Markowitz投資組合模型的遺傳算法求解——在保險(xiǎn)投資領(lǐng)域的實(shí)證研究.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，很多投資項(xiàng)目極具發(fā)展?jié)摿Γ鎸?duì)眾多的投資項(xiàng)目，投資者如何選擇好適合自己的最優(yōu)投資組合實(shí)為重要的研究課題。Markowitz投資組合理論，即均值一方差模型，奠定了現(xiàn)代投資組合理論的基礎(chǔ)。然而，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，該模型存在一定的局限性。因此，本文主要從理論上對(duì)Markowitz投資組合模型進(jìn)行改進(jìn)，包括兩方面；一方面是對(duì)模型的風(fēng)險(xiǎn)度量進(jìn)行改進(jìn)，剔除投資組合不能消除的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，只考慮非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，這樣可以簡化計(jì)算，同時(shí)又

2、不影響結(jié)果；另一方面是對(duì)無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行重新界定，本文認(rèn)為無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)實(shí)際是一種風(fēng)險(xiǎn)較低的資產(chǎn)，因此在收益率的處理方法上做了一定的改進(jìn)，使投資組合模型更加精確。 改進(jìn)的模型是一種菲線性雙耳標(biāo)規(guī)劃模型，其求解具有一定的復(fù)雜性，遺傳算法是自然遺傳學(xué)和計(jì)算機(jī)科學(xué)相互結(jié)合滲透而成的新的計(jì)算方法，提供了一種求解非線性、多模型、多目標(biāo)等復(fù)雜系統(tǒng)優(yōu)化問題的通用框架。因此，本文設(shè)計(jì)了求解改進(jìn)的Markowitz投資組合模型的遺傳算法，同時(shí)利用懲罰函

3、數(shù)法，在MATLAB環(huán)境中編寫程序?qū)υ撃Ｐ瓦M(jìn)行求解。 保險(xiǎn)投資是現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)得以生存和發(fā)展的重要支柱，保險(xiǎn)投資的發(fā)展?fàn)顩r將對(duì)保險(xiǎn)公司自身的償付能力與持續(xù)經(jīng)營的穩(wěn)定性產(chǎn)生重大影響。在目前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，在保險(xiǎn)業(yè)日益對(duì)外開放的環(huán)境中，如何進(jìn)一步發(fā)展我國保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)，提高保險(xiǎn)投資效益，是一個(gè)迫切需要研究的課題。本文以中國保險(xiǎn)投資作為實(shí)證研究的對(duì)象，尋求有效的保險(xiǎn)投資組合。實(shí)證研究結(jié)果顯示，利用遺傳算法所得到的最優(yōu)保險(xiǎn)投資組合，在很大程