開(kāi)題報(bào)告---上市公司關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)分析與控制

1、<p><b>　　開(kāi)題報(bào)告</b></p><p><b>　　自我介紹</b></p><p><b>　　論文題目</b></p><p>　　《上市公司關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)分析與控制》</p><p>　　選題的目的、意義、動(dòng)機(jī)</p><p>

2、;　　關(guān)聯(lián)交易又稱(chēng)關(guān)聯(lián)方交易、關(guān)聯(lián)者之間的交易，其特征可概括為其內(nèi)部存在“控制”、“統(tǒng)一管理”關(guān)系的聯(lián)合體成員之間的交易。雖然交易各方在法律上仍表現(xiàn)為“獨(dú)立人格”，但交易各方事實(shí)上已形成不平等的支配與被支配關(guān)系，從屬企業(yè)有可能喪失獨(dú)立性，以至淪為聽(tīng)命于控制企業(yè)，為聯(lián)合體利益服務(wù)的工具。目前，上市公司關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題已經(jīng)成為社會(huì)大眾尤其是廣大投資者普遍關(guān)注的問(wèn)題，因?yàn)樯鲜泄娟P(guān)聯(lián)交易的進(jìn)行與披露將直接關(guān)系到上市公司業(yè)績(jī)，從而通過(guò)股價(jià)的波動(dòng)影響

3、投資者利益得失，與此同時(shí)，關(guān)聯(lián)交易也給上市公司本身，債權(quán)人及其他利益主體帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)和危害。因此，我們必須在充分研究與揭示關(guān)聯(lián)交易的原因、各種形式和發(fā)展趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，對(duì)其進(jìn)行有效的監(jiān)督和規(guī)范。這不僅有利于維護(hù)經(jīng)濟(jì)秩序，重新公平配置經(jīng)濟(jì)資源，保護(hù)我國(guó)投資者的合法權(quán)益，也有利于提高資本市場(chǎng)的運(yùn)作效率，保證證券市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。</p><p>　　四 、文章中心論點(diǎn)和主要觀(guān)點(diǎn)</p><p>

4、<b>　　（一）中心論點(diǎn)：</b></p><p>　　目前，上市公司關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題已經(jīng)成為社會(huì)大眾尤其是廣大投資者普遍關(guān)注的問(wèn)題，因?yàn)樯鲜泄娟P(guān)聯(lián)交易的進(jìn)行與披露將直接關(guān)系到上市公司業(yè)績(jī)，從而通過(guò)股價(jià)的波動(dòng)影響投資者利益得失，與此同時(shí)，關(guān)聯(lián)交易也給上市公司本身，債權(quán)人及其他利益主體帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)和危害。因此，我們必須在充分研究與揭示關(guān)聯(lián)交易的原因、各種形式和發(fā)展趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，對(duì)其進(jìn)行有效的監(jiān)督

5、和規(guī)范。這不僅有利于維護(hù)經(jīng)濟(jì)秩序，重新公平配置經(jīng)濟(jì)資源，保護(hù)我國(guó)投資者的合法權(quán)益，也有利于提高資本市場(chǎng)的運(yùn)作效率，保證證券市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。</p><p><b>　?。ǘ┲饕^(guān)點(diǎn)：</b></p><p>　　1、關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)涵、主體與特征</p><p>　　（1）關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)涵</p><p><b&g

6、t;　　（2）關(guān)聯(lián)交易主體</b></p><p>　?。?）關(guān)聯(lián)交易的特征</p><p>　　2、關(guān)聯(lián)交易的動(dòng)機(jī)分析</p><p>　?。?）利用關(guān)聯(lián)交易來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)，獲取低成本資金</p><p>　?。?）利用關(guān)聯(lián)交易為集團(tuán)貸款籌資</p><p>　　（3）實(shí)際業(yè)務(wù)的需要</p>&

7、lt;p>　?。?）利用關(guān)聯(lián)交易避稅</p><p>　　3、公司關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)分析</p><p>　?。?）關(guān)聯(lián)交易的核心：交易價(jià)格</p><p>　?。?）關(guān)聯(lián)交易的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析</p><p>　　4、公司關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)的防范研究</p><p>　　（1）判斷關(guān)聯(lián)方關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易時(shí)應(yīng)強(qiáng)調(diào)“實(shí)質(zhì)重于形式”

