我國發(fā)行地方政府債券若干問題的法律思考.pdf

1、地方政府債券是債券市場上一種重要的金融產(chǎn)品，同時也是地方政府的融資工具之一。它在不少發(fā)達國家已發(fā)展得較為成熟，對社會基礎(chǔ)建設(shè)和地方的經(jīng)濟發(fā)展均具有重要的推動作用。我國《預(yù)算法》卻明確地禁止了地方政府發(fā)行債券，除非其符合法定的例外情形，因此，地方政府無法通過發(fā)行債券這個渠道來進行融資。但迫于巨大的財政資金缺口，地方政府唯有通過“準地方政府債券”等變相操作來規(guī)避法律的禁止性規(guī)定。這種做法缺乏制度約束和社會監(jiān)督，非但沒有緩解財政危機，反而可能

2、引發(fā)更大的財政風(fēng)險。2008年以來，受全球金融危機和“土地財政”收入減少的雙重影響，地方政府的財政資金困難不斷加劇。2009年，為緩解緊張的財政狀況，國務(wù)院同意由財政部代理發(fā)行2000億元地方政府債券。2011年，經(jīng)國務(wù)院批準，上海市、浙江省、廣東省、深圳市開始實行地方政府自行發(fā)債試點。上述舉措在我國地方政府發(fā)行債券問題上具有重大的歷史意義。但是，中央財政部代發(fā)和部分省市政府試點自行發(fā)債是否與我國現(xiàn)行法律相沖突，如何建立健全地方政府債券

3、法律制度等問題還是懸而未決。
　　 本文結(jié)合我國現(xiàn)階段國情，分析了我國發(fā)行地方政府債券的現(xiàn)狀和存在的問題，從法律層面對地方政府債券發(fā)行、償還和監(jiān)管這三方面制度展開探討，并在借鑒國外的地方政府發(fā)債經(jīng)驗的基礎(chǔ)之上，提出了建立健全上述法律制度的建議。本研究分為四個部分：第一部分，首先對本文的主要概念進行界定，繼而回顧我國發(fā)行地方政府債券的歷史，介紹2009年起中央財政部代理發(fā)行地方政府債券和2011年起部分省市政府試點發(fā)行地方政府債券

4、的概況，并分析現(xiàn)行兩種發(fā)行模式存在的問題；第二部分，論述我國現(xiàn)行地方政府債券的發(fā)行制度中存在的問題，包括發(fā)行主體的法律資格障礙、發(fā)行審批程序不合理、債券資金用途規(guī)定不合理等，結(jié)合我國的政治體制和經(jīng)濟狀況，根據(jù)近期、遠期目標(biāo)的不同，分別提出了完善發(fā)行主體、發(fā)行審批和債券資金用途限制等制度的法律建議；第三部分，論述我國現(xiàn)行地方政府債券的償還制度中存在的問題，包括償還規(guī)定過于簡單、償還主體錯位、規(guī)范的償還機制缺失等，通過借鑒國外的經(jīng)驗，提出了