2023年全國(guó)碩士研究生考試考研英語(yǔ)一試題真題（含答案詳解+作文范文）_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、本文選取了在滬深兩市上市的所有A股在2004年1月至2011年12月期間的月數(shù)據(jù)，研究了反向投資策略在中國(guó)股票市場(chǎng)上的適用性。研究結(jié)果表明反向投資策略在形成期和持有期都較長(zhǎng)的情況下才具有獲利性。隨后，本文研究了市場(chǎng)超額回報(bào)率(Rm-Rf)、消費(fèi)者信心指數(shù)(CCI)、由市值小的公司發(fā)行的股票組成的投資組合與由市值大的公司發(fā)行的股票組成的投資組合的收益之差(SMB)和由賬面市值比較高的公司發(fā)行的股票組成的投資組合與由賬面市值比較低的公司發(fā)行

2、的股票組成的投資組合的收益之差(HML)與反向投資策略收益率之間的關(guān)系，并根據(jù)分析結(jié)果將反向投資策略分為4種情況——短形成期和短持有期的反向投資策略、短形成期和長(zhǎng)持有期的反向投資策略、長(zhǎng)形成期和短持有期的反向投資策略以及長(zhǎng)形成期和長(zhǎng)持有期的反向投資策略。
　　針對(duì)每一種情況，本文分別用市場(chǎng)超額回報(bào)率和消費(fèi)者信心指數(shù)與SMB和HML搭配，對(duì)反向投資策略進(jìn)行了改進(jìn)，從而形成了兩套完整的新反向投資策略。實(shí)證結(jié)果表明，新的反向投資策略獲利

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