8、的原則</p><p>　?。?）明確關(guān)聯(lián)交易定價(jià)方法，充分披露關(guān)聯(lián)交易</p><p>　?。?）不斷完善與改進(jìn)準(zhǔn)則</p><p>　?。?）完善公司治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度，規(guī)范大股東的行為</p><p><b>　　內(nèi)容提要</b></p><p>　　關(guān)聯(lián)交易又稱(chēng)關(guān)聯(lián)方交易、關(guān)聯(lián)者之

9、間的交易，其特征可概括為其內(nèi)部存在“控制”、“統(tǒng)一管理”關(guān)系的聯(lián)合體成員之間的交易。雖然交易各方在法律上仍表現(xiàn)為“獨(dú)立人格”，但交易各方事實(shí)上已形成不平等的支配與被支配關(guān)系，從屬企業(yè)有可能喪失獨(dú)立性，以至淪為聽(tīng)命于控制企業(yè)，為聯(lián)合體利益服務(wù)的工具。本文首先簡(jiǎn)介了關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)涵、主體和特征，接著分析產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易的動(dòng)機(jī)，然后分析關(guān)聯(lián)交易的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，最后提出控制該風(fēng)險(xiǎn)的措施。</p><p><b>　　寫(xiě)作

10、提綱</b></p><p>　　一、關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)涵、主體與特征</p><p>　?。ㄒ唬╆P(guān)聯(lián)交易的內(nèi)涵</p><p><b>　?。ǘ╆P(guān)聯(lián)交易主體</b></p><p>　　（三）關(guān)聯(lián)交易的特征</p><p>　　二、關(guān)聯(lián)交易的動(dòng)機(jī)分析</p><p&g

11、t;　?。ㄒ唬├藐P(guān)聯(lián)交易來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)，獲取低成本資金</p><p>　?。ǘ├藐P(guān)聯(lián)交易為集團(tuán)貸款籌資</p><p>　?。ㄈ?shí)際業(yè)務(wù)的需要</p><p>　?。ㄋ模├藐P(guān)聯(lián)交易避稅</p><p>　　三、公司關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)分析</p><p>　?。ㄒ唬╆P(guān)聯(lián)交易的核心：交易價(jià)格</p>&l

12、t;p>　?。ǘ╆P(guān)聯(lián)交易的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析</p><p>　　四、公司關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)的防范研究</p><p>　?。ㄒ唬┡袛嚓P(guān)聯(lián)方關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易時(shí)應(yīng)強(qiáng)調(diào)“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則</p><p>　?。ǘ┟鞔_關(guān)聯(lián)交易定價(jià)方法，充分披露關(guān)聯(lián)交易</p><p>　?。ㄈ┎粩嗤晟婆c改進(jìn)準(zhǔn)則</p><p>　?。ㄋ模?/p>

13、完善公司治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度，規(guī)范大股東的行為</p><p>　　上市公司關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)分析與控制</p><p>　　一、關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)涵、主體與特征</p><p>　?。ㄒ唬╆P(guān)聯(lián)交易的內(nèi)涵</p><p>　　關(guān)聯(lián)交易就是企業(yè)關(guān)聯(lián)方之間的交易，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露》中，稱(chēng)之為“關(guān)聯(lián)方交易”，在《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24

14、號(hào)一對(duì)關(guān)聯(lián)者的揭示》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《24號(hào)準(zhǔn)則》)中稱(chēng)為“關(guān)聯(lián)者之間的交易，兩準(zhǔn)則都將其定義為“是指發(fā)生在關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)，而不論是否收取價(jià)款”。我國(guó)的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露》給出了判斷關(guān)聯(lián)方存在的基本標(biāo)準(zhǔn)，即“在企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策中，如果一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，則視為關(guān)聯(lián)方；如果兩方或多方受同一方控制，也將其視為關(guān)聯(lián)方。</p><p>　　我

15、國(guó)的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露》遵循了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的指導(dǎo)思想，即若一方有能力對(duì)另一方實(shí)施控制、共同控制、重大影響，則認(rèn)為他們是相關(guān)聯(lián)的。這時(shí)的控制，是指有權(quán)決定一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策，并能據(jù)以從該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益。所謂重大影響，是指對(duì)一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策有參與決策的權(quán)力，但不決定這些政策。參與決策的途徑主要包括：在董事會(huì)或類(lèi)似的權(quán)力機(jī)構(gòu)中派有代表，參與政策的制定過(guò)程，互相交換管理人員等。關(guān)聯(lián)交易在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件

