轉(zhuǎn)型時期企業(yè)財務風險評價與控制【開題報告+文獻綜述+畢業(yè)論文】

1、<p><b>　　本科畢業(yè)論文</b></p><p><b>　　開題報告</b></p><p><b>　　會計學</b></p><p>　　轉(zhuǎn)型時期企業(yè)財務風險評價與控制</p><p><b>　　選題的背景與意義</b></

2、p><p><b>　　1.選題背景：</b></p><p>　　轉(zhuǎn)型是一個長期的階段性過程，我國的轉(zhuǎn)型大致可以劃分為轉(zhuǎn)型初期、中期及后期三個階段，隨著科學技術(shù)不斷發(fā)展和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整與優(yōu)化，我國正處于后經(jīng)濟危機時期，在這一階段，正處于市場規(guī)范和調(diào)整階段，城市化水平顯著提高，城市發(fā)展戰(zhàn)略急需調(diào)整充實，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正處于調(diào)整與升級階段，由此可以看出，磨合與調(diào)整是后轉(zhuǎn)型時期

3、的關鍵詞。因此，企業(yè)作為社會經(jīng)濟環(huán)境中的不可或缺的組成部分，必然會受到后轉(zhuǎn)型時期各項政策的影響，尤其是改革開放以來，中國和企業(yè)都面臨者嚴峻的考驗，經(jīng)過三十多年的高速發(fā)展，目前我國的矛盾日益突出，于社會主義市場經(jīng)濟體制規(guī)范不相適應的現(xiàn)象正在慢慢的改變改革所帶來的成果，處于這樣一個急劇變化環(huán)境中的企業(yè)應該予以高度重視。</p><p>　　在這樣的背景下，國內(nèi)外學者都對轉(zhuǎn)型時期的企業(yè)財務風險評價與控制體系都有一定的研

4、究，但他們大多僅以財務風險指標來衡量一個企業(yè)的財務風險，而處在后轉(zhuǎn)型時期的企業(yè)，要想做大做強，需要有跟多的考慮，本文以電子信息行業(yè)上市公司為研究對象，比僅僅考慮財務指標，還把非財務指標考慮進來，并且考慮到行業(yè)正處于這樣一個特殊的轉(zhuǎn)型時期，本文有把一些特殊的影響因素考慮進來，比如：低碳經(jīng)濟，品牌效應，節(jié)能減排，產(chǎn)品升級等等，這些指標在某些程度上有更大的決定作用，所以企業(yè)在后轉(zhuǎn)型時期應該更加關注。</p><p>&

5、lt;b>　　2．選題意義</b></p><p>　　改革開放三十多年以來，我國的企業(yè)在政府對企業(yè)放松搞活的經(jīng)濟政策的指引下發(fā)展迅猛，企業(yè)在市場經(jīng)濟中的核心角色也初露端倪。但與此同時，企業(yè)也面臨各種各樣的風險，其中財務風險客觀存在于企業(yè)財務管理工作的各個環(huán)節(jié)，問題的起因是多方面的，因而必須從多方面去探尋合理解決問題的對策。</p><p>　　過去中國的經(jīng)濟是由以出口和

6、投資拉動的外向型增長，2008年的經(jīng)濟危機已沉重打擊了中國一大批企業(yè)，他們在一定時期內(nèi)都很難恢復到危機前的水平 所以中國要進行經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，由出口拉動轉(zhuǎn)為消費、投資、出口共同拉動，在注重企業(yè)財務風險指標的同時也關注非財務指標的影響，這對于處于轉(zhuǎn)型時期的中國企業(yè)至關重要，本文以電子信息行業(yè)上市公司為例，采用多變量預警模型（改進后的Z—計分模型），來對企業(yè)財務風險進行評價，在已有的指標范圍內(nèi)增加非財務指標和新型社會效益指標，并對處于后轉(zhuǎn)型時期的

7、企業(yè)財務風險的預警和控制的空缺填補有效的力量。</p><p>　　二、研究的基本內(nèi)容與擬解決的主要問題：</p><p><b>　　（一）基本內(nèi)容：</b></p><p>　　本文第一部分主要是對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期的企業(yè)財務風險進行簡要的現(xiàn)狀分析和評價，指出改革開放三十多年以來，企業(yè)面臨著越來越多的挑戰(zhàn)與機遇，財務風險受到很多方面的影響。<

8、;/p><p>　　第二部分則主要是財務風險評價的實證研究，本文以轉(zhuǎn)型時期電子信息行業(yè)上市公司為研究對象，以ST公司為主，采用F—計分模型進行財務風險評價的實證研究，計算F計分臨界值，以此為基礎，做出假設，然后再重新選擇研究樣本進行驗證。</p><p>　　第三部分則將重點放在了財務風險的控制上，這部分在前面的實證研究的基礎上，對F—計分模型的檢驗能力作出評價，指出不足之處，將社會效益因素作

9、為第六個變量考慮，重新調(diào)整F—計分模型中的變量系數(shù)，從而比較全面的考慮轉(zhuǎn)型時期企業(yè)財務風險的影響因素，并給出控制建議。</p><p>　　最后一部分是文章小結(jié)。</p><p>　?。ǘM解決的主要問題</p><p>　　雖然經(jīng)過了新一輪的經(jīng)濟危機，但世界是瞬息萬變，經(jīng)濟環(huán)境更是變幻莫測，所以對于我國處于后轉(zhuǎn)型時期的企業(yè)而言，機會很多，挑戰(zhàn)也很多，本文希望通過

10、建立模型分析，以電子信息行業(yè)上市公司為研究對象，加入一些新型的社會效益影響因素，對它們的財務風險進行評價與控制，以期在這個轉(zhuǎn)型的關鍵時期，企業(yè)能夠全方位的考慮，做好做大做強。</p><p>　　三、研究的方法與技術(shù)路線：</p><p><b>　　研究方法：</b></p><p>　　本文的主要研究方法包括：</p><

11、;p>　　1. 文獻資料分析: 對關于轉(zhuǎn)型時期企業(yè)財務風險評價與控制的文獻的查閱、分析、整理，全面、正確地了解轉(zhuǎn)型時期風險控制的重要性。</p><p>　　2. 模型建立分析：借助于多變量預警模型（改進后的Z—計分模型）進一步分析制造行業(yè)上市公司財務風險的影響因素。</p><p>　　3. 比較分析及指數(shù)分析：通過這類實證分析來全面了解我國電子信息行業(yè)如何在政府、顧客、自身三者之

12、間求得平衡，以保證自己在復雜的環(huán)境中生存下去，或者說做得更好，以求更大的發(fā)展空間。</p><p>　　通過以上的方法以達到從理論到實際，由淺入深的正確認識，從而結(jié)合實際提出提出解決方案和對策。</p><p><b>　　技術(shù)路線</b></p><p>　　四、研究的總體安排與進度：</p><p>　　2010年1

