盈余質(zhì)量對(duì)公司估值的影響——對(duì)中國資本市場(chǎng)的研究.pdf

1、盈余質(zhì)量能夠真實(shí)反映公司的盈余內(nèi)涵和經(jīng)營狀況，并影響著會(huì)計(jì)信息的有效性和公司的投資價(jià)值，因而判斷出盈余質(zhì)量對(duì)我國上市公司估值以及投資者決策的影響將有利于我國資本市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行和健康發(fā)展，并能進(jìn)一步指導(dǎo)國內(nèi)投資者做出合理決策。
　　本文基于以往文獻(xiàn)，同時(shí)著眼于七個(gè)盈余特性指標(biāo)和盈余管理程度指標(biāo)，并且建立了七個(gè)盈余特性與盈余管理程度的綜合指標(biāo)，探討盈余質(zhì)量對(duì)我國資本市場(chǎng)上市公司估值以及投資者決策的影響，這同時(shí)亦是本文的創(chuàng)新之處。

2、>　　本文通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，相對(duì)短期而言，長期內(nèi)我國資本市場(chǎng)上市公司整體盈余質(zhì)量更低，而且盈余管理現(xiàn)象普遍;總體而言，盈余質(zhì)量愈低愈會(huì)刺激上市公司盈余管理和操縱的程度，進(jìn)而使得盈余質(zhì)量低的上市公司的估值水平愈高;此外，本文研究亦表明，國內(nèi)市場(chǎng)投資者在進(jìn)行估值和投資決策時(shí)并不能有效、全面和深入地識(shí)別出上市公司實(shí)際盈余質(zhì)量高低以及其相應(yīng)的盈余管理和操縱程度，而是更大程度上受心理預(yù)期和上市公司表面信息的影響，極大程度上影響著國內(nèi)市場(chǎng)的市盈率。