16、大量存在，但它與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基本原則卻不相吻合。按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則，一切企業(yè)之間交易都應(yīng)該在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的條件下進(jìn)行，而關(guān)聯(lián)交易中由于交易雙方存在各種各樣的關(guān)聯(lián)關(guān)系，有利益上的牽扯，交易并不是在完全公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)的多件下進(jìn)行的，關(guān)聯(lián)交易客觀(guān)上給市場(chǎng)交易安全帶來(lái)負(fù)面影響。</p><p><b>　　（二）關(guān)聯(lián)交易主體</b></p><p>　　國(guó)家稅務(wù)總局于1998年5月20日發(fā)布的

17、《關(guān)聯(lián)企業(yè)業(yè)務(wù)往來(lái)稅務(wù)管理規(guī)程(試行)》第四條規(guī)定關(guān)聯(lián)企業(yè)主要包括：(1)相互間直接或間接持有其中一方的股份總額達(dá)到25%或以上的；(2)直接或間接地同為第三者所擁有或控制股份達(dá)到25%或以上的；(3)企業(yè)與另一企業(yè)之間借貸資金占企業(yè)自有資金50%或以上，或企業(yè)借貸資金總額的10%是另一企業(yè)擔(dān)保的；(4)企業(yè)的董事或經(jīng)理等高級(jí)人員一半以上或有一名常務(wù)董事是由另一企業(yè)所委派的；(5)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必須由另一企業(yè)提供的特許權(quán)利(包括工業(yè)

18、產(chǎn)權(quán)、專(zhuān)有技術(shù)等)才能正常進(jìn)行的；(6)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)購(gòu)進(jìn)原料、零配件等(包括價(jià)格及交易條件等)是由另一企業(yè)所控制或供應(yīng)的；(7)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品或商品的銷(xiāo)售(包括價(jià)格及交易條件等)是由另一企業(yè)所控制的；(8)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、交易具有實(shí)際控制的其他利益上相關(guān)聯(lián)的關(guān)系，包括家庭、親屬關(guān)系等。</p><p>　　各個(gè)國(guó)家和地區(qū)對(duì)關(guān)聯(lián)人的范圍界定是不同的，有的是原則規(guī)定，是否為關(guān)聯(lián)人，應(yīng)視“控制”或“重大影響”的存在與否

19、而定，如《24號(hào)準(zhǔn)則》和我國(guó)的《披露準(zhǔn)則》的規(guī)定。有的是詳加列舉，對(duì)關(guān)聯(lián)人的范圍予以清晰界定?？梢钥闯?，無(wú)論是原則規(guī)定，還是詳加列舉，關(guān)聯(lián)人不外乎存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的法人或自然人兩類(lèi)，前類(lèi)以母公司或控股公司為代表，后類(lèi)以公司的董事等高級(jí)管理人員為代表。</p><p>　?。ㄈ╆P(guān)聯(lián)交易的特征</p><p>　　關(guān)聯(lián)企業(yè)是一種具有獨(dú)立法人人格的企業(yè)之間的聯(lián)合體。關(guān)聯(lián)企業(yè)的成員具有權(quán)利能力和行為

20、能力，能以自己的名義從事商事活動(dòng).關(guān)聯(lián)企業(yè)并不是一種單獨(dú)企業(yè)類(lèi)型，不具有獨(dú)立法人資格，它是由資產(chǎn)聯(lián)系為紐帶連結(jié)成的企業(yè)群體。聯(lián)合體的意志并非所有各企業(yè)共同決策形式，而是來(lái)自支配控制企業(yè)。</p><p>　　綜上所述，我們認(rèn)為關(guān)聯(lián)交易的特征可概括為其內(nèi)部存在“控制”、“統(tǒng)一管理”關(guān)系的聯(lián)合體成員之間的交易。雖然交易各方在法律上仍表現(xiàn)為“獨(dú)立人格氣但交易各方事實(shí)上已形成不平等的支配與被支配關(guān)系，從屬企業(yè)有可能喪失獨(dú)

21、立性，以至淪為聽(tīng)命于控制企業(yè)，為聯(lián)合體利益服務(wù)的工具。</p><p>　　二、關(guān)聯(lián)交易的動(dòng)機(jī)分析</p><p>　　上市公司的關(guān)聯(lián)交易非常普遍，且關(guān)聯(lián)關(guān)系、交易方式、交易標(biāo)的物復(fù)雜多樣，研究關(guān)聯(lián)交易的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，深入探究上市公司關(guān)聯(lián)交易的動(dòng)機(jī)及其產(chǎn)生的深層原因顯得必不可少。我國(guó)上市公司進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，其動(dòng)機(jī)主要有以下幾種：</p><p>　?。ㄒ唬├藐P(guān)聯(lián)交易來(lái)調(diào)

