階段期增加股指期貨投資的開放式基金績(jī)效衡量研究.pdf

1、自1997年我國(guó)設(shè)立證券投資基金以來，基金行業(yè)得到了長(zhǎng)足的發(fā)展，也確保了我國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步完善。截至2011年年底，我國(guó)基金數(shù)量達(dá)到了921只，其中包括封閉式基金72只，QDII基金52只。中國(guó)的基金業(yè)正朝著多元化、多層次、多杠桿化的方向發(fā)展，開放式基金更是支持我國(guó)證券投資基金業(yè)發(fā)展的主力軍。它以其集中資產(chǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)得到了許多投資者的喜愛?？墒墙┠陙?，由于國(guó)際金融市場(chǎng)的大幅震蕩，基金業(yè)受到了嚴(yán)重的沖擊，2011年63

2、家基金公司虧損。
　　 怎樣使基金業(yè)減弱A股市場(chǎng)對(duì)其嚴(yán)重的影響以及用什么樣的方式，是一直以來備受關(guān)注的問題。股指期貨作為普通商品期貨的一種，以股票指數(shù)為標(biāo)的資產(chǎn)，它最為顯著的功能就是通過做多或做空與現(xiàn)貨頭寸相反的股指期貨合約，來對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或價(jià)格波動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。本文根據(jù)MV套期保值理論和資本資產(chǎn)定價(jià)理論推導(dǎo)出可以衡量增加股指期貨投資的開放式基金收益績(jī)效的評(píng)價(jià)指標(biāo)HP值選取滬深300指數(shù)型基金和股票型基金作為樣本基金，并通過將他

3、們的HP值與著名的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益Sharp比率進(jìn)行對(duì)比分析，驗(yàn)證HP值的可行性。同時(shí)，通過運(yùn)用主成分分析法得出能夠衡量增加股指期貨套期保值后的基金績(jī)效總指標(biāo)。
　　 文章共分為六個(gè)部分，每一章為一個(gè)部分。第一部分對(duì)研究背景，研究目的，研究?jī)?nèi)容和創(chuàng)新進(jìn)行了概述。第二章對(duì)開放式基金和滬深300股指期貨進(jìn)行了簡(jiǎn)介。第三部分，作者首先定義了基金績(jī)效和研究基金績(jī)效評(píng)價(jià)的意義，然后又對(duì)基金績(jī)效評(píng)估理論在海內(nèi)外的發(fā)展以文獻(xiàn)綜述的方式進(jìn)行了概述