場外配資業(yè)務(wù)對股票市場的影響及政策建議.pdf

1、2015年中國股票市場經(jīng)歷了巨大的波動，特別是在2015年6月開始市場出現(xiàn)了巨幅下挫，其中場外配資業(yè)務(wù)成為市場大幅波動的重要因素，受到社會各界普遍關(guān)注，本文就場外配資業(yè)務(wù)進行了詳細的研究。
　　首先本文詳細介紹了場外配資業(yè)務(wù)的兩種主要方式，即信托結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品方式以及基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的民間配資方式。同時分析了場外配資業(yè)務(wù)中各配資部門發(fā)揮的作用，從中看出以銀行、信托、證券公司為主的金融機構(gòu)在配資業(yè)務(wù)中均發(fā)揮了重要作用。以上共同闡述了場外配

2、資業(yè)務(wù)的形成過程以及業(yè)務(wù)運作模式。
　　其次討論了場外配資業(yè)務(wù)在監(jiān)管過程中存在的問題，并引出其對市場波動的影響；隨后通過杠桿業(yè)務(wù)及股票指數(shù)的數(shù)據(jù)相關(guān)性分析，證明了杠桿業(yè)務(wù)規(guī)模與股票指數(shù)有著密切的正相關(guān)性，特別是場外配資大規(guī)模流入是2015年上半年股指不斷上漲的主要動因；同時通過對股指與宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的關(guān)聯(lián)性分析，闡明了股指被配資資金推動上漲的同時，與我國宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生了嚴重的背離，直接導(dǎo)致了2015年股市異常波動的發(fā)生。
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