EVA對(duì)我國(guó)上市公司股價(jià)的影響.pdf

1、經(jīng)濟(jì)增加值(Economic Value Added，EVA)是美國(guó) Stern Stewart管理咨詢公司創(chuàng)建的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它充分體現(xiàn)了公司的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在于使股東財(cái)富最大化，有效督促公司管理者將股東利益擺在第一位，是一種用來(lái)評(píng)估企業(yè)價(jià)值的財(cái)務(wù)指標(biāo)。EVA之所以不同于傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)指標(biāo)，是因?yàn)樗粌H考慮了債權(quán)資本，還考慮了股權(quán)資本，體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的概念，如何處理資本成本是這兩者的最本質(zhì)的差別，也就是說(shuō)，一個(gè)企業(yè)要想增加股東財(cái)富，所投資的項(xiàng)目

2、收益就要大于為取得該項(xiàng)目而付出的所有成本，這其中包括了權(quán)益成本。計(jì)算EVA時(shí)，調(diào)整了財(cái)務(wù)報(bào)表中的相應(yīng)科目，使得傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)價(jià)值的扭曲得到了糾正，真實(shí)反應(yīng)了企業(yè)的業(yè)績(jī)，有效度量了股東的財(cái)富變化。
　　上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和價(jià)值創(chuàng)造能力決定了股價(jià)，經(jīng)濟(jì)增加值是評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況的優(yōu)良指標(biāo)，本文選取A股市場(chǎng)上非金融作為樣本，驗(yàn)證了經(jīng)濟(jì)增加值在我國(guó)股票市場(chǎng)上與股價(jià)的線性關(guān)系，收集了滬深兩市200個(gè)樣本公司從2010年到2012年三年的數(shù)