QFII與上市公司盈余質(zhì)量關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、QFII(Qualified Foreign Institutional Investors)，即合格的境外機(jī)構(gòu)投資者，指國(guó)外專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者到國(guó)內(nèi)投資的資格認(rèn)定制度。2002年11月5日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與中國(guó)人民銀行一同頒布了《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》，標(biāo)志著我國(guó)正式引入QFII制度的開(kāi)始。截止2012年12月，QFII數(shù)量已達(dá)到207家，而每年的準(zhǔn)入額度也在大幅度增加，QFII逐漸成為我國(guó)證券市場(chǎng)的主要投資力量之一。

2、可以說(shuō)，在QFII進(jìn)入我國(guó)的十一年中，QFII制度不斷完善、穩(wěn)步發(fā)展，那么QFII的引入是否對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)各方面的發(fā)展起到積極作用，學(xué)術(shù)界對(duì)此問(wèn)題也展開(kāi)了熱烈的討論。
　　 本文選取上市公司盈余質(zhì)量角度，針對(duì)QFII的引入與其所持股上市公司盈余質(zhì)量的關(guān)系進(jìn)行了研究。首先，本文對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)QFII、公司盈余質(zhì)量以及二者之間關(guān)系的文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧，并對(duì)這些文獻(xiàn)進(jìn)行總結(jié)與評(píng)述。其次，本文對(duì)QFII與上市公司盈余質(zhì)量的關(guān)系進(jìn)行了理論分析，明確

3、定義了盈余質(zhì)量并闡明盈余質(zhì)量相關(guān)理論，界定了QFII概念，闡述了QFII在我國(guó)發(fā)展的背景和實(shí)施意義，詳細(xì)介紹了QFII在我國(guó)發(fā)展的現(xiàn)狀，進(jìn)而以委托代理理論和不完全契約理論為基礎(chǔ)，對(duì)QFII與上市公司盈余質(zhì)量關(guān)系進(jìn)行了理論分析，并提出QFII影響上市公司盈余質(zhì)量的動(dòng)因和具體方式。再次，本文運(yùn)用實(shí)證研究的方法，用數(shù)據(jù)分析了QFII與上市公司盈余質(zhì)量的關(guān)系，本文對(duì)引入QFII的公司樣本進(jìn)行整理，結(jié)合瓊斯模型和損失持續(xù)性模型，在控制了總資產(chǎn)報(bào)酬