公司房地產(chǎn)與公司股票市場(chǎng)表現(xiàn)的實(shí)證研究.pdf

1、分類號(hào)密級(jí)UDC1注學(xué)位論文公司房地產(chǎn)與公司股票市場(chǎng)表現(xiàn)的實(shí)證研究（題名和副題名）朱樂(lè)（作者姓名）指導(dǎo)教師姓名馬永開(kāi)教授電子科技大學(xué)成都（職務(wù)、職稱、學(xué)位、單位名稱及地址）申請(qǐng)專業(yè)學(xué)位級(jí)別碩士專業(yè)名稱數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)論文提交日期2009.4論文答辯日期2009.6.1學(xué)位授予單位和日期電子科技大學(xué)答辯委員會(huì)主席評(píng)閱人2009年6月1日注1：注明《國(guó)際十進(jìn)分類法UDC》的類號(hào)。摘要I摘要公司房地產(chǎn)（CpateRealEstate，CRE）指的是

2、非房地產(chǎn)公司擁有的土地和建筑物。在當(dāng)今的市場(chǎng)環(huán)境中，很多非房地產(chǎn)公司出于經(jīng)營(yíng)、投資或者公司發(fā)展的目的而投資于公司房地產(chǎn)。公司房地產(chǎn)已經(jīng)成為很多公司最大的資產(chǎn)項(xiàng)目，因此公司房地產(chǎn)對(duì)公司股票收益率及其風(fēng)險(xiǎn)的影響也越來(lái)越被社會(huì)和企業(yè)所關(guān)注。正確認(rèn)識(shí)公司房地產(chǎn)對(duì)公司股票市場(chǎng)表現(xiàn)的影響、降低公司房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、提高固定資產(chǎn)的使用效率以適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需要，對(duì)企業(yè)的發(fā)展已經(jīng)越來(lái)越重要。本文從公司房地產(chǎn)的特點(diǎn)、發(fā)展歷史和趨勢(shì)入手，分析了公司房地產(chǎn)的

3、發(fā)展歷程、發(fā)展特點(diǎn)以及發(fā)展趨勢(shì)。在此基礎(chǔ)上，利用深圳上市公司房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，針對(duì)公司房地產(chǎn)對(duì)公司股票收益率的影響在行業(yè)和地區(qū)兩個(gè)維度進(jìn)行了實(shí)證分析，結(jié)果表明公司房地產(chǎn)對(duì)公司績(jī)效的影響在不同的行業(yè)和地區(qū)有顯著的差別。其中對(duì)信息技術(shù)行業(yè)的影響尤為明顯，越高的房地產(chǎn)比率導(dǎo)致較低股票收益率。在地區(qū)差異研究方面，研究顯示公司房地產(chǎn)對(duì)遼寧省的上市公司股票收益率的影響最為顯著。在此基礎(chǔ)上，本文還進(jìn)行了公司房地產(chǎn)對(duì)公司股票風(fēng)險(xiǎn)影響的實(shí)證研究，結(jié)果顯示公司房

4、地產(chǎn)對(duì)股票收益率波動(dòng)的影響是顯著的，且在各個(gè)行業(yè)和地區(qū)有顯著的差異。正因如此，本文提出了適合中國(guó)國(guó)情的公司房地產(chǎn)策略。通過(guò)對(duì)公司房地產(chǎn)管理在不同戰(zhàn)略維度和戰(zhàn)略參與方的綜合分析可知，公司房地產(chǎn)管理可以分為三個(gè)層次的管理：高級(jí)管理、房地產(chǎn)部門管理以及專項(xiàng)資產(chǎn)的管理。公司房地產(chǎn)管理的戰(zhàn)略也可以從三個(gè)維度去分析：財(cái)務(wù)指標(biāo)維度、物理環(huán)境維度以及社會(huì)目標(biāo)維度。在不同的維度和不同層級(jí)的管理中，有不同的影響因子，公司房地產(chǎn)管理應(yīng)該著重控制這些影響因子以