論公允價值及其變動對企業(yè)財務風險的影響──基于滬、深股市的經(jīng)驗證據(jù).pdf

1、公允價值的最大特點是根據(jù)市場行情動態(tài)地反映財務信息，從而提高會計信息的相關(guān)性。公允價值在我國的應用無論是在理論上還是實踐上尚未成熟,國內(nèi)近年關(guān)于公允價值的研究文獻較多，其中以規(guī)范研究為主。本文以滬、深A股市場的股票為樣本總體，選擇了2007年－2010年年度財務報表及年中財務報表的數(shù)據(jù)，對于數(shù)據(jù)不完善的樣本進行了嚴格剔除，最終確定了144家樣本公司連續(xù)7期的平衡面板數(shù)據(jù)。在變量選擇上，以財務杠桿系數(shù)(DFL)為被解釋變量，以公允價值變動

2、規(guī)模、公允價值變動符號、投資收益、公允價值變動收益與凈利潤的比值（或稱“公允價值的相對變動”）等為解釋變量，對公允價值及其變動與企業(yè)財務風險的相關(guān)性進行了實證檢驗。
　　 研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，公允價值變動規(guī)模、公允價值變動的方向及投資收益與財務風險具有相關(guān)性，但影響不夠顯著；而公允價值變動收益與當期凈利潤的比值（FVC）、公允價值變動凈損益與總資產(chǎn)的比值（NFV）對財務風險的影響表現(xiàn)更為顯著。從這一結(jié)果得到兩點啟示：一方面反映了僅通過

3、公允價值變動收益的大小本身（或稱“公允價值的絕對變動”）無法完整地解釋其與財務風險的相關(guān)性，而公允價值變動的相對值能更科學合理地解釋公允價值與企業(yè)財務風險的相關(guān)性；另一方面，反映了現(xiàn)行財務報表對公允價值相關(guān)信息披露的不充分，因為報表中披露的與公允價值計量直接相關(guān)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)不多，公允價值變動的相對值僅能夠通過計算間接獲取。
　　 基于實證分析結(jié)果，指出政府部門、企業(yè)、會計人員或理論研究者應從完善市場經(jīng)濟秩序、加強公允價值相關(guān)的理論