IPO公司選擇會計師事務(wù)所行為的影響因素研究——來自中小板的證據(jù).pdf

1、公司進(jìn)行IPO時，按照相關(guān)規(guī)定需要披露大量關(guān)于公司經(jīng)營現(xiàn)狀和前景的信息，但即便如此，IPO公司與投資者所擁有的信息仍具有不對稱性。為了克服信息的不對稱，IP0公司可能選擇各種信號向潛在投資者傳遞有關(guān)公司真實價值的私人信息，對會計師事務(wù)所的選擇行為就是眾多信號中的一種。已有研究顯示，我國制度環(huán)境和證券市場發(fā)展程度等與西方國家存在較大差異，高質(zhì)量審計服務(wù)在我國需求有限。但隨著資本市場改革的深入，中小板證券發(fā)行的市場化程度和IPO融資能力有了

2、較大的發(fā)展和提升，適合于西方經(jīng)濟條件下的事務(wù)所選擇委托代理理論、信息假說理論和信號傳遞理論在我國資本市場是否能夠成立，目前尚缺乏充分的證據(jù)。
　　本文以大規(guī)模會計師事務(wù)所（本文特指“十大”）能夠提供高質(zhì)量審計服務(wù)為前提假設(shè)，采用實證研究方法，以委托代理理論、信息假說理論和信號傳遞理論為基礎(chǔ)，在回顧國內(nèi)外相關(guān)研究成果和理論分析的基礎(chǔ)上，提出了影響中小板企業(yè)IPO市場會計師事務(wù)所選擇的因素，以2009年—2011年在深交所中小企業(yè)板I

3、PO的公司數(shù)據(jù)作為樣本，采用Simunic&Stein和Clarkson&Simunic的Logistic多元回歸分析方法來驗證產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、財務(wù)風(fēng)險、主承銷商、市場化程度、區(qū)域因素等IPO企業(yè)內(nèi)外兩部分因素對IPO市場會計師選擇的影響關(guān)系。
　　本文通過實證分析有了以下幾方面結(jié)論：
　　自然人控制的企業(yè)與政府控制的企業(yè)相比，并不更傾向于選擇大規(guī)模的會計師事務(wù)所；一股獨大的IPO企業(yè)并不傾向于選擇高質(zhì)量的審計服務(wù)；負(fù)債率較高的企

4、業(yè)更傾向于選擇中小型會計師事務(wù)所；企業(yè)融資規(guī)模越大越青睞于“十大”提供的審計服務(wù)；券商為企業(yè)做上市輔導(dǎo)，更傾向于與大型事務(wù)所合作，在企業(yè)選擇事務(wù)所時，券商可能會對企業(yè)產(chǎn)生一定的影響，但影響力有限；審計行業(yè)地域割據(jù)的情況依然存在，市場化程度較高的省份，審計市場的集中度較其他省份更高，經(jīng)濟欠發(fā)達(dá)地區(qū)缺乏培養(yǎng)大型事務(wù)所的經(jīng)濟環(huán)境，市場份額由本地中小型事務(wù)所和外地大型事務(wù)所共同分割，市場的集中度相對較低；企業(yè)所在省份的市場化指數(shù)越高，企業(yè)越傾向