金融市場(chǎng)化、銀行債權(quán)與盈余管理監(jiān)督.pdf

1、學(xué)者研究表明，在中國(guó)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的背景下，債權(quán)治理存在失效問(wèn)題。究其原因，主要是由于我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展程度不高。從上世紀(jì)末開(kāi)始，隨著我國(guó)金融體制改革步伐的加快，金融業(yè)的市場(chǎng)化程度不斷提高。在宏觀經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的情況下，研究債權(quán)治理效率，尤其是銀行債權(quán)對(duì)企業(yè)的治理監(jiān)督作用對(duì)于審視我國(guó)金融體制改革的成果以及深化改革都具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 銀行債權(quán)人對(duì)企業(yè)盈余管理的監(jiān)督是銀行債權(quán)治理的一個(gè)方面。為了更好地研究在金融業(yè)不斷發(fā)展的背景下我國(guó)銀行債

2、權(quán)治理效率問(wèn)題，筆者以2002-2005年的非金融類上市公司作為研究樣本，應(yīng)用修正后的Jones模型計(jì)算出的操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的絕對(duì)值作為盈余管理的衡量指標(biāo)，將宏觀方面的金融業(yè)市場(chǎng)化程度與微觀方面的企業(yè)債務(wù)契約這兩個(gè)因素結(jié)合起來(lái)，研究我國(guó)銀行債權(quán)人對(duì)企業(yè)盈余管理的監(jiān)督效用問(wèn)題。通過(guò)單變量回歸分析、多變量回歸分析以及交乘項(xiàng)檢驗(yàn)，本文實(shí)證結(jié)果顯示：(1)地區(qū)金融業(yè)的市場(chǎng)化程度與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)盈余管理程度呈顯著負(fù)向關(guān)系。其中，金融業(yè)市場(chǎng)化指數(shù)與非國(guó)有企

3、業(yè)的盈余管理程度呈顯著負(fù)向關(guān)系，而與國(guó)有企業(yè)的盈余管理程度關(guān)系不顯著。(2)在金融業(yè)市場(chǎng)化發(fā)展的背景下，企業(yè)的銀行借款率與其盈余管理程度關(guān)系不顯著。其中，銀行長(zhǎng)期借款率與企業(yè)的盈余管理程度呈顯著負(fù)向關(guān)系，而短期借款率與其關(guān)系不顯著。以上結(jié)果表明：雖然金融業(yè)的改革有利于債權(quán)治理作用的發(fā)揮，但在現(xiàn)有的金融業(yè)市場(chǎng)化地區(qū)發(fā)展不平衡的情況下，銀行債權(quán)人對(duì)于不同地區(qū)、不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，存在不同銀行債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的企業(yè)的盈余管理的監(jiān)督作用是不同的。在此研究