22、節(jié)利潤(rùn)，獲取低成本資金</p><p>　　上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中隱含了許多關(guān)聯(lián)交易可以對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行控制的因素，利潤(rùn)操縱較為容易。對(duì)于能方便地進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易的上市公司而言，其賬面利潤(rùn)的多少在很大程度上取決于財(cái)務(wù)報(bào)表的制作目的。</p><p>　?。ǘ├藐P(guān)聯(lián)交易為集團(tuán)貸款籌資</p><p>　　股權(quán)結(jié)構(gòu)及法人治理現(xiàn)狀造成的上市公司“非完整獨(dú)立法人”身份，使得上市公司

23、不得不聽(tīng)命于母公司或控股大股東。一些國(guó)有企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益很差，己經(jīng)是過(guò)度負(fù)債，再向銀行貸款很困難，通過(guò)將其中某一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)剝離上市后，某些大股東就把上市公司當(dāng)作整個(gè)集團(tuán)的“橋頭堡”，借其信用為集團(tuán)貸款籌資。</p><p>　?。ㄈ?shí)際業(yè)務(wù)的需要</p><p>　　由于許多上市公司都是從國(guó)企集團(tuán)剝離一部分資產(chǎn)重組而成，所以上市公司與集團(tuán)母公司之間不可避免地存在一些業(yè)務(wù)上的來(lái)往，如原材料供應(yīng)

24、、技術(shù)開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品銷(xiāo)售等；有的通過(guò)關(guān)聯(lián)交易降低經(jīng)營(yíng)成本，例如共用一個(gè)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)就可以避免重復(fù)鋪設(shè)網(wǎng)點(diǎn)，節(jié)約大量的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用。</p><p>　　（四）利用關(guān)聯(lián)交易避稅</p><p>　　目前大多數(shù)上市公司的所用稅率為15%，而一般企業(yè)為33%，稅率存在著較大的差異。因此，從避稅的角度來(lái)講，一些上市公司的關(guān)聯(lián)企業(yè)盡可能地把利潤(rùn)往上市公司轉(zhuǎn)移。同時(shí)不同地區(qū)的稅率也存在著差異，一些上市公司有許多控

25、股子公司，二這些子公司分布不同地區(qū)，由于不同地區(qū)的稅負(fù)不同，使得上市公司利用關(guān)聯(lián)交易向稅負(fù)低的子公司轉(zhuǎn)移利潤(rùn)，導(dǎo)致國(guó)家稅收流失。集團(tuán)母公司利用上市子公司的所得稅優(yōu)惠，將利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到上市子公司，這樣既潤(rùn)色了上市公司業(yè)績(jī)，又降低了集團(tuán)公司的整體稅負(fù)。</p><p>　　三、公司關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)分析</p><p>　　目前，對(duì)關(guān)聯(lián)交易財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證研究較多，研究表明，利潤(rùn)操縱是關(guān)聯(lián)交易的主題，而

26、交易價(jià)格又是利潤(rùn)操縱的核心，因此就有必要分析關(guān)聯(lián)交易價(jià)格的特征。在此基礎(chǔ)上，研究上市公司關(guān)聯(lián)交易的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　?。ㄒ唬╆P(guān)聯(lián)交易的核心：交易價(jià)格</p><p>　　關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移定價(jià)主要包括關(guān)聯(lián)方之間貨物和勞務(wù)購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)的轉(zhuǎn)移定價(jià)、貸款利息、無(wú)形資產(chǎn)、租賃資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移定價(jià)及資產(chǎn)、股權(quán)的轉(zhuǎn)移定價(jià)。現(xiàn)行關(guān)聯(lián)交易價(jià)格表現(xiàn)為如下特征：(1)關(guān)聯(lián)交易定價(jià)方法的多樣性。從理論上來(lái)講，企業(yè)

27、轉(zhuǎn)移定價(jià)制定的方法主要有以市價(jià)為基礎(chǔ)和以成本為基礎(chǔ)兩種。(2)關(guān)聯(lián)交易定價(jià)政策的可操作性。關(guān)聯(lián)方之間的交易，在非關(guān)聯(lián)方之間可能不會(huì)發(fā)生，即使發(fā)生，關(guān)聯(lián)方之間交易可能不會(huì)按與非關(guān)聯(lián)方之間交易的金額進(jìn)行。關(guān)聯(lián)方交易行為的不確定性和交易價(jià)格的非市場(chǎng)性、多樣性及其可操縱性，使其定價(jià)政策成為交易的核心內(nèi)容。</p><p>　?。ǘ╆P(guān)聯(lián)交易的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析</p><p>　　1、關(guān)聯(lián)交易財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的