13、1月12日前選題</p><p>　　2010年12月4日前完成文獻綜述及開題報告</p><p>　　2010年12月6日前修改文獻綜述及開題報告</p><p>　　2010年12月6日開題答辯</p><p>　　2010年12月6日—2011年2月上旬理論回顧、收集資料、理論分析</p><p>　　2011年

14、2月上旬—3月中旬建立模型、實證分析，論文初稿撰寫</p><p>　　2011年3月中旬－4月下旬論文修改，數(shù)據(jù)校對</p><p>　　2011年4月前論文定稿</p><p>　　2011年5月畢業(yè)論文答辯</p><p><b>　　五、主要參考文獻：</b></p><p>　　[1]&

15、#160; Christensen B J.Financial Risk Modelling and ference[J].Economics and Management,2006,78(3).</p><p>　　[2] Aziz A,Emanuel D,Lawson G. Bank prediction:an investigation of cash flow based models[J].

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22、業(yè)的轉(zhuǎn)型之路[M].上海人民出版社,2008</p><p>　　[21] 朱滔,轉(zhuǎn)型經(jīng)濟中上市公司并購行為與績效研究[M].中國金融出版社,2009</p><p>　　[22] 何榮華. 財務預警模型——分析、比較、評價[J]. 會計之友(上旬刊) , 2006,(08)</p><p>　　[23] 高春霞,閉樂華. 財務預警的Z-計分模型檢出力實證研究[J]

23、. 中國水運(理論版) , 2006,(05) </p><p>　　[24] 包曉嵐. 上市公司財務危機預警“Z”值區(qū)域研究與分析[J]. 財會通訊(學術(shù)版) , 2006,(05)</p><p>　　[25] 王君彩,王淑芳.企業(yè)研發(fā)投入與業(yè)績的相關性——基于電子信息行業(yè)的實證分析[J].中央財經(jīng)大學學報,2008年第12期</p><p>　　[26] 王克

24、敏,姬美光.基于財務與非財務指標的虧損 公司財務預警研究——以公司ST為例[J].財經(jīng)研究,2006年第7期</p><p><b>　　畢業(yè)論文文獻綜述</b></p><p><b>　　會計學</b></p><p>　　轉(zhuǎn)型時期企業(yè)財務風險評價與控制</p><p>　　中國的最大特色，就在

25、于它處于一種轉(zhuǎn)型過程之中，這是一種自上而下的轉(zhuǎn)變。轉(zhuǎn)變的目標是要從原來行政主導的計劃經(jīng)濟體系轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€以市場為導向的市場經(jīng)濟體系。這一自上而下的轉(zhuǎn)變方式，形成了目前中國所有經(jīng)濟問題研究最特殊的社會背景。財務風險是企業(yè)在財務活動中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)的實際財務收益與預期的收益發(fā)生偏離，進而造成企業(yè)蒙受損失的機會和可能。本文就是在這樣一個背景下，在CNKI期刊學位會議報紙上查找了一些相關文獻，以轉(zhuǎn)型時期的中國為一個大背景，以電子

26、信息行業(yè)為對象，研究后轉(zhuǎn)型時期企業(yè)財務風險評價與控制。以下是將轉(zhuǎn)型時期財務風險的國外及國內(nèi)有代表性的研究文獻綜述。</p><p>　　轉(zhuǎn)型時期財務風險評價與控制國外相關文獻研究</p><p>　　美國學者海尼斯（Haynes）在1895年從經(jīng)濟學意義上提出的風險概念。他認為：“風險一詞在經(jīng)濟學和其他學術(shù)領域中，并無任何技術(shù)上的內(nèi)容，它意味著損害的可能性。某種行為能否產(chǎn)生有害的后果應以其

27、不確定性界定，如果某種行為具有不確定性時，其行為就反映了風險的負擔。”</p><p>　　美國經(jīng)濟學家羅值特?梅爾（Robert I.Mehr）把風險定義為“風險即損失的不確定性”。</p><p>　　C.A.克布（C.A.Kulp）和約翰?W?賀爾（John W.Hall）指出“風險是在一定條件下財務損失的不確定性”。</p><p>　　美國小阿瑟?威廉姆斯

28、（C.Arthur Williams）和里查德?M?漢斯（RichardM.Heins）把風險定義為“在給定的情況下和特定的時間內(nèi)，那些可能發(fā)生的結(jié)果間的差異。如果肯定只有一個結(jié)果發(fā)生，則差異為零，風險為零；如果有多種可能結(jié)果，則有風險，且差異越大，風險越大”。</p><p>　　Ernst Verwaa（2002）用交易費用分析理論分析了企業(yè)規(guī)模和出口強度之間的關系。在以前的研究中，已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了企業(yè)規(guī)模和出口強

29、度之間的關系，這些理論的框架已經(jīng)被證實驗證了，且有不同行業(yè)數(shù)據(jù)的支持。</p><p>　　H．Dixon Wilcox(2001)分析了涉及電信業(yè)89家合作者的44宗兼并聯(lián)合案。該研究設定并假設了企業(yè)規(guī)模和多元化對市場評估有影響的假設。</p><p>　　財務風險控制及預警是企業(yè)管理的重要內(nèi)容，國內(nèi)外關于財務風險預警的研究已經(jīng)取得了很多的成果。預測企業(yè)財務危機的研究始于1932年。早期

30、采用單變量分析，到1968年Altman將多變量統(tǒng)計技術(shù)應用在預警模式上，多變量統(tǒng)計方法已經(jīng)成為主流。到目前為止，主流的財務風險預警模型大致分為以下五類：一元判定模型((Univariate)，多元線性判定模型(Multiple Discriminant Analysis,MDA)、多元邏輯模型(Logistic)、多元概率比回歸模型(Probit)、人工神經(jīng)網(wǎng)絡模型(Artificial Netural Networks,ANN)。在

31、引入非財務信息方面，Gary 和 Anne(1998)通過實證檢驗得出CEO與董事長二位一體時，公司發(fā)生財務危機的可能性要小的結(jié)論。Fathi和Jean-Pierre(2001)實證得出了董事會組成與財務危機有關的結(jié)論。</p><p>　　轉(zhuǎn)型時期財務風險評價與控制國內(nèi)相關文獻研究</p><p>　　向偉德（1994）認為，風險是一個與損失相聯(lián)系的概念，是一種不確定的或可能發(fā)生的損失。

