企業(yè)社會責任信息披露對股票流動性影響的研究.pdf

1、近年來理論界與實務界都特別關注企業(yè)社會責任問題。企業(yè)社會責任問題之所以成為理論界與實務界研究的熱點問題，是因為隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展存在于企業(yè)外部的各利益相關者要求企業(yè)在追求經(jīng)濟利益的同時能夠主動維護社會的整體利益并且承擔社會責任的呼聲越來越高。目前，國內(nèi)外學者對于社會責任信息披露問題的研究探索主要集中于在理論上探討企業(yè)是否應該承擔社會責任及承擔社會責任對企業(yè)可能帶來的經(jīng)濟影響，尚未形成規(guī)范的、系統(tǒng)的理論體系。同時關于企業(yè)社會責任信息披露的

2、實證研究也相對較少，并且現(xiàn)有為數(shù)不多的實證研究主要是圍繞著對企業(yè)社會責任信息披露與企業(yè)財務業(yè)績或者企業(yè)價值之間關系等方面的分析探索，而相對缺乏關于其他經(jīng)濟行為后果的研究分析。在本文中筆者將主要抓住企業(yè)社會責任信息披露對股票流動性影響這一主題對企業(yè)社會責任信息披露行為的經(jīng)濟后果進行探討分析，為研究社會責任信息披露經(jīng)濟后果問題提供了一個全新的視角，是對我國的企業(yè)社會責任信息披露問題更加深入的研究。
　　 文中筆者首先對國內(nèi)外學者關于

3、企業(yè)社會責任信息披露的研究現(xiàn)狀進行了綜述，在評述相關研究文獻的基礎上提出了本文的研究內(nèi)容即企業(yè)社會責任信息披露對股票流動性的影響。對于進一步研究這一問題筆者首先分別從社會責任理論、利益相關者理論以及信號傳遞理論等進行文章相關理論的分析，其次從理論上進一步闡述企業(yè)社會責任信息披露與股票流動性的關系從而為下一步實證檢驗研究做好理論鋪摯。在本文關鍵章節(jié)即實證檢驗分析中，筆者選取了我國在上海證券交易所2011年度獨立或者以附件形式發(fā)布《企業(yè)社會

4、責任報告》的243家上市公司為樣本，以中國首家第三方社會責任評級機構即潤靈環(huán)球責任評級對上市公司的企業(yè)社會責任評分為衡量依據(jù)，通過進行相關性分析、多元回歸分析檢驗，探索了我國企業(yè)社會責任信息披露對股票流動性的影響。研究結果表明:企業(yè)社會責任信息披露總體水平和披露內(nèi)容的完善性與股票的流動性呈現(xiàn)出正相關的關系，然而企業(yè)社會責任信息披露的形式與股票流動性之間存在負相關的關系。最后針對上述結論筆者進行分析，分別從企業(yè)自身、政府、市場其他利益相關