電信項(xiàng)目投資效益評(píng)估方法研究.pdf

1、隨著電信業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，市場(chǎng)的不確定性日益加大，電信項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大，過(guò)去“高投入高回報(bào)”的贏利模式越來(lái)越難以為繼。同時(shí)電信投資項(xiàng)目往往涉及金額非常巨大，其資產(chǎn)大都具有很強(qiáng)的專用性，一旦出現(xiàn)投資失誤，將形成很大的沉淀成本，無(wú)法轉(zhuǎn)讓和改作他用，損失難以估計(jì)。 電信運(yùn)營(yíng)商應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)的變化，在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和市場(chǎng)開(kāi)拓的過(guò)程中以市場(chǎng)和效益為核心，把有限的資金投入到有效市場(chǎng)，不斷提高投資效益，才能提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此項(xiàng)目前期可行

2、性研究的重要性日益凸現(xiàn)，電信公司對(duì)項(xiàng)目投資效益前評(píng)估體系的科學(xué)性要求也愈來(lái)愈高。但是就目前的現(xiàn)狀而言，以往的項(xiàng)目投資效益前評(píng)估體系還存在不完善之處，尤其是在收入再分配和成本歸集等問(wèn)題上，還未有明確、清晰的測(cè)算方法，往往是根據(jù)評(píng)估人員經(jīng)驗(yàn)值粗略估算，使得投資效益分析的結(jié)果難以作為項(xiàng)目投資決策的依據(jù)。 因此深入研究電信項(xiàng)目投資效益評(píng)估體系現(xiàn)狀，找出關(guān)鍵問(wèn)題，并結(jié)合實(shí)際提出一套適合現(xiàn)狀的評(píng)估方法，對(duì)電信企業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展具有非常重大

3、的現(xiàn)實(shí)意義和戰(zhàn)略意義。 本文結(jié)合筆者在中國(guó)電信集團(tuán)公司及浙江省分公司長(zhǎng)期從事項(xiàng)目可行性研究以及投資效益評(píng)估工作的實(shí)踐，通過(guò)理論研究、模型論證、典型試點(diǎn)的工作方式，研究分析了目前電信項(xiàng)目投資效益前評(píng)估方法體系現(xiàn)狀及問(wèn)題、CAPEX(資本開(kāi)支)、OPEX(運(yùn)營(yíng)成本)與總成本估算方法、對(duì)于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基準(zhǔn)值的改進(jìn)等幾個(gè)方面，目前已初步形成一套符合電信投資效益評(píng)估要求的方法并已投入試用，研究成果及創(chuàng)新之處簡(jiǎn)要說(shuō)明如下： 1、在“全程

4、全網(wǎng)的電信網(wǎng)絡(luò)中每一正常使用的網(wǎng)絡(luò)資源對(duì)于業(yè)務(wù)的完成具有同等重要性”和“每單位投資的機(jī)會(huì)成本相同”的假設(shè)前提下，細(xì)分組成業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)(固定電話、小靈通、寬帶)的各專業(yè)，并利用“單位業(yè)務(wù)能力匹配網(wǎng)絡(luò)資源投資比例分?jǐn)偡ā贝_定各專業(yè)的收入再分配比例。上述方法較好地解決了當(dāng)前投資決策中“收入分?jǐn)偂睙o(wú)據(jù)可依的難題，提出了項(xiàng)目決策的新思路； 2、在投資估算時(shí)，本文提出了考慮存量資源投資的思路：首先判斷存量資源是沉沒(méi)成本還是機(jī)會(huì)成本。若是沉沒(méi)成本

5、，則不計(jì)入投資；若是機(jī)會(huì)成本，則以建設(shè)時(shí)的實(shí)際價(jià)值或市場(chǎng)價(jià)值計(jì)入投資； 3、對(duì)于成本估算部分，本文提出了用驅(qū)動(dòng)因素估算直接成本、用基于成本動(dòng)因的作業(yè)成本法估算間接成本的方法，能夠提高成本估算的準(zhǔn)確性； 4、結(jié)合當(dāng)前國(guó)際主流的項(xiàng)目決策方法，本文提出了用WACC(加權(quán)資本平均成本)代替原郵電部的“基準(zhǔn)收益率”的概念，使得投資決策更能符合公司對(duì)投資回報(bào)率的要求，提高決策的科學(xué)性。 本論文是在對(duì)電信投資效益前評(píng)估方法進(jìn)行