28、涵義</p><p>　　風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)抽象的概念，既看不見(jiàn)亦摸不到，但卻令人實(shí)實(shí)在在地感受到它的存在。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，我們可以把風(fēng)險(xiǎn)定義為“結(jié)果的潛在變化”。</p><p>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)的一種，財(cái)務(wù)的本質(zhì)是本金的投入收益活動(dòng)及其所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，財(cái)務(wù)活動(dòng)是本金籌集、投資、耗費(fèi)、收益、分配等活動(dòng)環(huán)節(jié)的有機(jī)統(tǒng)一，由于各活動(dòng)環(huán)節(jié)中都有可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，因而，我們對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，就不能僅僅停留在本金

29、的籌集階段，而必須從財(cái)務(wù)活動(dòng)的全過(guò)程和其總體觀(guān)念出發(fā)，并聯(lián)系到財(cái)務(wù)收益上來(lái)。具體而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在本金的投入收益活動(dòng)中，由于內(nèi)部、外部環(huán)境因素的作用，使財(cái)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行偏離預(yù)期目標(biāo)而帶來(lái)?yè)p失的可能性，包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn).</p><p>　　2、關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)重組的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析</p><p>　　資產(chǎn)重組相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易對(duì)上市公司利潤(rùn)影響明顯。就性質(zhì)而言，資產(chǎn)重組中的關(guān)聯(lián)交

30、易是屬于非生產(chǎn)性關(guān)聯(lián)交易。這種關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生，多與企業(yè)當(dāng)前的正常生產(chǎn)聯(lián)系不大，但交易完成后，可能會(huì)對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)形成很大影響。非經(jīng)常性收益，并非企業(yè)經(jīng)營(yíng)所為，這種利潤(rùn)不具有可持續(xù)性，因此不能反映企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)獲利能力。投資者購(gòu)買(mǎi)企業(yè)股票是購(gòu)買(mǎi)企業(yè)的未來(lái)獲利能力，是通過(guò)企業(yè)的歷史與現(xiàn)實(shí)獲利情況推斷未來(lái)，當(dāng)投資者依據(jù)這種非經(jīng)常性收益推導(dǎo)企業(yè)的未來(lái)，錯(cuò)誤的決策將不可避免。</p><p>　　公開(kāi)披露的資產(chǎn)重組的

31、關(guān)聯(lián)交易，往往是輸入利益型的關(guān)聯(lián)交易。對(duì)于輸入利益型的交易，關(guān)聯(lián)方充當(dāng)“活雷鋒”，表面上看對(duì)投資者是有利的，但實(shí)質(zhì)上，輸入利益型關(guān)聯(lián)交易只是手段，而抽取利益型關(guān)聯(lián)交易才是最終目的。關(guān)聯(lián)方進(jìn)行輸入利益型交易的最終目的是利用關(guān)聯(lián)交易包裝上市公司或掩蓋上市公司黑洞，前者是為了再融資或炒作，后者是為了避免問(wèn)題曝光，這樣的行為更危險(xiǎn)。現(xiàn)在的問(wèn)題是，一些上市公司如果不靠關(guān)聯(lián)方輸血，可能會(huì)立即休克(暫停上市)或死亡(終止上市)，所以為了穩(wěn)定股市，管理

32、層也鼓勵(lì)這些輸血式重組。從證券市場(chǎng)實(shí)踐來(lái)看，這些“活雷鋒”往往不一定真的是“活雷鋒”，除了政府引導(dǎo)的輸血式重組不講成本外，非政府主導(dǎo)的輸血式重組往往是報(bào)表重組。</p><p>　　3、關(guān)聯(lián)擔(dān)保的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析</p><p>　　擔(dān)保貸款是建立在信用基礎(chǔ)上的正常經(jīng)濟(jì)行為，既可以促進(jìn)資金融通和商品流通，又能夠給債權(quán)人、債務(wù)人和擔(dān)保方創(chuàng)造多贏。我國(guó)銀行業(yè)是在《商業(yè)銀行法》和《擔(dān)保法》實(shí)施后開(kāi)始

