負(fù)債對產(chǎn)品市場競爭力的影響研究——基于中國上市公司的實證分析.pdf

1、隨著學(xué)科研究的交叉發(fā)展，越來越多的學(xué)者開始研究負(fù)債對產(chǎn)品市場競爭力的影響。上市公司的負(fù)債與產(chǎn)品市場競爭力之間是否存在以及存在怎樣的關(guān)系也是企業(yè)管理實務(wù)中的一個重要議題。所以，研究負(fù)債對產(chǎn)品市場競爭力的影響具有重要的理論價值與現(xiàn)實意義。本文搜集了2000-2012年397家公司樣本，通過研究總負(fù)債、負(fù)債結(jié)構(gòu)、負(fù)債模式對產(chǎn)品市場競爭力的影響以及這種影響是否存在非單調(diào)性來研究負(fù)債對產(chǎn)品市場競爭力的影響，為上市公司如何通過負(fù)債提高產(chǎn)品市場競爭力

2、提供一些借鑒。
　　全文分為五章，第一章為引言，提出了本文在理論與實務(wù)上的選題背景，提出了力圖為企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略理論提供一點實證證據(jù)的研究目的與意義以及可能的改進(jìn)與創(chuàng)新點——研究有息負(fù)債率、無息負(fù)債率及負(fù)債模式對產(chǎn)品市場競爭力的影響以及影響的非單調(diào)性關(guān)系。第二章為理論概述與研究回顧，分析了有限責(zé)任效應(yīng)與深口袋效應(yīng)的理論模型，對國內(nèi)外關(guān)于負(fù)債到底是促進(jìn)還是損害了產(chǎn)品市場競爭力的文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述與總結(jié)。第三章是實證研究設(shè)計，分別對總負(fù)債、負(fù)

3、債結(jié)構(gòu)、負(fù)債模式對產(chǎn)品市場競爭力的影響以及這種影響是否存在非單調(diào)性關(guān)系提出了相應(yīng)的假設(shè)，設(shè)計了相應(yīng)的模型與變量。第四章是實證檢驗和結(jié)果分析，實證檢驗了總負(fù)債與負(fù)債結(jié)構(gòu)對產(chǎn)品市場競爭力的影響，并基于此，深化檢驗了負(fù)債模式對產(chǎn)品市場競爭力的影響及負(fù)債對產(chǎn)品市場競爭力影響的非單調(diào)性探討。第五章是結(jié)論與展望，得出本文的研究結(jié)論并進(jìn)行相應(yīng)的解釋，提出建議。
　　本文實證分析結(jié)果表明:(1)總資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)品市場競爭力成正比，但有息負(fù)債率削弱

4、了總資產(chǎn)負(fù)債率對產(chǎn)品市場競爭力的正向作用;(2)無息負(fù)債率越高，產(chǎn)品市場競爭力越高;(3)總資產(chǎn)負(fù)債率對產(chǎn)品市場競爭力的影響是倒U型的非單調(diào)關(guān)系。當(dāng)總資產(chǎn)負(fù)債率低于行業(yè)平均水平約1.53倍標(biāo)準(zhǔn)差時，提高總資產(chǎn)負(fù)債率會促進(jìn)產(chǎn)品市場競爭力的提高，而當(dāng)總資產(chǎn)負(fù)債率高于行業(yè)平均水平約1.53倍標(biāo)準(zhǔn)差時，提高總資產(chǎn)負(fù)債率反而會損害產(chǎn)品市場競爭力;(4)負(fù)債提高了營業(yè)收入增長率，但是未必能提高營業(yè)利潤增長率與經(jīng)營凈現(xiàn)金增長率。基于以上研究結(jié)論，上市