中國股票市場和黃金市場關聯(lián)性研究.pdf

1、我國金融市場隨著發(fā)展逐漸實現(xiàn)了投資品種的多樣化?，F(xiàn)階段我國股票市場出現(xiàn)了持續(xù)的低迷，因而黃金發(fā)揮其“避風港”的作用，成為投資者新的投資熱點。股票和黃金兩個市場是我國金融市場重要的組成部分，兩個市場的收益和風險成為了投資者關注的焦點，有必要對這兩個市場的關聯(lián)性進行研究，為形成優(yōu)質的投資策略提供理論基礎。
　　本論文使用2003年1月1日至2013年12月31日上證綜合指數(shù)周收盤價和黃金市場Au9999品種的周收盤價作為樣本數(shù)據(jù)，并以

2、股票市場行情的變化和股權分置改革為基礎確定樣本分界點，將樣本區(qū)間分為兩個時段，時段1為2003年1月1日至2007年10月第二周的周收盤價，處于股票上升期。時段2為2007年10月第三周至2013年12月31日周收盤價，處于股票下跌期。論文首先列明兩個市場的發(fā)展狀況和共同影響因素，并就兩個市場價格和收益率的統(tǒng)計特征進行分析，然后對兩個市場的價格數(shù)據(jù)進行Johansen協(xié)整檢驗，并利用GARCH模型研究兩市場收益率的波動性聯(lián)系。