33、發(fā)放擔(dān)保貸款的。但由于我國(guó)信用體系發(fā)展滯后、上市公司治理結(jié)構(gòu)缺陷以及上市公司高級(jí)管理人員的道德風(fēng)險(xiǎn)等原因，使得我國(guó)上市公司擔(dān)保行為中存在諸多的問(wèn)題。</p><p>　　我國(guó)上市公司為母公司及關(guān)聯(lián)企業(yè)提供的擔(dān)保占上市公司擔(dān)?？偭康?0%以上，這種“一邊倒”的擔(dān)保行為不但使上市公司蘊(yùn)藏著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且成為關(guān)聯(lián)公司和“內(nèi)部人”掏空上市公司的重要手段。</p><p>　　4、關(guān)聯(lián)方購(gòu)銷(xiāo)的

34、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析</p><p>　　目前最大的非公允交易風(fēng)險(xiǎn)在于經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易，主要表現(xiàn)在日常的購(gòu)銷(xiāo)及其它往來(lái)活動(dòng)中。這種交易相比于非經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易，信息披露透明度較低，規(guī)?？赡芨螅欠窆屎茈y從公開(kāi)信息識(shí)別。關(guān)聯(lián)方如果控制了上市公司的采購(gòu)或銷(xiāo)售環(huán)節(jié)，通過(guò)關(guān)聯(lián)購(gòu)銷(xiāo)操縱利潤(rùn)就輕而易舉了，而且這種非公允關(guān)聯(lián)交易表面上是有利于上市公司的，上市公司低買(mǎi)高賣(mài)，賬面上確認(rèn)了巨額的收益。這樣，關(guān)聯(lián)方通過(guò)非公允關(guān)聯(lián)交易打造了

35、上市公司績(jī)優(yōu)藍(lán)籌形象。但實(shí)際上，這些收益要么是賬面收益(現(xiàn)金沒(méi)有回籠)，要么是用其它收益粉飾為主業(yè)收益，由于現(xiàn)金無(wú)法回籠或其它收益(如炒股收益)斷掉，最終將導(dǎo)致上市公司業(yè)績(jī)無(wú)法持續(xù)，基本面急劇變臉，投資者防不勝防。這些關(guān)聯(lián)交易有些已在財(cái)務(wù)報(bào)告上披露，有些根本就沒(méi)有在財(cái)務(wù)報(bào)告上披露或者通過(guò)關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的手法隱藏著，這種通過(guò)“明的”或“暗的”關(guān)聯(lián)交易打造出來(lái)的“績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股”是投資者最擔(dān)心的，不知道地雷什么時(shí)候會(huì)引爆。</p>

36、<p>　　關(guān)聯(lián)購(gòu)銷(xiāo)大都回避因會(huì)計(jì)報(bào)表合并而引起關(guān)聯(lián)交易利潤(rùn)的抵消，從而增加上市公司的利潤(rùn)，表面上看增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力。然而，這種關(guān)聯(lián)購(gòu)銷(xiāo)因無(wú)須合并報(bào)表，從而不必以對(duì)外的銷(xiāo)售作為最終的銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)，這種關(guān)聯(lián)方購(gòu)銷(xiāo)形成的收益具有很大的不確定性。對(duì)于購(gòu)銷(xiāo)關(guān)聯(lián)交易占比重較大的公司，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，必須考慮一個(gè)非常重要的指標(biāo)—經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，如果銷(xiāo)售所形成的現(xiàn)金流充裕，說(shuō)明關(guān)聯(lián)方間的銷(xiāo)售已完成，產(chǎn)品己經(jīng)銷(xiāo)售到集團(tuán)外部，這種關(guān)聯(lián)

37、交易能夠持續(xù)，而靠大量應(yīng)收賬款維持的關(guān)聯(lián)交易則說(shuō)明關(guān)聯(lián)方間的銷(xiāo)售沒(méi)有真正完成，公司未來(lái)的收益存在著不確定性。</p><p>　　四、公司關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)的防范研究</p><p>　　對(duì)關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管，一直是證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)規(guī)范的重點(diǎn)內(nèi)容之一，監(jiān)管與被監(jiān)管、規(guī)范與被規(guī)范永遠(yuǎn)都是一個(gè)博弈的過(guò)程。會(huì)計(jì)規(guī)范是防范關(guān)聯(lián)交易財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)，因此有必要分析我國(guó)上市公司現(xiàn)行會(huì)計(jì)規(guī)范體系及其缺陷。在此基礎(chǔ)上，運(yùn)