32、風險不同于危險，危險是指某項活動不可能成功，只會失敗，但風險同時還孕育著收益的可能。風險泛指發(fā)生損失的不確定性。對財務風險的理解有狹義和廣義之分。</p><p>　　郭永青（1996）贊同該觀點，企業(yè)財務風險是指在各項財務活動中，由于各種難以預料、無法控制因素的作用，使實際財務收益與預計財務收益發(fā)生背離，因而存在蒙受經(jīng)濟損失的可能性。狹義財務風險論認為風險的表現(xiàn)形式有政治風險、社會風險、經(jīng)濟風險和自然風險四種。

33、</p><p>　　李萍等（1999）指出企業(yè)所面臨的風險主要有經(jīng)營風險和財務風險兩類。經(jīng)營風險是指生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性帶來的風險，也叫商業(yè)風險。財務風險是指因借款而增加的風險，是籌資決策帶來的風險，也叫籌資風險。</p><p>　　持廣義財務風險論的房玲（2000）認為企業(yè)財務風險是指企業(yè)在各項財務活動中，因種種難以預料或無法控制的因素給財務狀況造成的不確定性，進而使財務產(chǎn)生損失的可能

34、性。</p><p>　　李媛在2006年第六期的工業(yè)審計與會計中發(fā)表了《加強財務管理降低財務風險》，她指出資產(chǎn)狀況不佳、融資困難、投資能力差，財務管理能力薄弱都是目前企業(yè)財務管理面臨的問題，降低企業(yè)的財務風險非常重要。她認為企業(yè)可以通過加強內(nèi)控制度的落實，加強資金管理，加強成本管理，加強應收賬款管理，推進財務管理信息化，提高財務人員業(yè)務素質(zhì)等幾方面來降低企業(yè)的財務風險。</p><p>

35、　　徐繼紅在會計之友2008年第四期中發(fā)表《知識經(jīng)濟條件下的企業(yè)財務風險管理》。他指出，我國企業(yè)已經(jīng)進入了高財務風險時期，應充分認識到各種風險對企業(yè)財務風險的影響，更新對財務管理思想的認識。他分析了企業(yè)財務風險產(chǎn)生的客觀原因和主觀原因，他指出應該從全面提高財務人員綜合素質(zhì)，增強防范意識；根據(jù)相應政策，緩解企業(yè)壓力；建立健全適合市場經(jīng)濟要求的約束機制；加強財務活動的風險管理這幾個方面來應對企業(yè)的財務風險。</p><p

36、>　　李燕在2008年第5期的會計之友上發(fā)表《企業(yè)財務風險的成因分析及其控制》，她認為由于財務環(huán)境復雜多變，企業(yè)本身的資本結(jié)構(gòu)不合理，管理者盲目擴大規(guī)模導致決策失誤使得企業(yè)產(chǎn)生了財務風險。企業(yè)應該從完善財務管理系統(tǒng)提高決策的科學化，建立高效的風險預警機制和分析指標，并且強化財務管理人員的財務風險意識這三個方面來控制企業(yè)的財務風險。</p><p>　　于富生、張敏、姜付秀、任夢杰在2008年的會計研究上發(fā)表

37、了《公司治理影響公司財務風險嗎？》?？冃Ш凸緝r值往往為學術(shù)界和實務界所重視，而風險這一反映企業(yè)行為的經(jīng)濟后果以及企業(yè)質(zhì)量的重要指標往往被忽視。他們認為，公司治理應該具有風險效應，即它可能影響到公司的風險。他們以2002-2005年的上市公司為研究對象，把董事會特征、高管激勵及股權(quán)結(jié)構(gòu)這三個方面作為公司治理涉及的變量，主要從這三個方面對公司治理與企業(yè)財務風險之間的關系進行了考察。結(jié)果表明，我國上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)對財務風險具有一定的影

38、響。他們的研究為人們深入認識公司治理的作用以及通過合理構(gòu)建公司治理結(jié)構(gòu)來有效降低企業(yè)財務風險具有一定的啟示意義。</p><p>　　于新花在《會計之友》2009年第二期中發(fā)表了《企業(yè)財務風險管理與控制策略》。她分析了財務風險的影響因素和控制原則，進而提出了防范和化解企業(yè)財務風險的對策并結(jié)合房地產(chǎn)業(yè)談了該行業(yè)應采取的措施。她認為風險的產(chǎn)生是由于資本結(jié)構(gòu)不合理特別是債務水平高，企業(yè)資產(chǎn)的流動性弱，及財務決策失誤和財

39、務環(huán)境復雜多變并提出了通過建立合理的資本結(jié)構(gòu)，進行多元經(jīng)營，制定合理的風險決策，建立財務預警機制等方式防范財務風險。</p><p>　　岳上植，張廣柱在2009年會計之友第一期下發(fā)表了《上市公司財務危機預警模型構(gòu)建研究》。他們以中國滬深兩市的A股上市公司資料為基礎，利用距離判別分析法建立了一個既可以預測財務危機，又可以分析其成因的預警模型組，包括：預測企業(yè)整體危機，經(jīng)營效率，財務結(jié)構(gòu)是否合理的模型；預測企業(yè)是否

40、具有成長能力以及償債能力是否存在問題的模型。</p><p>　　三、模型的假設與建立</p><p>　　多變量預警模型，多變量模型即運用多種財務比率指標加權(quán)匯總而構(gòu)造多元線性函數(shù)公式來預測財務危機。周首華、楊濟華和王平(1996)在Z分數(shù)模型的基礎上進行改進，考慮了現(xiàn)金流量變動情況指標，改進的F—計分模型：F=-0.1774+1.1091X1+0.1704X2+l.9271X3+0.0

41、302X4+0.4961X5，其中，X1、X2及X4與Z計分模型中的X1、X2及X4反映的指標相同，而X3、X5與Z分數(shù)模型的X3、X5不同。X3=(稅后凈收益+折舊)/平均總負債，它是一個現(xiàn)金流量變量，是衡量企業(yè)所產(chǎn)生的全部現(xiàn)金流量可用于償還企業(yè)債務能力的重要指標。X5=(稅后凈收益+利息+折舊)/平均總資產(chǎn)，測定的是企業(yè)總資產(chǎn)在創(chuàng)造現(xiàn)金流量方面的能力(其中的利息是指企業(yè)利息收入去利息支出后的余額)。相對于Z分數(shù)模型，它可以更準確地預

42、測出企業(yè)是否存在財務風險。張玲(2000)以120家公司為研究對象，使用了其中60家公司的財務數(shù)據(jù)估計二元線性判別模型，并使用另外60家公司進行模型進行檢驗，發(fā)現(xiàn)模型具有超前四年的預測結(jié)果。此外，采用MDA建模的學者還有黃巖和李元旭（2001）、尹俠等（2001）、向德偉（2</p><p>　　縱觀大多數(shù)學者對財務風險的研究，他們定義了財務風險的概念，有的提出了新的財務管理的概念，都分析了企業(yè)財務風險產(chǎn)生的原因

