政府干預、終極控制股東結構對銀行貸款的影響研究.pdf

1、當今學者認為終極控制股東權是公司所有權中的焦點，對公司的資本結構有著重要影響。銀行貸款作為企業(yè)最主要的債務資本的籌集方式，其所占比例的大小的變動會引起企業(yè)資本結構的變動。論文從銀行貸款視角，對企業(yè)終極控制股東與銀行之間的博弈關系來研究終極控制股東結構對企業(yè)銀行貸款的影響。國外學者對企業(yè)資本結構的研究不僅僅是停留在微觀的企業(yè)內部治理問題上，同時還針對外部宏觀制度背景對企業(yè)內部特征的影響上進行了研究。在借鑒國外已有成果的基礎上，我國學者結合

2、我國特殊資本市場和制度背景，已做出了許多驗證，并進行了廣泛的擴展探析?；谖覈哂刑厥獾膰楹椭贫缺尘埃覈鴮W者也逐漸從政府法律制度、政治關聯、政治與市場相關程度等制度層面對企業(yè)治理因素進行研究，但是將政府干預、終極控制股東結構與銀行貸款相結合的研究還尚淺。論文將政府干預、終極控制股東結構和銀行貸款這三個因素結合起來探討企業(yè)終極控制股東結構對銀行貸款金額、銀行貸款期限的影響。
　　本文首先對終極控制股東如何影響企業(yè)經營、財務狀況、

3、資本結構等企業(yè)治理因素進行梳理，同時探究了銀行發(fā)放貸款的決策行為，以及政府即作為債務人又作為債權人的雙重角色。分析梳理了代理理論、信息傳遞理論以及政府扶持之手理論作為本文假設的理論依據。在該思路之下，本文選取了中國上市公司1183家A股公司作為研究樣本，選取2010年到2014年五年平衡面板數據。通過構建模型與線性回歸分析驗證了政府干預、終極控制股東結構對銀行貸款的影響，本文總結出以下觀點:(1)終極控制股東控制權與現金流量權分離度越大