38、用風(fēng)險(xiǎn)管理理論和企業(yè)契約理論，提出現(xiàn)實(shí)環(huán)境下我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施。</p><p>　?。ㄒ唬┡袛嚓P(guān)聯(lián)方關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易時(shí)應(yīng)強(qiáng)調(diào)“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則</p><p>　　我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則雖然對(duì)關(guān)聯(lián)方及其關(guān)系有概念上和范圍上的界定，但在現(xiàn)實(shí)交易中，一些企業(yè)卻利用關(guān)聯(lián)方界定的不明確的“空子”進(jìn)行非公允關(guān)聯(lián)交易以達(dá)到自身的目的。</p><p>　　1、

39、進(jìn)一步完善關(guān)聯(lián)方的界定，準(zhǔn)確判斷關(guān)聯(lián)方關(guān)系</p><p>　　我國(guó)的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露》對(duì)控制、影響的判定是以擁有表決權(quán)資本的比例來(lái)表述，但在股權(quán)較為分散時(shí)，這個(gè)規(guī)定似乎欠妥寧雖然一以比例來(lái)衡量是否控制或影響在實(shí)際操作中比較方便，但比例的限制縮小了可能成為關(guān)聯(lián)方關(guān)系的范圍，而且在實(shí)務(wù)中缺乏靈活性。在判斷關(guān)聯(lián)方時(shí)不能只看形式，還要看是否存在潛在的關(guān)聯(lián)關(guān)系或關(guān)鍵控制人。</p>

40、<p>　　2、根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則判斷關(guān)聯(lián)交易方式</p><p>　　關(guān)聯(lián)交易的類(lèi)型，可謂五花八門(mén)、形形色色，特別是對(duì)于目前出現(xiàn)的關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化、非貨幣性交易貨幣化的問(wèn)題，對(duì)于交易要明確其交易的實(shí)質(zhì)。尤其是對(duì)于明顯有失公允、目的在于輸送利潤(rùn)的交易更應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注其交易實(shí)質(zhì)，以防止一些公司利用現(xiàn)行規(guī)范列舉式關(guān)聯(lián)交易方式的不完善進(jìn)行利潤(rùn)操縱。</p><p>　?。ǘ┟鞔_關(guān)聯(lián)交

41、易定價(jià)方法，充分披露關(guān)聯(lián)交易</p><p>　　我國(guó)現(xiàn)行規(guī)范對(duì)關(guān)聯(lián)交易定價(jià)方法未予明確，對(duì)應(yīng)予披露的具體內(nèi)容不完整，給投資者、債權(quán)人和社會(huì)公眾進(jìn)行判斷帶來(lái)了很大困難，我們認(rèn)為，可以在以下方面進(jìn)行完善。</p><p>　　1、明確關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)方法</p><p>　　綜上所述，我們將國(guó)外定價(jià)方法概括為市場(chǎng)法(可比不受控制定價(jià)法、轉(zhuǎn)售定價(jià)法)、成本法(成本加成定價(jià)

42、法)、其他方法(交易凈利率法、利潤(rùn)分割法)各種方法均有其適用條件。建議我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則明確關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)方法及其適用條件，一般情況下采用成本法和市場(chǎng)法，若難以采用成本法和市場(chǎng)法確定交易價(jià)格，則輔以其他方法，比如確定不形資產(chǎn)和整個(gè)企業(yè)價(jià)值時(shí)采用收益現(xiàn)值法，限制采用諸如內(nèi)部?jī)r(jià)、協(xié)議價(jià)、優(yōu)惠價(jià)、效益價(jià)等關(guān)聯(lián)價(jià)格。公司應(yīng)根據(jù)自身的情況，按資產(chǎn)類(lèi)別選擇定價(jià)方法，對(duì)同類(lèi)資產(chǎn)采用相同的定價(jià)方法，并將其寫(xiě)入公司會(huì)計(jì)政策，同時(shí)按照管理權(quán)限，經(jīng)股東大會(huì)或董事會(huì)

43、或經(jīng)理(廠(chǎng)長(zhǎng))會(huì)議或類(lèi)似機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。一經(jīng)確定，不得隨意變更，如需變更，仍需按上述程序批準(zhǔn)，并說(shuō)明變更的理由。這樣有利于減少利潤(rùn)操縱的彈性，也有利于控制非公允的關(guān)聯(lián)交易。</p><p>　　2、詳細(xì)披盡關(guān)聯(lián)交易的基本要素</p><p>　　現(xiàn)行關(guān)聯(lián)交易披露準(zhǔn)則要求企業(yè)應(yīng)當(dāng)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系的性質(zhì)、交易類(lèi)型及交易要素。這些要素一般包括：交易的金額和相應(yīng)的比例；未結(jié)算項(xiàng)目的金額和相

