勢更加凸顯。另外，華南片區(qū)市場劃分進(jìn)一步細(xì)化，有助于深耕市場和提

3、高運營效率。 </p><p>　　年初以來，無論是公司的蝦料業(yè)務(wù)還是魚料業(yè)務(wù)均比去年有明顯回升，在區(qū)域上和業(yè)務(wù)上均出現(xiàn)多點開花的局面。預(yù)計公司今年業(yè)績有望實現(xiàn)較大幅度的增長，對公司今年的業(yè)績預(yù)期樂觀，有望超越市場預(yù)期。 </p><p>　　操作策略：二級市場上，公司股價緩慢回升，月線出現(xiàn)大陽線。成交量也逐步擴(kuò)大，建議積極關(guān)注。 </p><p>　　成商集團(tuán)：出

4、售非主力門店提升運營效率 </p><p>　　成商集團(tuán)（600828）：近日，公司公告，其控股子公司南充茂業(yè)百貨將其持有的南充商業(yè)有限公司100%股權(quán)以1億人民幣轉(zhuǎn)讓給南充軍帆商場有限公司。此次作價1.5億（負(fù)債0.5億）整體出售有利于公司快速回籠資金，集中精力培育主力門店，提升商品經(jīng)營能力和全渠道運營能力。同時，預(yù)計14年公司將產(chǎn)生一次性7000萬出售收益，提供額外利潤增速約30%。 </p>

5、<p>　　另外，公司14、15年最大量亮點在于鹽市口南區(qū)寫字樓和酒店的培育情況，有望提升公司利潤率；其次14年重點關(guān)注春熙店、鹽市口南區(qū)培育情況。在競爭日益激烈的四川市場中，公司一方面將以盈利能力為導(dǎo)向，選擇自營和租賃模式；另一方面也將積極尋找價格合適的優(yōu)質(zhì)物業(yè)，為公司長期發(fā)展打下基礎(chǔ)。與此同時，公司亦積極在提升商品經(jīng)營能力與全渠道轉(zhuǎn)型上尋找突破口，預(yù)計14年將有較大進(jìn)展。 </p><p>　　公司

6、以運營效率較高為核心優(yōu)勢，并積極向購物中心、寫字樓和酒店業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型。全渠道轉(zhuǎn)型和商品經(jīng)營能力提升將是公司競爭力提升的重大突破口。 </p><p>　　操作策略：二級市場上，股價開始逐步回升，短期均線呈多頭排列，抬頭上行。同時成交量回升，預(yù)計未來股價進(jìn)一步趨好可能性較大。建議積極關(guān)注。 </p><p>　　北京利爾：創(chuàng)新驅(qū)動業(yè)務(wù)增長 </p><p>　　北京利爾（

7、002392）：今年，公司在國內(nèi)鋼鐵工業(yè)領(lǐng)域首創(chuàng)了耐火材料合同耗材管理模式，該模式將原來商品的價值向服務(wù)價值延伸。 </p><p>　　對鋼企而言，該模式可通過集中采購，使總體采購費用下降，并節(jié)省運輸費用。對耐火企業(yè)生廠商而言，該模式可以擴(kuò)大單個客戶的銷售規(guī)模，做大整體經(jīng)營規(guī)模、提升盈利能力。 </p><p>　　目前，合同耗材管理模式下收入占公司總收入的比例已超70%。預(yù)計在當(dāng)前鋼企

8、努力控制成本的背景下，未來公司利用其已有渠道優(yōu)勢，在現(xiàn)有客戶群體中繼續(xù)推進(jìn)合同耗材管理模式可行性大，將促公司穩(wěn)健增長。 </p><p>　　我國缺油少氣富煤的能源稟賦為煤化工提供了發(fā)展機遇，目前我國石油和天然氣對外依存度過高，大力發(fā)展煤化工可以作為石油和天然氣的重要補充?！笆濉蹦?，煤化工對石油和天然氣的替代率都將達(dá)到12.5%。煤化工耐火材料的更換周期為一年半左右，公司作為煤化工耐火材料行業(yè)龍頭將從中獲益。

9、隨著煤化工項目的逐步投產(chǎn)，公司煤化工業(yè)務(wù)有望從2015年開始迎來爆發(fā)性增長。 </p><p>　　操作策略：二級市場上，從長期來看公司股價呈現(xiàn)出觸底回升的趨勢。短期來看，短期均線站于60日均線之上，向上趨勢明顯。 </p><p>　　鵬博士：穩(wěn)定商業(yè)模式造就樂觀前景 </p><p>　　鵬博士（600804）：日前，公司與中移動簽署了移動轉(zhuǎn)售合作協(xié)議?？紤]到公

