利率市場化過程中的我國金融市場風險研究.pdf

1、當前，我國利率市場化已步入實質性階段，經(jīng)過十多年的改革，人民銀行逐步放開了多種利率，尚未放開的管制利率品種已經(jīng)不多，利率市場化進程進入到市場主體參與市場利率形成和利率結構的新時期。從近期看，這將對我國貨幣管理當局的宏觀調控，以及金融體系(包括銀行、保險、證券等金融機構)的資金運作和資產(chǎn)質量都產(chǎn)生深遠的沖擊。為此，金融機構應充分利用目前的過渡時期，提高利率風險管理意識，強化風險定量分析技術手段，推行以利率風險為核心的資產(chǎn)負債管理模式，同時

2、大力倡導金融創(chuàng)新，以積極方式進行利率風險的化解與防范。 本文從風險角度來看待利率市場化，以對利率市場化過程中的金融市場風險及其控制作為重點，詳細考察利率市場化對金融行業(yè)各類型機構(包括商業(yè)銀行、保險公司、證券公司、基金公司等)所造成的負面沖擊，進而提出當前我國利率市場化過程中的利率風險防范措施。文章對利率風險的含義、產(chǎn)生原因以及利率風險的基本分類做了較為全面的介紹，重點探討了資產(chǎn)負債管理技術在商業(yè)銀行與保險公司的利率風險管理中的

3、實際運用。此外，本文還結合當前我國實際金融環(huán)境，討論了債券遠期、利率互換、利率期貨和期權等衍生金融工具在利率風險防范中的具體運用。 最后，鑒于利率市場化的推進意味著全社會利率水平的波動將更為頻繁，利率風險給金融行業(yè)乃至宏觀經(jīng)濟帶來的沖擊更為突顯，本文試著借鑒西方成熟的利率風險管理經(jīng)驗，提出以下政策建議：進一步拓展貨幣市場的深度和廣度；提高金融機構對長、短期利率的預測能力；完善利率風險管理的組織結構，進一步健全金融機構內部定價機制