企業(yè)增長(zhǎng)速度與投融資行為相關(guān)性研究.pdf

1、旨在增加企業(yè)價(jià)值的財(cái)務(wù)管理應(yīng)該把可持續(xù)增長(zhǎng)作為首要研究的問(wèn)題，而其中的關(guān)鍵則是對(duì)企業(yè)增長(zhǎng)速度的評(píng)價(jià)。然而企業(yè)增長(zhǎng)速度有高有低，這就必然會(huì)引起企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)資源的變化，從而影響企業(yè)的投融資行為。因此，本文針對(duì)增長(zhǎng)速度不同的企業(yè)在投融資行為上是否有差異，企業(yè)增長(zhǎng)速度與投融資行為之間存在怎樣的相關(guān)關(guān)系，以及企業(yè)如何根據(jù)自身增長(zhǎng)速度，做出合理有效的投融資決策，從而進(jìn)行有價(jià)值增長(zhǎng)等問(wèn)題進(jìn)行了系統(tǒng)研究。
　　首先，引入實(shí)際增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率差

2、異這一指標(biāo)，從增長(zhǎng)速度角度出發(fā)，以創(chuàng)業(yè)板高新技術(shù)企業(yè)為例，選取其為研究樣本，將樣本企業(yè)分為“高增長(zhǎng)組”和“低增長(zhǎng)組”，采用描述性統(tǒng)計(jì)分析及獨(dú)立樣本t檢驗(yàn)的方法研究?jī)山M企業(yè)的增長(zhǎng)速度與投融資行為之間的差異;其次，由于企業(yè)增長(zhǎng)速度快不一定是創(chuàng)造價(jià)值的增長(zhǎng)，而增長(zhǎng)速度慢也不一定是價(jià)值的減損，因此又進(jìn)一步引入“權(quán)益凈利率”這一價(jià)值指標(biāo)，將企業(yè)分為“有效組”與“無(wú)效組”，通過(guò)相關(guān)性分析研究高低增長(zhǎng)組及各有效無(wú)效組企業(yè)增長(zhǎng)速度與投融資行為相關(guān)性的不

3、同，再通過(guò)回歸分析挖掘促進(jìn)各個(gè)增長(zhǎng)組有效性的投融資因素，并提出相應(yīng)地策略;最后，通過(guò)選取恰當(dāng)?shù)匕咐龑?duì)本文的研究結(jié)論進(jìn)行驗(yàn)證。本文旨在為創(chuàng)業(yè)板高新技術(shù)企業(yè)更好審視自身發(fā)展速度，進(jìn)行相應(yīng)投融資決策提出建議。
　　通過(guò)研究發(fā)現(xiàn):企業(yè)增長(zhǎng)速度不同，其投融資的側(cè)重點(diǎn)不同;企業(yè)增長(zhǎng)速度不同，其增長(zhǎng)速度與投融資指標(biāo)的相關(guān)性顯著程度不同;企業(yè)增長(zhǎng)速度相同，其投融資指標(biāo)與有效增長(zhǎng)的相關(guān)性顯著程度不同;企業(yè)增長(zhǎng)速度不同，其影響增長(zhǎng)有效性的投融資關(guān)鍵因