不同行業(yè)下投資者關(guān)注度對(duì)股票收益影響的比較分析.pdf

1、近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)科技不斷發(fā)展，越來(lái)越多的信息源源不斷地滲透到我們的生活中。由于每個(gè)個(gè)體在特定時(shí)間內(nèi)的關(guān)注度屬于稀缺資源，因此投資者只能根據(jù)自身需要獲取其認(rèn)為有價(jià)值的信息來(lái)進(jìn)行投資決策。投資者關(guān)注度作為一個(gè)衡量投資者對(duì)特定信息關(guān)注程度的指標(biāo)，與股票的收益和成交量有著密不可分的聯(lián)系。本篇論文通過(guò)比較分析不同行業(yè)下的實(shí)證研究結(jié)果，揭示了投資者關(guān)注度對(duì)股票市場(chǎng)表現(xiàn)影響的行業(yè)差異性。
　　本文采用百度指數(shù)作為投資者關(guān)注度的代理變量，選取了金融

2、、商業(yè)和工業(yè)三個(gè)行業(yè)的共計(jì)90支股票,來(lái)研究不同行業(yè)投資者關(guān)注度對(duì)股票市場(chǎng)的影響。首先，本文對(duì)投資者關(guān)注度指標(biāo)從不同的角度進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析，并且初步比較了三個(gè)行業(yè)投資者關(guān)注度指標(biāo)的相同點(diǎn)和不同點(diǎn)。之后，本文研究了三個(gè)行業(yè)中投資者關(guān)注度均與各行業(yè)股票具有相關(guān)性。接下來(lái)，通過(guò)對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸，研究了金融、工業(yè)和商業(yè)三個(gè)行業(yè)中投資者關(guān)注度指標(biāo)對(duì)當(dāng)日股票收益率和下一交易日股票收益率的影響，實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，三個(gè)行業(yè)投資者關(guān)注度對(duì)當(dāng)日股票收益率

3、均有正向影響，對(duì)下一交易日股票收益率均有負(fù)向影響。通過(guò)對(duì)三個(gè)行業(yè)投資者關(guān)注度回歸系數(shù)進(jìn)行比較，進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)三個(gè)行業(yè)所受到的影響有明顯不同，金融行業(yè)無(wú)論是當(dāng)日的正向影響還是下一交易日的負(fù)向影響均為三個(gè)行業(yè)最大。最后本文對(duì)投資者關(guān)注度與成交金額之間的關(guān)系進(jìn)行了研究。結(jié)果顯示，無(wú)論是當(dāng)日成交金額還是下一交易日成交金額，投資者關(guān)注度均對(duì)其有正向影響。與收益率指標(biāo)不同的是，三個(gè)行業(yè)中投資者關(guān)注度對(duì)當(dāng)日成交金額的影響差異性不明顯，但是對(duì)下一交易日的成