44、應(yīng)比例；定價(jià)政策。2001年財(cái)政部印發(fā)的《關(guān)聯(lián)方之間出售資產(chǎn)等有關(guān)會(huì)計(jì)處理問(wèn)題暫行規(guī)定》中指出對(duì)關(guān)聯(lián)交易價(jià)格的公允性作出特別說(shuō)明，并分別說(shuō)明資本公積期末余額中有關(guān)關(guān)聯(lián)交易價(jià)差的性質(zhì)、形成原因及金額。</p><p>　　（三）不斷完善與改進(jìn)準(zhǔn)則</p><p>　　會(huì)計(jì)信息真實(shí)可靠需要有規(guī)范的市場(chǎng)機(jī)制、合理的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、公平的中介咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、獨(dú)立公正的外部監(jiān)督和執(zhí)法機(jī)構(gòu)共同予以保障，而規(guī)范的市

45、場(chǎng)機(jī)制是關(guān)鍵。從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的發(fā)展動(dòng)向看，公允價(jià)值會(huì)計(jì)極有可能取代沿用了幾百年的歷史成本會(huì)計(jì)模式，成為今后最主要的計(jì)量模式，并將導(dǎo)致會(huì)計(jì)計(jì)量工作的一場(chǎng)大革命。因此，在會(huì)計(jì)事業(yè)不斷蓬勃發(fā)展的今天，我們應(yīng)當(dāng)高度重視公允價(jià)值會(huì)計(jì)理論和實(shí)務(wù)的發(fā)展動(dòng)向，而不是人為地去限制或縮小公允價(jià)值的使用領(lǐng)域。馬克思主義的“交換價(jià)值理論”也主張具有不同使用價(jià)值的物品應(yīng)當(dāng)具有各方公認(rèn)的相同的價(jià)值，從而進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)等價(jià)交換。</p><p>　　

46、隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的逐步發(fā)展，我國(guó)作為WTO的一員，逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)際會(huì)計(jì)慣例與我國(guó)具體國(guó)情的銜接是會(huì)計(jì)改革的重要任務(wù)之一。但改革的關(guān)鍵是要做到使會(huì)計(jì)要素的確認(rèn)、計(jì)量、報(bào)告等深層次問(wèn)題采用與企業(yè)所處的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境相適應(yīng)的會(huì)計(jì)政策。</p><p>　?。ㄋ模┩晟乒局卫斫Y(jié)構(gòu)與內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度，規(guī)范大股東的行為</p><p>　　現(xiàn)代企業(yè)契約理論告訴我們，契約的不完備將導(dǎo)致契約的關(guān)系人(如企業(yè)的

47、管理者)為實(shí)現(xiàn)自身利潤(rùn)最大化進(jìn)行利潤(rùn)操縱，造成不公允關(guān)聯(lián)交易行為的產(chǎn)生。防范關(guān)聯(lián)交易財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)制定完備的企業(yè)契約，合理、有效的公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度顯得尤為重要。</p><p>　　通過(guò)改善公司治理、完善公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度、大股東自律，真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度才能從根本上規(guī)范上市公司大股東行為，保護(hù)小股東的利益。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b>

48、;</p><p>　　1.管強(qiáng).關(guān)聯(lián)交易內(nèi)幕.中華工商聯(lián)合出版社.2003年版</p><p>　　2.李清池.公司治理與資本市場(chǎng)監(jiān)管.北京大學(xué)出版社2003年版</p><p>　　3.肖星.上市公司財(cái)務(wù)問(wèn)題及其分析.中國(guó)計(jì)劃出版社.2002年版</p><p>　　4.黃本堯.上市公司關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管制度的國(guó)際比較研究.證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào).200

49、8. 5</p><p>　　5.鄒雄.2004年深市關(guān)聯(lián)交易總量、模式及發(fā)展趨勢(shì).證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào).2005. 6</p><p>　　6.鄒雄.深市2003年關(guān)聯(lián)交易統(tǒng)計(jì)分析及政策建議.證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào).2009. 6</p><p>　　7.費(fèi)加航.2002年度深市上市公司關(guān)聯(lián)交易狀況分析證.券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào).2003. 6</p><p>　　8.