43、和提出了防范和控制財務風險的措施。但從實證角度研究和從集團公司研究的角度比較少，如何建立有效的財務預警機制在企業(yè)實施起來比較有難度。本文希望通過在前人的研究基礎上，繼續(xù)轉(zhuǎn)型時期企業(yè)財務風險的探究，以電子信息行業(yè)上市公司為研究對象，通過財務風險預警模型——多變量預警模型，研究后轉(zhuǎn)型時期中，財務指標、非財務指標、社會效益指標等等對企業(yè)財務風險的影響。</p><p><b>　　參考文獻：</b>

44、;</p><p>　　[1]  Christensen B J.Financial Risk Modelling and ference[J].Economics and Management,2006,78(3).</p><p>　　[2] Aziz A,Emanuel D,Lawson G. Bank prediction:an investigation of

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46、/p><p>　　[5] 胡小燕. 企業(yè)財務風險管理中的危機預警系統(tǒng)研究[J]. 企業(yè)經(jīng)濟 , 2005,(03)</p><p>　　[6] 趙寅珠,張銳強.企業(yè)財務風險的成因及對策分析[J].商業(yè)經(jīng)濟,2010年第2期</p><p>　　[7] 王娟,任安. 中國上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移績效實證研究[J]. 系統(tǒng)工程 , 2007,(11) . </p>

47、<p>　　[8] 孫寧.財務風險分析與防范[J].冶金財會,2010年第3期</p><p>　　[9] 鄭茂. 我國上市公司財務風險預警模型的構(gòu)建及實證分析[J]. 金融論壇 , 2003,(10)</p><p>　　[10] 吳勤,周國強. 中國上市公司財務風險預警模型的建立[J]. 統(tǒng)計與決策 , 2005,(05)</p><p>　　[11]

48、 蔣國瑞,高麗霞.我國電子信息產(chǎn)業(yè)生態(tài)效益評價體系構(gòu)建與應用[J],2010年第3期</p><p>　　[12] 申其輝.電子信息產(chǎn)業(yè)2009年回顧與2010年展望[J], 2010年 02期  </p><p>　　[13] 王芳云. 運用Z計分模型對上市公司財務風險的實證研究[J]. 山東紡織經(jīng)濟 , 2005,(05) </p><p>

49、　　[14] 劉鳳嬌. “Z-Score”模型在企業(yè)財務預警分析中應用的研究[J]. 經(jīng)濟師 , 2006,(05)</p><p>　　[15] 陳維政,張麗華,忻榕.轉(zhuǎn)型時期的中國企業(yè)文化研究[M].大連理工大學出版社,2005</p><p>　　[16] 孟慶華. 基于Z值模型的上市公司財務危機預警[J]. 中國流通經(jīng)濟 , 2007,(08)</p><p&g

50、t;　　[17] 周馮琦.上?？沙掷m(xù)發(fā)展研究報告.2009.低碳經(jīng)濟專題研究[M].學林出版社,2009</p><p>　　[18] 邱云來.Z計分模型的改進及實證檢驗[J].統(tǒng)計與決策,2009年第12期</p><p>　　[19] 沈淮生,童達山等.后經(jīng)濟危機時期產(chǎn)業(yè)的恢復與改革和發(fā)展——我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)升級的影響及對策研究[J]. 中國證券期貨, 2010年 01期</p

51、><p>　　[20] 張軍,中國企業(yè)的轉(zhuǎn)型之路[M].上海人民出版社,2008</p><p>　　[21] 朱滔,轉(zhuǎn)型經(jīng)濟中上市公司并購行為與績效研究[M].中國金融出版社,2009</p><p>　　[22] 何榮華. 財務預警模型——分析、比較、評價[J]. 會計之友(上旬刊) , 2006,(08)</p><p>　　[23] 高春

52、霞,閉樂華. 財務預警的Z-計分模型檢出力實證研究[J]. 中國水運(理論版) , 2006,(05) </p><p>　　[24] 包曉嵐. 上市公司財務危機預警“Z”值區(qū)域研究與分析[J]. 財會通訊(學術(shù)版) , 2006,(05)</p><p>　　[25] 王君彩,王淑芳.企業(yè)研發(fā)投入與業(yè)績的相關性——基于電子信息行業(yè)的實證分析[J].中央財經(jīng)大學學報,2008年第12期&l

53、t;/p><p>　　[26] 王克敏,姬美光.基于財務與非財務指標的虧損 公司財務預警研究——以公司ST為例[J].財經(jīng)研究,2006年第7期</p><p><b>　　本科畢業(yè)論文</b></p><p><b>　　（20_ _屆）</b></p><p>　　轉(zhuǎn)型時期企業(yè)財務風險評價與控制&l

54、t;/p><p><b>　　目錄</b></p><p><b>　　摘要</b></p><p><b>　　關鍵詞</b></p><p><b>　　Abstract</b></p><p><b>　　Key wor

55、ds</b></p><p><b>　　1引言15</b></p><p>　　1.1選題背景及選題意義15</p><p>　　1.1.1選題背景15</p><p>　　1.1.2選題意義15</p><p>　　1.2國內(nèi)外財務風險研究狀況16</p&

56、gt;<p>　　1.2.1國外財務風險研究狀況16</p><p>　　1.2.2國內(nèi)財務風險研究狀況16</p><p>　　1.2.3財務風險研究現(xiàn)狀總結(jié)和啟示17</p><p>　　1.3研究思路和研究技術(shù)17</p><p>　　2財務風險相關理論19</p><p>　　

57、2.1財務風險19</p><p>　　2.1.1企業(yè)財務風險的基本特征19</p><p>　　2.1.2財務風險的類別19</p><p>　　2.2財務風險評價20</p><p>　　2.2.1財務風險成因20</p><p>　　2.2.1.1財務風險的外部成因分析20</p&g

58、t;<p>　　2.2.1.2財務風險的內(nèi)部成因分析，21</p><p>　　2.2.2財務風險分析21</p><p>　　3電子信息行業(yè)的經(jīng)營特點和風險分析23</p><p>　　3.1電子信息行業(yè)的經(jīng)營特點23</p><p>　　3.2電子信息行業(yè)上市公司財務活動中的財務風險分析23</p&

59、gt;<p>　　3.2.1籌資過程中存在的風險24</p><p>　　3.2.2投資過程中存在的風險24</p><p>　　3.2.3經(jīng)營過程中存在的風險25</p><p>　　4基于改進后的Z-score計分模型的財務風險實證研究26</p><p>　　4.1Z計分模型的改進26</p>

