醫(yī)藥與生物制品上市公司第一大股東、高管來源與公司績效的關(guān)系研究.pdf

1、在我國，上市公司的股權(quán)較為集中，第一大股東持股比例普遍偏高。雖然有大量文獻(xiàn)對第一大股東和企業(yè)績效之間的關(guān)系進(jìn)行了研究，但是我們知道在公司價(jià)值的創(chuàng)造中，起到根本作用的因素是“人”，很少有文獻(xiàn)將研究的立足點(diǎn)集中到公司治理結(jié)構(gòu)中的個(gè)人去分析第一大股東和企業(yè)績效之間是否存在相關(guān)的聯(lián)系。在公司治理的結(jié)構(gòu)中，董事會、監(jiān)事會和其他高級管理人員分別在不同的方面對公司治理發(fā)揮著作用，因此文章針對這三個(gè)方面，分別探討董事會成員、監(jiān)事會成員和其他高級管理人員

2、與第一大股東存在的關(guān)聯(lián)是否會對公司的績效產(chǎn)生影響。
　　本文主要基于代理理論，以制造業(yè)下級的醫(yī)藥及生物制品行業(yè)為樣本，選取樣本在2010年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，在綜述國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)之上，從第一大股東對公司治理結(jié)構(gòu)的影響入手，研究其對公司績效是否產(chǎn)生顯著的影響。首先，對樣本按照第一大股東持股比例作為特征進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，探討所選樣本的股權(quán)集中狀況；其次，按照本文自己設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)判斷董事會成員、監(jiān)事會成員及其他高級管理人員是否為第一大股東利益

3、的直接代表，并將代表第一大股東利益成員的比例作為變量，分別采用三個(gè)模型對董事會、監(jiān)事會及其他高級管理人員的結(jié)構(gòu)與績效之間是否存在顯著影響進(jìn)行研究；最后，對樣本回歸的結(jié)果進(jìn)行相應(yīng)分析并為完善上市公司的治理結(jié)構(gòu)提出相應(yīng)的建議。
　　通過文章的實(shí)證研究，主要得出了以下結(jié)論：(1)董事會成員中代表第一大股東利益的成員比例對公司績效具有顯著的正向影響。(2)監(jiān)事會成員中直接代表第一大股東利益的成員比例對公司績效無顯著影響。(3)在其他高級管