基于宏觀經(jīng)濟的財務風險預警模型研究.pdf

1、企業(yè)財務風險預警一直是學界和業(yè)界廣泛關注和研究的熱點,企業(yè)財務狀況不僅直接關系到企業(yè)的生存和發(fā)展,同時也會影響到整個國家的經(jīng)濟體系。因此,企業(yè)財務風險預警的研究關系著企業(yè)和國家經(jīng)濟的健康發(fā)展。傳統(tǒng)的國內(nèi)研究多以企業(yè)財務指標為解釋變量而構建預警模型,顯示出較大的局限性,而企業(yè)的生存與發(fā)展依附于宏觀環(huán)境的存在,宏觀環(huán)境(包括市場和政府政策)的變化影響著企業(yè)的經(jīng)營狀況,從而導致企業(yè)財務狀況發(fā)生變化。因此,本課題通過借鑒國內(nèi)外學者的研究,探究宏

2、觀經(jīng)濟因素對企業(yè)財務狀況的影響情況。
　　由于我國研究宏觀經(jīng)濟的文獻甚少,本文通過定量分析和實證分析的方法選取宏觀經(jīng)濟變量和數(shù)據(jù),然后分別建立三種不同的預警模型進行比較分析,以探究引起企業(yè)財務風險的主要外部因素和內(nèi)部因素。
　　本文通過文獻回顧,選用2007-2012年156家上市A股制造業(yè)企業(yè)作為研究樣本,初步選取11個宏觀經(jīng)濟指標和24個財務指標,并用因子分析法選取宏觀經(jīng)濟變量和財務變量,通過用不同時期的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行

3、實證分析,發(fā)現(xiàn)當財務數(shù)據(jù)采用t-2年時,宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)采用t-3年時所建預警模型最優(yōu)。然后利用選取的宏觀數(shù)據(jù)和財務數(shù)據(jù),建立預警的判別模型、logistic回歸模型和BP神經(jīng)網(wǎng)絡模型,與建立的基于財務變量的預警模型進行分析比較,發(fā)現(xiàn)基于宏觀數(shù)據(jù)的模型預測結果更加精確,建模樣本和預測樣本結果差異更小,變量對模型的解釋能力更強。在眾多宏觀經(jīng)濟變量中,整個國家的工業(yè)發(fā)展情況對企業(yè)財務狀況影響最為重要,與企業(yè)發(fā)生財務風險概率的大小呈負相關關系,國