60、;<p>　　4.2新模型的構(gòu)建27</p><p>　　4.3新模型研究假設29</p><p>　　4.4新模型的再次驗證29</p><p>　　4.4.1數(shù)據(jù)來源及說明29</p><p>　　4.4.2指標設定29</p><p>　　4.4.3計算結(jié)果30</p&

61、gt;<p>　　5上市公司財務風險防范與控制34</p><p>　　5.1財務風險防范和控制的整體措施34</p><p>　　5.2財務風險防范和控制的具體措施35</p><p><b>　　6結(jié)束語36</b></p><p>　　附表

62、 25</p><p>　　參考文獻 28</p><p>　　致謝

63、 29</p><p>　　摘要：在市場經(jīng)濟條件下，財務風險是客觀存在的，是企業(yè)自始至終都需面臨的一種客觀事實。改革開放以來，隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的逐步建立，企業(yè)面對的資本市場以及所處的法律、稅收等外部環(huán)境均已發(fā)生了深刻變化，企業(yè)理財環(huán)境的變化將導致企業(yè)經(jīng)營面臨更大的風險。上市公司是我國眾多企業(yè)的優(yōu)秀代表，但又由于金融危機的影響，上市公司整體狀況是不容樂觀

64、的。對上市公司財務風險進行研究，以期對其正確預測、衡量并進行適當?shù)姆婪逗涂刂疲愠蔀槠毡殛P注和亟待解決的問題。本文正是基于這一現(xiàn)實要求，在參考國內(nèi)外相關資料的基礎上，對我國上市公司財務風險進行了研究。</p><p>　　關鍵詞： 轉(zhuǎn)型時期 財務風險 電子信息</p><p>　　The Evaluation and Control of the Financial Risks o

65、f Enterprise in Transition Period </p><p>　　——Electronic Information Industry in Listed Company as an Example </p><p>　　Abstract：In a market economy, the financial risk is an objective reality,

66、throughout the enterprise are required to face a fact. Since reform and opening, with the socialist market economic system, the gradual establishment of enterprises in which the face of the capital markets and the legal,

67、 tax and other external environment have undergone profound changes, corporate finance changes in the environment will lead to greater business face Risk. Listed companies are outstanding representatives of</p>&l

68、t;p>　　Key words：transition Period financial risk electronic information</p><p><b>　　引言</b></p><p><b>　　選題背景及選題意義</b></p><p><b>　　選題背景</b>&

69、lt;/p><p>　　世界飛速發(fā)展，人們感嘆變化萬千，為人類一次又一次的偉大創(chuàng)造而欣喜若狂，制造業(yè)的全自動化，機械化，電子信息行業(yè)的創(chuàng)新能力等等，每一次都在印證著社會的進步，經(jīng)濟的發(fā)展。然而，就在人們?yōu)榻?jīng)濟繁榮所創(chuàng)造的幸福甜蜜陶醉時，經(jīng)濟蕭條再一次出人意料地悄然降臨，最為嚴重的就是2008年發(fā)端于美國次貸危機，它已經(jīng)發(fā)展成為席卷全球的金融和經(jīng)濟災難。美元和美國經(jīng)濟在世界范圍內(nèi)所形成的主導地位，使美國的金融和經(jīng)濟一旦

70、出現(xiàn)問題就必定對世界各國造成巨大的影響和破壞力。作為年經(jīng)濟總量約13.75萬億美元、出口總額1.3萬億美元和進口總額2.1萬億美元的世界第一經(jīng)濟體，美國進口總額已經(jīng)持續(xù)下降。需求的下滑對日本、中國、加拿大等主要美國貿(mào)易伙伴的出口業(yè)務造成強大的沖擊，帶來一系列的連鎖反映，使主要國家經(jīng)濟都程度不同的發(fā)生衰退。在美國經(jīng)濟依靠舉債已經(jīng)困難重重的時候，那些依靠舉債發(fā)展經(jīng)濟的新興經(jīng)濟組織和部分發(fā)展中國家在美歐資金加速抽離的作用下，更是陷入了經(jīng)濟坍塌

71、甚至可能使國家破產(chǎn)的境地。如果繼續(xù)這樣下去，整個世界經(jīng)濟將不可避免地受到重創(chuàng)。這樣，現(xiàn)存的產(chǎn)業(yè)格局極其發(fā)展前景的變化就是必然的。</p><p><b>　　選題意義</b></p><p>　　改革開放三十多年以來，中國一步一步地走出上個世紀的蕭條，實現(xiàn)了經(jīng)濟的快速增長，城市居民收入也倍增，外資大量涌入國內(nèi)，前所未有的經(jīng)濟繁榮吸引了世界的注意力。這是在美國次貸危機時

72、代的一道風景線，當西方國家的經(jīng)濟陷入困境的時候，中國的改革開放制度卻能“一枝獨秀”，外國人思考了，我想，這更加需要我們自己思考。這樣的陽光只是一時的照在我們的身上，隨著時代的進步，如果我們各行各業(yè)還固守著原有的發(fā)展模式，不在經(jīng)濟變化萬千的時代思進思變思發(fā)展，則必然將被社會所淘汰。</p><p>　　我國所處的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期，是市場規(guī)范和調(diào)整階段，城市化水平顯著提高，城市發(fā)展戰(zhàn)略急需調(diào)整充實，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正處于調(diào)整與升

73、級階段，因此，企業(yè)作為社會經(jīng)濟環(huán)境中的不可或缺的組成部分，必然會受到轉(zhuǎn)型時期各項政策的影響，尤其是改革開放以來，中國和企業(yè)都面臨者嚴峻的考驗，經(jīng)過三十多年的高速發(fā)展，目前我國的矛盾日益突出，于社會主義市場經(jīng)濟體制規(guī)范不相適應的現(xiàn)象正在慢慢的改變改革所帶來的成果，處于這樣一個挑戰(zhàn)與機遇并存時期的企業(yè)，需要有一個全盤的考慮，分析過去，把握現(xiàn)在，為企業(yè)建立一個有效地財務風險預警系統(tǒng)。</p><p>　　國內(nèi)外財務風險

74、研究狀況</p><p>　　國外財務風險研究狀況</p><p>　　十九世紀初期，西方古典經(jīng)濟學家就提出了風險的概念，認為風險是經(jīng)營活動的副產(chǎn)品，經(jīng)營者的收入是其在經(jīng)營活動中承擔風險的回報。在企業(yè)財務風險的研究方面，許多研究者都做出了貢獻。</p><p>　　1986年，在新加坡召開的JXL險管理國際學術(shù)討論會說明，財務風險管理運動已經(jīng)走向全球，正成為一種國際

