社?；鹪诮鹑谖C(jī)下的擇時(shí)能力研究.pdf

1、在我國證券市場(chǎng)的不斷完善和發(fā)展的大環(huán)境下，社?；鹑胧幸呀?jīng)大勢(shì)所趨。社?；鹬挥羞M(jìn)入資本市場(chǎng)才能達(dá)到保值增值的目的，才能分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，才能起到國家和人民最后一道保障線的作用。另外，社?；鹱鳛橐粋€(gè)逐漸壯大的機(jī)構(gòu)投資者，它對(duì)優(yōu)化資源配置，穩(wěn)定和發(fā)展我國證券市場(chǎng)都會(huì)起到重要的作用。
　　2000年，國務(wù)院批準(zhǔn)社?；鹋鷾?zhǔn)投資資本市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)總額僅有大約200億元，僅僅一年后，截止到2001年12月31日，社?；鸬馁Y產(chǎn)總額就

2、激增到805.09億元。到了2009年中期，社?；鹂傄?guī)模已經(jīng)達(dá)到6600億元，最多獲準(zhǔn)入市的資金量為659億元，社?；鸬馁Y產(chǎn)和入市規(guī)?？涨皵U(kuò)大，其投資監(jiān)管和績效評(píng)價(jià)問題也就顯得越來越突出。
　　本文從對(duì)基金績效的界定出發(fā)，對(duì)基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系進(jìn)行了全面的理論研究，隨后分別詮釋了基于CAPM模型的T-M模型、H-M模型和C-L模型的含義。鑒于傳統(tǒng)基金評(píng)價(jià)模型對(duì)我國基金業(yè)實(shí)證結(jié)果不佳的基礎(chǔ)上，本文將基金組合積極管理能力的適當(dāng)性行為量