10、司的寬帶及IDC 業(yè)務(wù)均為中移動短板，相互有較高的互補度，公司有望在MVNO領(lǐng)域獲得中移動較大支持。同時，在中移動的支持下，同樣作為寬帶基礎(chǔ)運營商的鵬博士，有望在其當(dāng)前預(yù)計700萬的寬帶用戶基礎(chǔ)上進(jìn)一步提高M(jìn)VNO發(fā)展速度。另外，鵬博士拿到了中國移動的轉(zhuǎn)售牌照有利于提供固定移動融合的業(yè)務(wù)，提升用戶粘性和ARPU值。 </p><p>　　公司的移動互聯(lián)業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略是基于寬帶和移動轉(zhuǎn)售用戶為基礎(chǔ)的兩層戰(zhàn)略，這有別于

11、其他公司純粹的移動互聯(lián)業(yè)務(wù)拓展。公司目前已經(jīng)投入的移動互聯(lián)業(yè)務(wù)包括互聯(lián)網(wǎng)教育等，同時也拓展了智能家居終端等移動互聯(lián)產(chǎn)品。公司有望通過基礎(chǔ)的寬帶和移動轉(zhuǎn)售用戶迅速的布局上述移動互聯(lián)產(chǎn)品。 </p><p>　　公司的商業(yè)模式是基于基礎(chǔ)的電信運營業(yè)務(wù)來拓展移動互聯(lián)業(yè)務(wù)，是較為穩(wěn)定的移動互聯(lián)發(fā)展模式，看好其中長期價值的提升。 </p><p>　　操作策略：二級市場上，公司股價長期以來的橫盤趨勢

12、或?qū)⒌玫礁纳疲较蜻x擇已經(jīng)出現(xiàn)。短期均線抬頭向上，上穿60日均線。在上述事件刺激下，公司股價未來上漲可能性較大。 </p><p>　　康得新：3D產(chǎn)業(yè)打造實力平臺 </p><p>　　康得新（002450）：本月16 日，康得新在北京國貿(mào)展示了為全球第一戶外媒體公司德高集團(tuán)制作的尺寸為3米×1.7米裸眼3D廣告燈箱。公司首塊高精度、超大幅面的3D立體光學(xué)膜進(jìn)入戶外媒體的視線標(biāo)

13、志著公司3D用膜開始登臺演繹，公司3D大產(chǎn)業(yè)正式拉開序幕。目前傳統(tǒng)的廣告方式已走至窮途，12、13年連續(xù)下滑，裸眼3D以其獨特的吸引力必將逐步對現(xiàn)有平面廣告進(jìn)行替代。 </p><p>　　同時，今日公司還與韓國聯(lián)合鋼鐵工業(yè)株式會社建立起戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，聯(lián)合鋼鐵將康得新作為裝飾用光學(xué)膜及保護(hù)膜的主要供應(yīng)商。此次與聯(lián)合鋼鐵簽訂合作協(xié)議，表明公司非顯示類裝飾膜、保護(hù)膜銷售已鎖定年需求1.35億平米大客戶，產(chǎn)能消化不成問

14、題。同時聯(lián)合鋼鐵地處光學(xué)膜需求巨大的韓國，雙方約定共同開發(fā)國際市場，未來推進(jìn)力度和效果值得期待。 </p><p>　　高分子復(fù)合材料空間廣闊，屬于典型供給創(chuàng)造需求的藍(lán)海行業(yè)，公司是國內(nèi)少有的自主創(chuàng)新能力強、能夠?qū)崿F(xiàn)進(jìn)口替代的復(fù)合膜材料平臺型企業(yè)，預(yù)計未來發(fā)展將持續(xù)向好。 </p><p>　　操作策略：二級市場上，公司股價持續(xù)上升，短期均線站于60日均線之上。MACD指標(biāo)方面，DIF線上

15、穿DEA線，傳遞出較強的買入信息。 </p><p>　　神開股份：突破瓶頸利好公司長遠(yuǎn)發(fā)展 </p><p>　　神開股份（002278）：今年以來，公司逐步突破發(fā)展瓶頸，呈現(xiàn)出良好態(tài)勢。首先，SK-MWD開始逐步發(fā)力。SK-MWD無線隨鉆測斜儀是公司自主研發(fā)的新型定向測井儀器，在定向井、水平井施工中不可缺少，預(yù)計將成為公司最重要的利潤增長點。其次，今年以來，公司通過美國子公司的業(yè)務(wù)拓展

16、，在井口設(shè)備銷售方面取得了較大的突破，同時對公司現(xiàn)有的產(chǎn)能也提出了挑戰(zhàn)。 </p><p>　　同時，公司2013年成立的橡膠密封件業(yè)務(wù)平臺目前各項業(yè)務(wù)已經(jīng)順利開展，高端封隔器，防噴器膠芯等系列產(chǎn)品已經(jīng)陸續(xù)推向市場。預(yù)計橡膠密封件業(yè)務(wù)將在三年內(nèi)達(dá)到一定的生產(chǎn)規(guī)模，從而成為公司又一新的增長點。 </p><p>　　同時，今年公司管理層完成了更替，上市初期的主要高管均已退居二線，新上任管理層