國際化經(jīng)營條件下企業(yè)營運(yùn)資本管理研究——基于中國A股上市公司的實(shí)證研究.pdf

1、我國企業(yè)的國際化經(jīng)營正伴隨著國力的增強(qiáng)和經(jīng)濟(jì)改革的深入而不斷發(fā)展,國際環(huán)境的復(fù)雜性對企業(yè)自身的戰(zhàn)略定位、策略制定、管理機(jī)制和實(shí)施效率都提出了更高的要求。參與國際化經(jīng)營的企業(yè),將面臨資源分散化、規(guī)則多元化及各類風(fēng)險(xiǎn)敞口,因此,選擇合理的營運(yùn)資本政策并進(jìn)行有效管理,具有十分重要的戰(zhàn)略意義。
　　本文結(jié)合國際化經(jīng)營的條件,對企業(yè)營運(yùn)資本的管理效率和籌資政策的激進(jìn)性及影響因素進(jìn)行研究。首先,本文對國內(nèi)外有關(guān)國際化經(jīng)營及營運(yùn)資本方面的文獻(xiàn)進(jìn)

2、行系統(tǒng)的梳理和回顧;然后,通過分析在國際化經(jīng)營條件下,企業(yè)營運(yùn)資本管理的特點(diǎn),提出了本文的假設(shè);進(jìn)而,選取了2010~2012年我國A股上市公司數(shù)據(jù)作為研究樣本,采用描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)分析、非參數(shù)檢驗(yàn)以及多元回歸分析的方法,以營運(yùn)資本需求作為因變量,國際化經(jīng)營程度,現(xiàn)金周期,企業(yè)規(guī)模,企業(yè)績效,負(fù)債水平為自變量。實(shí)證研究結(jié)果顯示:不同行業(yè)間的營運(yùn)資本管理政策具有顯著的差異且國際化程度、現(xiàn)金周期和企業(yè)績效對營運(yùn)資本需求,即企業(yè)營運(yùn)資本政策的