75、性運動。</p><p>　　Ross，Wethersfield，Jordan(1995)認為債務籌資會增加股東的風險，使用債務籌資所產(chǎn)生的這部分額外風險稱為公司股東的財務風險。</p><p>　　自20世紀60年代以來，國際上的許多學者就己經(jīng)對企業(yè)財務風險的預警做了大量的研究，其中最早的要屬最有名的美國學者愛德華·阿爾特曼(Altman)教授于1968年提出的“z計分方法模型

76、”。該模型是阿爾特曼在經(jīng)過大量的實證考察和分析研究的基礎上提出來的，其是采用多元線性函數(shù)的模式，運用五種財務比率，進行加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別分(即Z值)來對企業(yè)的財務狀況進行預測的一種模型。</p><p>　　在阿爾特曼之后，日本開發(fā)銀行在Z-Score計分模型的經(jīng)營指標利用方面進行了新的評價嘗試，其風險評價的分析方法與阿爾特曼的方法基本一致，其不同主要表現(xiàn)在構(gòu)成Z的各獨立變量的選擇有一定的差異。</p&g

77、t;<p>　　2004年10月，COSO委員會廢除了沿用很久的企業(yè)內(nèi)部控制報告，頒布了一個全新概念的報告，即《企業(yè)風險管理一一總體框架》(Enterprise Risk Management ，簡稱ERM)。</p><p>　　國內(nèi)財務風險研究狀況</p><p>　　臺灣經(jīng)濟學者宋明哲在1984年發(fā)表了《風險管理》一書。大陸經(jīng)濟學者余廉發(fā)表的《企業(yè)逆境管理》，也開始從理

78、論體系上考慮企業(yè)逆境管理問題，逆境，即風險環(huán)境。</p><p>　　隨著跨國公司的擴張與盛行，還有就是壟斷資本的擴大輸出，發(fā)達國家在企業(yè)風險管理方面的傲人成績也很自然地傳入發(fā)展中國家和地區(qū)。1987年清華大學郭仲偉教授編寫的《風險分析與決策》一書，全面系統(tǒng)的研究了風險分析與決策的方法。</p><p>　　1989年北京商學院的劉思錄、湯谷良發(fā)表的《論財務風險管理》一文，全面論述了財務風

79、險的定義、特性以及財務風險管理的步驟和措施；財政部的向德偉博士在1994年發(fā)表了《論財務風險》一文，全面細致的分析了財務風險產(chǎn)生的原因及存在的必要性。</p><p>　　向偉德（1994）認為，風險是一個與損失相聯(lián)系的概念，是一種不確定的或可能發(fā)生的損失。風險不同于危險，危險是指某項活動不可能成功，只會失敗，但風險同時還孕育著收益的可能。</p><p>　　郭永青（1996）贊同該觀點

80、，在各項財務活動中，由于各種難以預料、無法控制因素的影響，使實際財務收益與預計財務收益發(fā)生背離，因而存在蒙受經(jīng)濟損失的可能性，折舊形成了風險。</p><p>　　李萍等（1999）指出企業(yè)所面臨的風險主要有經(jīng)營風險和財務風險兩類。經(jīng)營風險是指生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性帶來的風險，也叫商業(yè)風險。財務風險是指因借款而增加的風險，是籌資決策帶來的風險，也叫籌資風險。</p><p>　　1999年北京

81、大學于川等著的《風險經(jīng)濟學導論》，對經(jīng)濟風險尤其是我國所特有的經(jīng)濟風險，作了全面深刻的剖析．</p><p>　　2000年，由尹平、陸宇健、馬志娟合作編寫的《股份制企業(yè)財務風險與防范》才算比較系統(tǒng)地對財務風險進行了分析。</p><p>　　唐曉云在2000年發(fā)表了《略論企業(yè)財務風險管理》，認為企業(yè)財務風險是指在各項財務活動中，由于各種難以預料或控制的因素的影響，出現(xiàn)了財務風險，進一步將

82、財務風險分為籌資風險、投資風險、現(xiàn)金流量風險和外匯風險四種。</p><p>　　2002年王繼華在《現(xiàn)代企業(yè)財務風險及內(nèi)部控制》一文中，從內(nèi)部控制的角度探討企業(yè)的內(nèi)部財務風險。</p><p>　　2003年趙斯秋在《企業(yè)財務風險防范》一文中，提出了財務風險分析的杠桿分析法、概率分析法和財務報表分析法。在對財務風險的防范上，作者主要是從制度上進行探討，通過建立各種控制制度達到防范財務風險

83、的目的。</p><p>　　國內(nèi)在對企業(yè)財務風險評估和預警的研究中，杜芳修于2001年在《上市公司財務風險監(jiān)測與危機預警研究》中，通過設置一些敏感性財務指標的變化，對上市公司的危機發(fā)揮預警作用。文章以財務風險監(jiān)測與危機預警為切入點，采用規(guī)范和實證相結(jié)合的研究方法，緊緊依托財務危機的誘發(fā)源，對財務風險預警系統(tǒng)進行探討。</p><p>　　財務風險研究現(xiàn)狀總結(jié)和啟示</p>

84、<p>　　通過對國內(nèi)外財務風險研究現(xiàn)狀的了解，我們知道企業(yè)財務風險無處不在，幾乎存在于企業(yè)經(jīng)營活動的每一個角落。財務風險評價就是企業(yè)在現(xiàn)有的風險評估模型下，分析研究，為企業(yè)的經(jīng)營活動不再受此侵擾做好準備。財務風險管理就是企業(yè)對其財產(chǎn)管理過程中的各種風險進行識別、衡量和分析，在此基礎上，做好充足的準備，最大限度的保障企業(yè)財務管理活動的開展。</p><p>　　從國內(nèi)外研究現(xiàn)狀來看，前輩們對財務風險和評

85、價財務風險的模型的研究是在一步一步的改進中發(fā)展的，每一次的研究，在基于不同行業(yè)的背景下，影響財務風險的因素各有側(cè)重，還有就是中國正處于轉(zhuǎn)型這樣一個關鍵時期，要考慮的影響因素更多，產(chǎn)品升級，環(huán)境保護，低碳經(jīng)濟，低能耗高效率等等，基于這樣的考慮，本文選擇弟子信息行業(yè)上市公司為例，采用Z計分模型，來對轉(zhuǎn)型時期的企業(yè)財務風險評價與管理進行研究。</p><p><b>　　研究思路和研究技術(shù)</b>

86、</p><p>　　本文第一部分主要是對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期的企業(yè)財務風險進行簡要的現(xiàn)狀分析和評價，指出改革開放三十多年以來，企業(yè)面臨著越來越多的挑戰(zhàn)與機遇，財務風險受到很多方面的影響。</p><p>　　第二部分則主要是財務風險評價的實證研究，本文以轉(zhuǎn)型時期電子信息行業(yè)上市公司為研究對象，采用Z—計分模型進行財務風險評價的實證研究，計算Z計分臨界值，以此為基礎，做出假設，選擇研究樣本進行驗證

