金發(fā)科技投資價值分析.pdf

1、從第一個塑料產(chǎn)品賽璐珞①誕生算起，塑料工業(yè)迄今已有120年的歷史。由于塑料的主要優(yōu)點：輕、易于加工和不會腐爛生銹以及石油化學(xué)工業(yè)的發(fā)展，為塑料生產(chǎn)開辟了廣闊的原料來源，塑料成為與鋼材、水泥、木材并駕齊驅(qū)的基礎(chǔ)材料產(chǎn)業(yè)，同時作為一種新型材料，其使用領(lǐng)域已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越上述三種材料，“以塑代鋼”、“以塑代木”正成為人類社會生產(chǎn)和消費的一種趨勢。 改性塑料行業(yè)是塑料加工行業(yè)中發(fā)展較快潛力較大的一個子行業(yè)。現(xiàn)代社會對塑料改性提出了廣泛而又多功

2、能的要求，單一的聚合物很難同時滿足多樣化、高品質(zhì)的要求，高性能改性塑料隨著改性技術(shù)的不斷進(jìn)步和下游行業(yè)對塑料性能的不斷提高而逐步取代普通塑料和其他材料被廣泛應(yīng)用到家電、OA設(shè)備、IT、通訊、汽車、電子電氣、家居建材、玩具、電動工具、燈飾和航天航空等領(lǐng)域。 金發(fā)科技股份有限公司集高性能改性塑料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體，是國內(nèi)產(chǎn)品最齊全、產(chǎn)量最大的改性塑料生產(chǎn)企業(yè)，自1993年成立以來發(fā)展十分迅猛，2004年6月23日在上海證券交易所

3、上市后股票價格從最低的0.78元(前復(fù)權(quán))到最最高點的22.89元而后隨著大盤的暴跌回落到2008年10月22日的4.97元。筆者正是在這種背景下，從一個旁觀者的角度冷靜思考，運用MBA學(xué)習(xí)生活中所學(xué)到的財務(wù)知識，透過現(xiàn)象看本質(zhì)。從改性塑料行業(yè)、金發(fā)科技SWOT分析以及財務(wù)及財務(wù)政策層面對公司進(jìn)行剖析，并運用股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型和市盈率模型預(yù)測公司的價值。最終得出金發(fā)科技經(jīng)營穩(wěn)健，成長性良好，具有較強(qiáng)的競爭力的結(jié)論，鑒于公司目前股票價

4、格大大低于公司內(nèi)在價值，建議投資者短期關(guān)注系統(tǒng)性風(fēng)險的同時可作中長線的積極買入。 全文共分六章。第一章主要介紹金發(fā)科技的基本情況、股權(quán)分置改革和企業(yè)文化，了解公司的歷史、現(xiàn)狀和發(fā)展目標(biāo)；第二章在對宏觀環(huán)境分析后對改性塑料行業(yè)進(jìn)行行業(yè)分析，得出行業(yè)的生命周期處于穩(wěn)步成長期的結(jié)論，了解行業(yè)中的競爭狀況；第三章對金發(fā)科技進(jìn)行SWOT分析，探討公司的競爭優(yōu)勢、劣勢以及外部環(huán)境中的機(jī)會和威脅，得出在我國同類企業(yè)中公司的實力超群并面臨不錯的