我國民營上市公司政治關聯(lián)的效應研究.pdf

1、中國的政治關聯(lián)理念根植于中國關系文化，就連外國人在中國做生意都會注意到與政府建立良好關系，再加上我國正處于轉型經(jīng)濟的背景下，不健全制度特點也決定了企業(yè)建立政治關聯(lián)的重要性。企業(yè)關系資源能給企業(yè)帶來競爭優(yōu)勢，它具有價值性、獨特性、延展性、整體性及持續(xù)性等特點，一些學者的研究結果發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的政治關聯(lián)是一種很有價值的資源，能給企業(yè)帶來融資便利性、稅收優(yōu)惠政策及政府補助等政治資源;然而一些研究指出，企業(yè)的政治關聯(lián)也要付出一定的成本;近年來，有極

2、少數(shù)學者認為，企業(yè)的政治關聯(lián)促使企業(yè)更好的承擔社會責任。那么，民營上市公司的政治關聯(lián)最終對公司績效會產(chǎn)生怎樣的影響？本文從具有政治關聯(lián)的企業(yè)會更好的履行社會責任角度出發(fā)，研究具有政治關聯(lián)的民營上市公司會產(chǎn)生怎樣的社會效應和經(jīng)濟效應。
　　 本文以尋租理論、關系文化、資源依賴理論等為基礎，一方面認為具有政治關聯(lián)的企業(yè)為了維護與政府之間的良好關系，繼續(xù)得到政府的信任和支持，企業(yè)可能會響應政府的號召，主動承擔相應的社會責任;另一方面認

3、為企業(yè)的政治關聯(lián)給企業(yè)所帶來的資源能提升企業(yè)績效，另外企業(yè)承擔社會責任有助于改善企業(yè)與利益相關者之間的關系，增強企業(yè)的社會競爭力，提高公司績效。本文通過收集中國民營上市公司2011年的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，實證檢驗了企業(yè)政治關聯(lián)的社會效應在企業(yè)雇員規(guī)模和慈善捐贈水平兩個方面的現(xiàn)實體現(xiàn)，并以企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率和托賓Q值兩個指標作為公司績效指標，進一步檢驗了企業(yè)政治關聯(lián)的經(jīng)濟效應。
　　 本文實證研究發(fā)現(xiàn)，具有政治關聯(lián)的民營上市公司的雇員規(guī)模和

4、慈善捐贈水平都要顯著高于非關聯(lián)公司，且政治關聯(lián)程度越強，其雇員規(guī)模越大及慈善捐贈水平越高;具有政治關聯(lián)的民營上市公司績效好于非關聯(lián)公司，且政治關聯(lián)程度越強，公司績效越好。這表明民營上市公司的政治關聯(lián)具有好的社會效應和經(jīng)濟效應。實證研究還發(fā)現(xiàn)，實際控制人的政治關聯(lián)和董事長的政治關聯(lián)與公司績效呈正相關，總經(jīng)理的政治關聯(lián)與公司績效呈負相關，但不顯著。本文最后還對政治關聯(lián)的社會效應和經(jīng)濟效應的影響進行了分析，發(fā)現(xiàn)政治關聯(lián)的社會效應有利于公司經(jīng)濟