宏觀經(jīng)濟環(huán)境對中國農(nóng)業(yè)上市公司成長性影響的實證分析.pdf

1、農(nóng)業(yè)乃是促進我國經(jīng)濟發(fā)展的基礎性產(chǎn)業(yè)，因其先天的弱勢性，要使其快速發(fā)展較為困難，因此，將農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)同證券市場相結(jié)合，創(chuàng)設農(nóng)業(yè)上市公司、實現(xiàn)農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，乃不二之選。農(nóng)業(yè)上市公司主要是針對農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)化結(jié)構(gòu)調(diào)整、市場化經(jīng)營管理方面進行規(guī)劃與實踐，不僅有利于提升我國農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量，增加國際競爭力，實現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品創(chuàng)收，而且能夠進一步推動我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化的發(fā)展進程。毫無疑問，作為市場主體的一員，農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展勢必會受到市場經(jīng)濟波動的影響，目前國內(nèi)

2、外基于宏觀經(jīng)濟角度考察農(nóng)業(yè)上市公司企業(yè)成長的相關研究較為缺乏，尤其是在農(nóng)業(yè)上市公司成長能力評估方面，多集中在公司治理、資產(chǎn)質(zhì)量、多元化經(jīng)營等方面。農(nóng)業(yè)上市公司的成長能力對公司的發(fā)展和投資價值起著很重要的作用，而成長能力不止受到企業(yè)規(guī)模、盈利能力等企業(yè)內(nèi)部因素的影響，還會受到外部經(jīng)濟環(huán)境的影響。相應地，根據(jù)一定時期內(nèi)公司業(yè)績基點詳細描繪出的成長能力也可作為公司決策與股東投資的主要依據(jù)，對于證券市場監(jiān)管、國家宏觀經(jīng)濟發(fā)展具有重要意義。

3、>　　本文研究是基于我國宏觀經(jīng)濟因素對農(nóng)業(yè)企業(yè)的影響，以2009-2013年的中國農(nóng)業(yè)上市公司相關數(shù)據(jù)為研究樣本，通過經(jīng)濟增長、政府財政支出、市場景氣指數(shù)、實際利率水平等宏觀經(jīng)濟因素構(gòu)建指標，運用Pearson相關性檢驗方法及多元線性回歸模型，詳細分析了各類宏觀經(jīng)濟要素對于農(nóng)業(yè)上市公司的不同影響，總結(jié)歸納出對農(nóng)業(yè)上市公司具有重要影響力的宏觀經(jīng)濟要素指標，進而提出對宏觀經(jīng)濟因素的考慮在農(nóng)業(yè)上市公司成長能力評估中的建議，具有一定的理論與現(xiàn)實

4、意義。
　　實證結(jié)果表明，CPI和貸款基準利率兩項指標對于農(nóng)業(yè)上市公司成長能力的影響較小，究其原因，主要是因為農(nóng)業(yè)上市公司的設立與發(fā)展主要得益于國家政策的傾斜與扶持，因而這兩者的變動對其資本結(jié)構(gòu)的影響不大。宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)和商品零售價格指數(shù)的解釋性要比CPI和貸款基準利率的解釋強度高，尤其是宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)，在模型中有著顯著作用，即農(nóng)業(yè)上市公司成長過程中要對宏觀經(jīng)濟走向尤為關注，而美元兌換人民幣平均匯率也對其成長能力有積極的影響。