87、。</p><p>　　第三部分則將重點放在了財務風險的控制上，這部分在前面的實證研究的基礎上，對Z—計分模型的檢驗能力作出評價，比較全面的考慮轉(zhuǎn)型時期企業(yè)財務風險的影響因素，并給出控制建議。</p><p>　　最后一部分是文章小結(jié)。</p><p>　　本文的主要研究方法包括：文獻資料分析: 對關于轉(zhuǎn)型時期企業(yè)財務風險評價與控制的文獻的查閱、分析、整理，全面、正

88、確地了解轉(zhuǎn)型時期風險控制的重要性。模型建立分析：借助于多變量預警模型（改進后的Z—計分模型）進一步分析制造行業(yè)上市公司財務風險的影響因素。比較分析及指數(shù)分析：通過這類實證分析來全面了解我國電子信息行業(yè)如何在政府、顧客、自身三者之間求得平衡，以保證自己在復雜的環(huán)境中生存下去，或者說做得更好，以求更大的發(fā)展空間。通過以上的方法以達到從理論到實際，由淺入深的正確認識，從而結(jié)合實際提出提出解決方案和對策。</p><p>

89、;　　本文的技術(shù)路線圖是：</p><p><b>　　財務風險相關理論</b></p><p><b>　　財務風險</b></p><p>　　財務風險已經(jīng)不再是過去簡單的數(shù)據(jù)分析+得出結(jié)論，在轉(zhuǎn)型中的企業(yè)，對于財務風險應該有更多的考慮因素，那么，轉(zhuǎn)型中的企業(yè)，應該怎樣評價和控制財務風險呢？本文以電子信息行業(yè)上市公司為

90、例，對財務風險做一點小小的研究。</p><p>　　企業(yè)的財務活動貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的全過程，財務風險是一種信號，通過它能夠全面地反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，從財務報告所反映出來的風險信息，是投資決策者和債權(quán)人的主要依據(jù)信息，因此要求企業(yè)經(jīng)營者要進行經(jīng)常性的財務分析，樹立風險預測和防范意識，建立有效地風險預測和防范處理機制，加強企業(yè)財務風險評價與控制，建立正確有效地風險預警系統(tǒng)，進行適當?shù)呢攧诊L險決策。</p>

91、<p>　　企業(yè)財務風險的基本特征</p><p>　　財務風險是指公司在各項財務活動中由于各種難以預料和無法控制的因素，使公司在一定時期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財務成果與預期的經(jīng)營目標發(fā)生偏差，從而形成的使公司蒙受經(jīng)濟損失或更大收益的可能性。</p><p>　　財務風險的主要特征表現(xiàn)在：</p><p>　　一是客觀性。即風險處處存在，時時存在，是

92、由于不確定因素的存在而使企業(yè)遭受的可能性損失，是客觀事物變化過程的特征，也就是說，財務風險不以人的意識為轉(zhuǎn)移，人們無法回避它，也無法消除它，只能通過各種技術(shù)手段來應付風險，利用風險，進而避免風險。</p><p>　　二是全面性。即財務風險存在于企業(yè)財務管理工作的各個環(huán)節(jié)，在資金籌集、資金運用、資金積累、分配、資金償還等財務活動中均會產(chǎn)生財務風險，這就要求企業(yè)管理者有較好的全局把握的能力，全面綜合的考慮企業(yè)財務風

93、險。</p><p>　　三是嚴重性，不管是哪一種風險，一旦從可能變?yōu)楝F(xiàn)實，將會給企業(yè)帶來或大或小的損失，十分嚴重，這是任何企業(yè)都不想看到的，處理不好，會使企業(yè)的經(jīng)營狀況陷入癱瘓狀態(tài)，甚至虧損，甚至破產(chǎn)。</p><p>　　四是不確定性。即財務風險在一定條件下、一定時期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生，是一種潛在的可能性，在財務工作中，只有條件成熟，這種可能才會轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實，所以需要我們做好充

94、分的準備，處理風險固然非常重要，但是若企業(yè)能夠在有效地防范風險，則會幫企業(yè)省下一大部分風險處理費用，降低成本。</p><p>　　五是是預防性，雖然財務風險存在著不確定性，但并不是說它就不可觸摸，企業(yè)經(jīng)營者應該從財務資料入手，有效地進行財務風險預測，防范財務風險。</p><p>　　六是收益與損失共存性。即風險與收益成正比，風險越大收益越高，反之收益就越低。有時候想要得到自己想要的收益

95、，是必須付出一定的代價的，有膽有識的人，敢冒風險的人，往往在風雨中成長，將會有更大的成功。</p><p><b>　　財務風險的類別</b></p><p>　　不同的學者，有不同的研究，對風險的認識也有不同的深度，這樣也就導致他們對財務風險的類別劃分有著不同的依據(jù)。</p><p>　　財務風險按形成的原因可以分為政治風險、法律風險、財務市

96、場競爭風險、經(jīng)營風險；</p><p>　　財務風險按資本運動的過程可以分為籌資風險、投資風險、經(jīng)營風險；</p><p>　　財務風險按管理的主題可以分為所有者財務風險、經(jīng)營者財務風險；</p><p>　　財務風險按可控性可以分為可控風險、不可控風險。</p><p>　　不管財務風險按哪一種依據(jù)來劃分，都有一定的存在理由，不同的行業(yè)有不

97、同的經(jīng)營模式，不同的企業(yè)有不同的經(jīng)營理念，許許多多的不同就有許許多多的標準，也就使風險的表現(xiàn)形式多種多樣?？傊?，財務風險的劃分，只要符合企業(yè)的經(jīng)營活動，讓企業(yè)能夠掌握風險的最新動態(tài)，更好的控制風險，這樣的劃分就是合理的。</p><p><b>　　財務風險評價</b></p><p><b>　　財務風險成因</b></p>&l

98、t;p>　　在市場經(jīng)濟條件下，財務風險是企業(yè)自始至終都需面臨的一種客觀存在，貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全過程。企業(yè)出現(xiàn)財務風險和財務失敗的原因與企業(yè)的外部環(huán)境有關，也與企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理有關。企業(yè)財務風險管理的目標就在于正確預測、衡量財務風險，從而進行適當?shù)胤婪逗涂刂?，這就需要對財務風險形成的外部及內(nèi)部原因進行分析。</p><p>　　財務風險的外部成因分析</p><p>　　從本質(zhì)上講

