股權(quán)分置改革下的企業(yè)整體上市新模式.pdf

1、整體上市可以看作是企業(yè)對其邊界進行的調(diào)整，有利于整個企業(yè)集團降低交易費用和實現(xiàn)資產(chǎn)配置效率的最優(yōu)化。企業(yè)的邊界是由交易成本決定的。如果不同的資產(chǎn)具有互補性，那么其資產(chǎn)在同一組織中交易成本較低；反之，如果不同的資產(chǎn)沒有互補性，其資產(chǎn)在同一組織內(nèi)的運作收益是遞減的。本文結(jié)合G鞍鋼運用這種模式成功進行整體上市的案例，與其他整體上市模式比較分析，可以總結(jié)出這種新模式所具有的優(yōu)勢，它使得即期的融資行為大大減少、預期融資金效果明顯，大股東對整體上市

2、的要求也更加迫切。在此基礎(chǔ)上，文章進一步研究了這種新模式應(yīng)用需注意的問題及解決措施，并對該模式的復制應(yīng)用和整體上市過程中的增發(fā)股票價格問題作出初步探討。文章分為五個部分： 第一部分為導論，對論文研究方向和框架作出一個基本闡述。主要包括選題的背景和意義、研究的方法、研究的結(jié)構(gòu)安排和主要內(nèi)容以及論文的貢獻和主要不足。 第二部分為整體上市的基本理論與文獻綜述，是本論文的基本理論部分。包括整體上市的定義、整體上市的動因分析、整體

3、上市與分拆上市的比較和整體上市相關(guān)文獻綜述，并闡述了我國上市公司的發(fā)展歷程及現(xiàn)狀，總結(jié)出了我國上市公司的歷史缺陷，為第三部分將股權(quán)分置改革和整體上市結(jié)合提供現(xiàn)實依據(jù)。 第三部分為股權(quán)分置改革與整體上市。包括股權(quán)分置下的整體上市、股權(quán)分置改革與改革中的對價以及股權(quán)分置改革下的整體上市新模式——股份定向增發(fā)與送股相結(jié)合。分析了股權(quán)分置改革與整體上市之間的聯(lián)系，揭示了股權(quán)分置改革下研究整體上市的必要性，并對股權(quán)分置改革下整體上市新模式

4、加以闡述。 第四部分是股改下整體上市新模式與股權(quán)分置下的整體上市已有模式的比較分析。包括股權(quán)分置下的整體上市已有模式、整體上市新模式與已有模式的比較分析、整體上市新模式應(yīng)用需注意的問題及解決措施。其中在對整體上市新模式與已有模式的比較分析進行闡述時，結(jié)合了G鞍鋼整體上市的案例，對其集團公司股權(quán)分置改革中整體上市的具體過程加以總結(jié)，分析研究了股權(quán)分置改革中整體上市的新特點，并進一步研究了新模式的優(yōu)點和缺陷、應(yīng)用條件及應(yīng)注意的問題。