金融資產(chǎn)分類的契約動(dòng)因研究——基于滬市A股上市公司的實(shí)證分析.pdf

1、瓦茨和齊默爾曼提出了會(huì)計(jì)政策選擇著名的三大契約動(dòng)因假設(shè),開(kāi)創(chuàng)了實(shí)證會(huì)計(jì)新領(lǐng)域。在此實(shí)證會(huì)計(jì)理論下,企業(yè)管理層的會(huì)計(jì)政策選擇動(dòng)機(jī)備受關(guān)注,成為國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的熱點(diǎn)問(wèn)題。2006年我國(guó)頒布了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,其中《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》將金融資產(chǎn)分為四類,并引入公允價(jià)值計(jì)量屬性。但是,由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將管理層持有金融資產(chǎn)的目的和意圖作為金融資產(chǎn)分類的依據(jù),而目的和意圖屬于人的主觀因素,容易受到操縱,因而導(dǎo)致上市公司金融資產(chǎn)的分類

2、界限難以客觀判定,從而給企業(yè)利用金融資產(chǎn)分類操縱利潤(rùn)提供了新的空間。由此,企業(yè)對(duì)金融資產(chǎn)的分類究竟是管理層意圖的公允表達(dá)還是出于盈余管理的動(dòng)機(jī),就成為一個(gè)亟需研究的課題?；谏鲜鲈?本文采用規(guī)范研究和實(shí)證分析相結(jié)合的方法,探討我國(guó)上市公司金融資產(chǎn)分類背后的契約動(dòng)因。
　　 本文首先對(duì)契約理論和相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧和評(píng)析,并通過(guò)對(duì)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》中有關(guān)金融資產(chǎn)分類相關(guān)規(guī)定的分析,重點(diǎn)剖析了采用公允價(jià)值

3、進(jìn)行后續(xù)計(jì)量的交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生的不同經(jīng)濟(jì)后果,在此基礎(chǔ)上,以滬市2007-2010年四個(gè)會(huì)計(jì)年度的A股上市公司年報(bào)中僅披露交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)一項(xiàng)的公司為研究樣本,運(yùn)用獨(dú)立樣本T檢驗(yàn)和Logistic回歸等方法實(shí)證分析了上市公司金融資產(chǎn)分類的契約動(dòng)因,結(jié)果表明我國(guó)企業(yè)在進(jìn)行金融資產(chǎn)分類的選擇時(shí)是存在一定契約動(dòng)因的。具體而言:
　　 1.政治成本對(duì)企業(yè)金融資產(chǎn)分類具有顯著影響,企業(yè)規(guī)模越大

4、,越傾向于將金融資產(chǎn)分類為可供出售金融資產(chǎn)。
　　 2.報(bào)酬契約對(duì)企業(yè)金融資產(chǎn)分類有一定影響,但是由于受到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響,在各年存在不一致性。具體而言:①對(duì)于管理層薪酬與業(yè)績(jī)掛鉤的企業(yè),在2007年股市大幅上升時(shí),傾向于將金融資產(chǎn)分類為交易性金融資產(chǎn),以期獲得高額獎(jiǎng)金;在金融危機(jī)后經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比較平穩(wěn)時(shí),傾向于將金融資產(chǎn)分類為可供出售金融資產(chǎn),儲(chǔ)存利潤(rùn)。②對(duì)于管理層持股的企業(yè),在2007年股市大幅上升時(shí),傾向于將金融資產(chǎn)分類為可

5、供出售金融資產(chǎn);但在其余年份,未表現(xiàn)出顯著影響。
　　 3.債務(wù)契約對(duì)上市公司金融資產(chǎn)分類具有一定影響,但在各年呈現(xiàn)出不一致性,且與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有關(guān)。具體而言:受金融危機(jī)的影響,企業(yè)存在還貸壓力,在2009年經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇時(shí),為了存儲(chǔ)利潤(rùn),資產(chǎn)負(fù)債率高的企業(yè)傾向于將金融資產(chǎn)分類為可供出售金融資產(chǎn);其他年份則影響不顯著。
　　 4.金融資產(chǎn)重要程度也顯著影響企業(yè)對(duì)金融資產(chǎn)的分類,金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重越大的企業(yè)越傾向于將金融資