我國地方政府融資平臺的構(gòu)建、運(yùn)行及風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、地方政府融資平臺由來己久,在某種意義上來說,地方政府融資平臺是在地方政府對資金需求和對地方政府資金供給不匹配的矛盾下產(chǎn)生的。在我國特殊的法律政治體系下,即中央政府禁止地方政府舉債融資的背景下,同時(shí),地方政府又迫切需要大量資金發(fā)展,建設(shè)地方的相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)。為解決這一矛盾,各級地方政府開始設(shè)立平臺公司。特別是國際金融危機(jī)爆發(fā)后,我國為應(yīng)對金融危機(jī)的不利影響,實(shí)施了大規(guī)模的投資刺激計(jì)劃,這進(jìn)一步促進(jìn)了地方政府融資平臺的大規(guī)模出現(xiàn)。其數(shù)量和規(guī)模達(dá)

2、到了前所未有的水平,在防止經(jīng)濟(jì)過快下滑、支持經(jīng)濟(jì)企暖回升的同時(shí),地方政府融資平臺所存在的金融、財(cái)政等風(fēng)險(xiǎn),也引起各方的高度關(guān)注。筆者在本文中以地方政府融資平臺存在的主要風(fēng)險(xiǎn)為重點(diǎn),提出相關(guān)的防范風(fēng)險(xiǎn)的措施,并就融資平臺公司構(gòu)建,運(yùn)行進(jìn)行了系統(tǒng)的闡述。首先,筆者對地方政府融資平臺的構(gòu)建和運(yùn)行進(jìn)行了論述,具體包括融資平臺的界定、特點(diǎn)、發(fā)展歷史及類型、經(jīng)營情況、資本金的籌集、資金運(yùn)用和還款來源等問題,在此基礎(chǔ)上,進(jìn)一步對融資平臺在發(fā)展過程中存

3、在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的論述:即從對其他融資主體的融資的擠出,對借款項(xiàng)目的評級缺失,金融體系的不穩(wěn)定性和銀行過度放貸而產(chǎn)生的流動性不足四個層次對地方政府融資平臺存在的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析；從一系列的制度法規(guī)的缺失,財(cái)政收入的不足和大規(guī)模債務(wù)需要償而產(chǎn)生的財(cái)政支付風(fēng)險(xiǎn),財(cái)政的不規(guī)范擔(dān)保而存在的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn),融資渠道的單一導(dǎo)致的項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)四個方面對融資平臺的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析；從宏觀的視角,評估了整個金融資源的不合理配置以及低效率的使用金融資源而加劇了

4、國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的風(fēng)險(xiǎn)；還就降低宏觀政策效果方面進(jìn)行了闡述,指出地方政府融資平臺的大規(guī)模融資不利于中央政府的宏觀調(diào)控；從行政評價(jià)方面指出了盲目新建地方政府融資平臺而進(jìn)行投資的風(fēng)險(xiǎn)作了簡要分析。最后,對如何防范地方政府融資平臺的風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)范融資平臺的建設(shè)提出了具有針對性和可行性的對策建議:建立和健全有利于融資平臺健康發(fā)展的制度及法規(guī),逐步化解地方政府融資平臺有可能會引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；合理規(guī)劃地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),明確償債保障；積極開展多渠道融資,從而

5、分散風(fēng)險(xiǎn)；嚴(yán)格落實(shí)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)防范的措施；加強(qiáng)對融資平臺公司的融資管理；加強(qiáng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等的信貸管理。這六條決策建議構(gòu)成一個系統(tǒng)完整的綜合解決方案,既有宏觀視角的,又有微觀視角的；既有整體把握的,又有局部相把握的；既有理論層面的又有實(shí)踐層面的,形成了標(biāo)本兼治、疏堵結(jié)合、分類管理、逐步規(guī)范的總體方針,對于促進(jìn)投融資體制改革,完善財(cái)政體制和債務(wù)管理體制,推進(jìn)政府職能轉(zhuǎn)變,加快我國城鎮(zhèn)化建設(shè)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)有著重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。