99、，企業(yè)的整個經(jīng)營和財務活動無一不是與企業(yè)的外部環(huán)境有密切的聯(lián)系，一方面企業(yè)的外部環(huán)境為企業(yè)的順利發(fā)展提供了機遇和可能，形成了企業(yè)所必須的財務通道，如提供有效的籌資對象和有利的投資項目等等；另一方面，企業(yè)的外部環(huán)境又對企業(yè)的經(jīng)營和財務活動提出了制約和挑戰(zhàn)，如政府各種宏觀金融政策的調(diào)整和市場競爭的壓力等等。</p><p>　　外部環(huán)境因素對企業(yè)財務風險的影響，主要有以下幾個方面：</p><p&

100、gt;　?。?）金融環(huán)境變化對企業(yè)財務風險的影響</p><p>　　一定時期國家宏觀金融政策的變動，對企業(yè)財務管理有重大的影響。如宏觀金融利率的變化、貨幣政策的改變、國家信貸政策的變動、對企業(yè)信用的要求、各種金融交易的嚴格程度等等，都會對企業(yè)的財務管理狀況造成直接或間接的影響。</p><p>　?。?）法律環(huán)境因素對企業(yè)財務風險的影響</p><p>　　法律環(huán)

101、境對企業(yè)的財務管理具有十分重要的影響作用，但由于往往在關鍵時刻才會表現(xiàn)出來，平時表現(xiàn)得不是很直觀，所以很多人并沒有能真正認識它。其實，企業(yè)的各類財務活動，無一不是在各種經(jīng)濟法規(guī)的制約下運行的，簡單地講，只要是經(jīng)濟類法規(guī)都會對企業(yè)的財務管理和財務風險造成直接或間接的影響。</p><p>　?。?）經(jīng)濟環(huán)境因素對企業(yè)財務風險的影響</p><p>　　在社會經(jīng)濟高速發(fā)展和社會需求增長較快的環(huán)

102、境下，企業(yè)應著眼于抓住機遇，促進企業(yè)的發(fā)展，并且不能落后于同行業(yè)的其他企業(yè)，對于轉(zhuǎn)型時期的企業(yè)來說更是如此。</p><p>　?。?）稅務環(huán)境因素對企業(yè)財務風險的影響</p><p>　　國家的各種稅款對企業(yè)來說，大多是一種法定責任負債，企業(yè)不能較長延期交付稅費，這將會給企業(yè)資金流動造成困難，還有就是，稅費是成本的一部分，合理的稅費劃分，將是企業(yè)控制成本的一個重要組成部分。</p&

103、gt;<p>　　財務風險的內(nèi)部成因分析，</p><p>　　財務風險存在于生產(chǎn)經(jīng)營過程中的方方面面。企業(yè)內(nèi)部籌資、投資、經(jīng)營等活動無不承擔著一定的風險，蘊含著產(chǎn)生財務風險的具體原因．對這些具體原因的分析有助于進一步加深對財務風險產(chǎn)生根源的深層次認識，從而為準確預測衡量企業(yè)財務風險并對其加以防范、控制提供有力的保障。</p><p>　　（1）籌資引起的風險</p&g

104、t;<p>　　與企業(yè)籌資相關的風險，一般是指由于資金供需情況、宏觀經(jīng)濟環(huán)境等因素的變化，企業(yè)籌集借入資金給財務成果帶來的不確定性。它有兩層含義，一是指負債籌資導致企業(yè)所有者權(quán)益下降的風險；二是指負債籌資可能導致企業(yè)財務困難甚至破產(chǎn)的風險．企業(yè)的籌資風險主要來源于以下幾個方面：資本結(jié)構(gòu)不合理、債務期限、匯率變動、利率變動。</p><p>　　（2）投資引起的風險。</p><p

105、>　　投資引起的風險，是指投資項目不能產(chǎn)生預期效益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的風險。企業(yè)投資通常有證券投資、投資于其它企業(yè)和新建擴建項目投資等多種。證券投資受到國家政治經(jīng)濟形勢、金融經(jīng)濟政策、證券市場的整體走勢等方面的影響，是風險性很強的投資項目。目前上市公司的投資方面的風險主要有：盲目地投資新項目，毫無計劃或者計劃不足；盲目擴張規(guī)模、追求高速、急功近利，忽視風險，以為小風險就是沒有風險；盲目多元化投資，導致主業(yè)萎縮，最

106、后導致主業(yè)不是主業(yè)，副業(yè)不是副業(yè)，兩邊都不能做好；募集資金投向隨意變更，這樣會使投資企業(yè)對該公司留下不好的印象。</p><p>　?。?）關聯(lián)交易引起的風險</p><p>　　關聯(lián)交易是指在關聯(lián)方之間發(fā)生轉(zhuǎn)移資源或者義務的事項，近幾年，關聯(lián)方交易在我國上市公司時有發(fā)生，如果關聯(lián)方財務出現(xiàn)困難，那么企業(yè)也會受到牽連。</p><p>　?。?）對外信用擔保引起的風

107、險</p><p>　　市場經(jīng)濟下，擔保作為企業(yè)的一種經(jīng)營行為，是社會的一種正常的經(jīng)濟現(xiàn)象。銀行為了控制借貸風險，往往要求企業(yè)在借貸時要有擔保人做擔保，公司則通過這種方式可以更方便、快捷地獲得資金，促進企業(yè)進一步的發(fā)展。然而，一些超過企業(yè)自身能力的惡意擔保和盲目擔保，使得擔保走入了誤區(qū)。</p><p><b>　　財務風險分析</b></p><

108、p>　　股神巴菲特曾經(jīng)說過：“沒有人愿意去投資一家看不懂的企業(yè)?！憋@然，投資者要看懂企業(yè)，企業(yè)的管理者就應該更加看得懂。在財務報表中，除了反映企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀的數(shù)據(jù)之外，管理者需要警惕的是那些變化大數(shù)字背后所隱藏的企業(yè)未能察覺的風險以及可能來帶的整個企業(yè)經(jīng)營失控的危險。處在危機時代的企業(yè)，商業(yè)戰(zhàn)場上依然硝煙彌漫，公司所面臨的經(jīng)營風險和財務風險都在急速放大，因此企業(yè)需要專業(yè)的財務分析來為管理層揭示相關的風險和機遇，以期達到規(guī)避和防范風險

109、的目的。</p><p>　?。?）從資產(chǎn)負債狀況分析財務風險</p><p>　　從資產(chǎn)負債狀況分析財務風險，主要分為三種類型：一是流動資產(chǎn)的購置資金大部分由流動負債籌集得來，小部分由長期負債籌集得來；固定資產(chǎn)的購買資金由長期自有資金和大部分長期負債籌集，也就是流動負債全部用來籌集流動資產(chǎn)，自有資產(chǎn)全部用來籌措固定資產(chǎn)，這樣財務風險就比較??；二是資產(chǎn)負債表中累計結(jié)余是紅字，表明一部分自有