弱專利有效性下的銀行質(zhì)押貸款問題研究.pdf

1、在知識經(jīng)濟快速發(fā)展的時代,身為我國自主創(chuàng)新的主力軍、經(jīng)濟增長和社會發(fā)展的重要驅(qū)動力的中小企業(yè)雖然擁有先進的專利技術(shù),但因缺乏資金、借貸無門而無法對專利技術(shù)進行商業(yè)化開發(fā),痛失投資機會。專利質(zhì)押貸款這種以“知識換資本”的新興融資手段,是解決科技型中小企業(yè)有技術(shù)無資金的困境的有效途徑。雖然專利質(zhì)押貸款的前景很好,是打通銀行與科技型中小企業(yè)之間融資渠道的有效方式,并且國家和政府也陸續(xù)出臺一系列的方針和政策來促進這種新興的融資模式的快速發(fā)展,但

2、是在實踐中,銀行開展專利質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的積極性并不是很高,專利質(zhì)押貸款融資并沒有在我國如火如荼地展開。在理論層面上,這方面的研究成果也非常少,大量的微觀研究問題還處在空白。鑒于此目的,本課題研究綜合運用實物期權(quán)理論和博弈論分析方法,力圖建立起一個專利質(zhì)押貸款融資模型,從弱專利技術(shù)價值評估、弱專利質(zhì)押貸款期權(quán)分析、政府風(fēng)險補償政策的有效性、銀行損失減少措施和違約風(fēng)險管理、不對稱信息下的弱專利質(zhì)押貸款合同設(shè)計以及弱專利質(zhì)押貸款模式創(chuàng)新等多個維

3、度,深入分析探討我國的專利質(zhì)押貸款融資能力不足的深層次原因,并給出相應(yīng)的建議和可行的解決方案。這些研究對于提高我國中小企業(yè)(尤其是科技型中小企業(yè))利用專利質(zhì)押進行融資的能力,推進專利質(zhì)押貸款的快速發(fā)展,并且對于我國創(chuàng)新金融制度、推進知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式具有非常重要的理論和現(xiàn)實意義。
　　專利訴訟風(fēng)險是商業(yè)銀行在開展專利質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中最難把握的不確定因素(即弱專利),弱專利技術(shù)價值評估是專利質(zhì)押貸款開展的基礎(chǔ)和前提。為此,

4、本文首先明確區(qū)分了商業(yè)化專利技術(shù)項目的價值與弱專利技術(shù)自身的價值,專利在不同實現(xiàn)方式下的價值大小總是與其利潤流和專利長度是正相關(guān)的,與訴訟風(fēng)險是負(fù)相關(guān)的,法律訴訟風(fēng)險的存在顯著降低了專利在不同實現(xiàn)方式下的價值大小。
　　在弱專利價值評估及影響因素研究的基礎(chǔ)上,本文基于實物期權(quán)思想和方法建立了多不確定性因素下的弱專利質(zhì)押貸款期權(quán)定價分析模型,在分析借款企業(yè)在質(zhì)押貸款中的各種行為決策以及對質(zhì)押貸款價值和均衡貸款合同利率產(chǎn)生的影響時,該

5、模型顯然比傳統(tǒng)的專利質(zhì)押貸款模型更有優(yōu)勢;研究發(fā)現(xiàn)加強知識產(chǎn)權(quán)的保護力度,逐步建立成熟和完善的技術(shù)交易市場,對銀行開展專利質(zhì)押貸款融資業(yè)務(wù)是有積極地促進作用的;專利質(zhì)押貸款合同中嵌套的期權(quán)對專利質(zhì)押貸款價值的影響是比較大的,并且,專利訴訟風(fēng)險的存在使得銀行遭受的損失進一步地惡化;在我國政府現(xiàn)行的專利質(zhì)押貸款風(fēng)險補償措施中,貸款貼息政策對專利質(zhì)押貸款有兩種相反效應(yīng)的影響,一方面降低違約動機的激勵是有效的,另一方面卻使得融資成本上升;損失補

6、償政策對專利質(zhì)押貸款有積極地促進作用的。通過引入借款企業(yè)在喪失質(zhì)押品贖回權(quán)前有恢復(fù)處于欠款狀態(tài)的質(zhì)押貸款的權(quán)力,本文進一步地構(gòu)建了關(guān)于借款企業(yè)違約管理過程的更加具體的期權(quán)分析模型,這個模型有助于對銀行的損失減少措施有效性進行分析:延長欠款期對處于欠款狀態(tài)的質(zhì)押貸款有正面的影響;但對提前還款概率的影響非常小;在大多數(shù)情況下,免除欠款罰金會增大欠款的發(fā)生率,但是不一定會降低喪失質(zhì)押品贖回權(quán)的發(fā)生率;企業(yè)的資信狀況的好壞也會對專利質(zhì)押貸款產(chǎn)生

7、比較大的影響,銀行方面應(yīng)該強化信用記錄的重要性,讓企業(yè)重視自己的信用評級。
　　在不對稱信息下,以貸款數(shù)額和貸款合同利率作為甄別篩選工具下,銀行能夠?qū)Ω唢L(fēng)險的企業(yè)和低風(fēng)險的企業(yè)進行篩選,但是,這種甄別篩選是以減少低風(fēng)險類型企業(yè)的貸款額度為代價的,引起貸款合同的扭曲,同時企業(yè)效用水平也有一定程度的損失。因而,本文進一步地探索了專利質(zhì)押貸款合同的金融創(chuàng)新,以可調(diào)整利率(AR)和固定利率(FR)模式的專利質(zhì)押貸款合同作為甄別篩選工具時,