分位數(shù)回歸模型及其在黃金市場分析中的應(yīng)用.pdf

1、黃金兼具金融和商品兩種屬性,它是國家貨幣的儲備金,是個(gè)人金融資產(chǎn)投資保值的工具。20世紀(jì)70年代以后,由于黃金價(jià)格的市場化,其價(jià)格發(fā)生了劇烈的變動,從70年代每盎司30美元一度漲到2011年的1900美元。2011年至今,黃金價(jià)格也經(jīng)歷了幾次反復(fù)地漲跌,其價(jià)格的變動一直是各方關(guān)注的焦點(diǎn)。由于黃金自身的特殊性和重要性,國內(nèi)外許多專家學(xué)者對黃金價(jià)格進(jìn)行了實(shí)證和理論研究。近幾年來,我國的黃金產(chǎn)量和黃金需求量都居于世界前列,因此研究我國黃金價(jià)格

2、的影響因素具有重要的理論研究意義和實(shí)際應(yīng)用價(jià)值。
　　在分析總結(jié)國內(nèi)外學(xué)者對影響黃金價(jià)格因素探究的基礎(chǔ)上,本文利用分位數(shù)回歸方法探討了原油價(jià)格、道瓊斯指數(shù)、美元匯率、上證指數(shù)和利率對國內(nèi)黃金價(jià)格的影響。實(shí)證結(jié)果表明道瓊斯指數(shù)和美元匯率與黃金價(jià)格顯著負(fù)相關(guān),且影響比較穩(wěn)定;上證指數(shù)和利率與黃金價(jià)格顯著正相關(guān),但利率的影響波動較大不穩(wěn)定;而原油價(jià)格在該模型中對黃金價(jià)格的影響不穩(wěn)定;利率和原油價(jià)格影響的不穩(wěn)定表現(xiàn)在:當(dāng)黃金價(jià)格較高或較低