上市公司關(guān)聯(lián)交易與公司業(yè)績關(guān)系的實證研究——基于有色、電力、鋼鐵、煤炭行業(yè).pdf

1、關(guān)聯(lián)交易研究是整個公司財務(wù)行為研究重要部分。關(guān)聯(lián)交易從企業(yè)存續(xù)開始就會發(fā)生，最初源于關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的交易既可以保證交易的效率又可以降低廣泛的從外部獲取交易信息的成本。而后內(nèi)部的交易也可以節(jié)約稅收成本，跨國企業(yè)更是利用轉(zhuǎn)移定價的定價方法來轉(zhuǎn)移利潤，在不同的國家之間做出合理的稅收籌劃等等。關(guān)聯(lián)交易的類型豐富多樣，最常規(guī)的交易類型是關(guān)聯(lián)購銷，其他常用的形勢包括資金占用，擔(dān)保以及投資等等。
　　本文的研究主要出發(fā)點是探究關(guān)聯(lián)交易，尤其是關(guān)聯(lián)

2、購銷是否會顯著影響公司的業(yè)績情況。文章選取了是有色、電力、鋼鐵、煤炭四個行業(yè)，因為這些行業(yè)大多涉及到國家的基礎(chǔ)建設(shè)，在進入上存在壁壘，具有一定的壟斷性，因此相應(yīng)的關(guān)聯(lián)交易程度也會提高。本文通過經(jīng)驗研究方法，選取2007-2011年這四個行業(yè)的作為樣本，采用主成分分析法綜合計量公司業(yè)績指標(biāo)，結(jié)合行業(yè)特征，通過描述性統(tǒng)計、多元回歸分析、相關(guān)性分析來驗證本文的假設(shè)。并得出以下結(jié)論:(1)只要有色行業(yè)的關(guān)聯(lián)購銷之間存在相關(guān)關(guān)系，說明有色行業(yè)上市

3、公司與關(guān)聯(lián)方之間存在購銷互惠。而電力、鋼鐵、煤炭行業(yè)則無此表現(xiàn)。(2)有色行業(yè)的模型較為顯著，關(guān)聯(lián)采購和關(guān)聯(lián)銷售分別在5％的顯著性水平下表現(xiàn)顯著，而作為控制變量的資產(chǎn)負債率、總資產(chǎn)的自然對數(shù)、第一大股東持股比例都在5％的水平下顯著。獨立董事持股比例這個指標(biāo)則為不顯著。(3)電力行業(yè)的關(guān)聯(lián)銷售在5％的水平下顯著，關(guān)聯(lián)采購則表現(xiàn)為不顯著。作為控制變量的資產(chǎn)負債率、總資產(chǎn)的自然對數(shù)都表現(xiàn)顯著。(4)鋼鐵行業(yè)和煤炭行業(yè)則在模型整體上表現(xiàn)不顯著。