信息披露視角下的公募基金個人投資者保護.pdf

1、隨著居民財富越來越快地向資本市場轉(zhuǎn)移，公募基金作為財富配置的重要手段之一越來越受到人們的關(guān)注。但是基于公募基金行業(yè)在中國仍然是一個新興業(yè)態(tài)，無論是現(xiàn)行法律的適用性還是監(jiān)管思路上強監(jiān)管、輕個人投資者自我保護的現(xiàn)狀都使得個人投資者的權(quán)利保護狀態(tài)不盡人意。本文主要從信息披露的維度梳理市場中監(jiān)管及各市場參與主體的博弈現(xiàn)狀，從市場博弈及個人投資者自我保護的角度，基于更好更成熟的市場博弈有利于每種參與主體的利益市場以及逐步扭轉(zhuǎn)強監(jiān)管強管制的傳統(tǒng)金融

2、管理模式的個人判斷，希望通過在市場發(fā)展過程中給予市場自我糾錯、新興業(yè)態(tài)自我成長、賦予個人投資者自我保護權(quán)利，從整體格局上打造一個更好的信息披露的法制狀態(tài)，以有利于整個行業(yè)更好發(fā)展。
　　在對于信息披露相關(guān)建議的提出上，本篇主要基于這樣一些前提，一是：目前監(jiān)管立意上出于經(jīng)濟運行的需求催生出的包括基金業(yè)在內(nèi)的資本市場客觀上忽略了微觀層面上對個人投資者的保護；但監(jiān)管如此立意，并非出于對個人投資者利益的忽略，恰恰是出于對個人投資者是“弱勢

3、群體”的前提性假設(shè)，使得個人投資者的行為一直處于被侵害（包括自我侵害）的困局里。而從金融安全的角度，市場醞釀及出現(xiàn)的過程中，監(jiān)管總是小心翼翼避免系統(tǒng)性金融風(fēng)險，但監(jiān)管、機構(gòu)投資者、中介機構(gòu)、個人投資者之間的博弈性發(fā)展的缺失卻導(dǎo)致了散戶化特征裹挾整個市場，導(dǎo)致了一次又一次的基金狂熱和一次又一次的所謂“政府救市”；二是法律保護的探討需要兼顧權(quán)利實現(xiàn)的可行性，司法成本和對市場規(guī)律的尊重。在建議方面，本篇緊緊圍繞讓市場自我塑造，逐步消除強監(jiān)管管