基于人類主體實驗的學(xué)習(xí)模型校驗.pdf

1、計算實驗金融學(xué)研究中的構(gòu)建人工股票市場，核心問題是主體的學(xué)習(xí)機制的設(shè)計，學(xué)習(xí)機制是主體理性不同的體現(xiàn)。隨著大量學(xué)習(xí)模型的理論研究的涌現(xiàn)，采用實際的、高質(zhì)量的實驗數(shù)據(jù)來對模型進行校驗研究的重要性也日益凸顯。本文實際采用人類主體實驗的方法獲得投資者學(xué)習(xí)過程的股價序列，來校驗計算實驗金融里Roth-Erve學(xué)習(xí)模型中的遺忘參數(shù)和類比參數(shù)。通過在一定區(qū)間內(nèi)改變學(xué)習(xí)模型參數(shù)的大小，得到擬合性相對高、適應(yīng)性較強的投資者學(xué)習(xí)過程的模型參數(shù)。
　

2、　本文首先從計算實驗金融研究的整體研究高度出發(fā)，詳細探討了Roth-Erve學(xué)習(xí)模型在此領(lǐng)域研究的起源、發(fā)展和重要應(yīng)用意義，以及應(yīng)運而生的學(xué)習(xí)模型的校驗研究。并通過文獻的梳理和對問題的理解，提出了采用適應(yīng)我國投資者學(xué)習(xí)心理和過程的人類主體實驗對學(xué)習(xí)模型校驗的觀點。因為校驗學(xué)習(xí)模型的本質(zhì)是從心理學(xué)角度出發(fā)的，單純的將西方的理論套用在我國投資者上，其科學(xué)性和可行性是值得質(zhì)疑的。通過基于實驗經(jīng)濟學(xué)軟件z-Tree,結(jié)合Hommoes提出的“學(xué)

3、習(xí)并預(yù)測的主體實驗”（LtFEs）的實驗原理，設(shè)計了符合本國投資者心理特征的人類主體實驗，實驗后獲得了股價序列等相關(guān)數(shù)據(jù)。同時，也基于 MATLAB軟件設(shè)計了采用Roth-Erve學(xué)習(xí)模型的計算金融實驗，模擬投資者的投資決策過程，同樣收集股價序列等數(shù)據(jù)。通過調(diào)整學(xué)習(xí)模型的參數(shù)值，來控制學(xué)習(xí)模型的擬合效果，進而探析如何設(shè)置學(xué)習(xí)模型參數(shù)能夠更好的模擬我國投資者的心理特征和學(xué)習(xí)過程。實驗結(jié)果表明，本文設(shè)計的人類主體實驗得到具有收斂和阻尼振動特

4、征的兩類股價序列。當(dāng)價格序列收斂時，說明本實驗所構(gòu)造的異質(zhì)投資者條件和自適應(yīng)的學(xué)習(xí)過程是有效的，能夠達到類似理性預(yù)期均衡的狀態(tài)；通過計算金融實驗，用Roth-Erve學(xué)習(xí)模型對兩類股價序列進行模擬，能夠找到擬合性高的解，并結(jié)合四個選項的實際意義，分析了學(xué)習(xí)過程和股價序列特征的理論原因；最后，在給定的參數(shù)區(qū)間內(nèi)，通過改變參數(shù)而進行擬合性高低的比較，可以找到相對本國投資者適應(yīng)性更高的參數(shù)值。這為計算實驗金融的應(yīng)用，提供了更適應(yīng)本國投資者的學(xué)