我國(guó)高科技企業(yè)公司治理對(duì)企業(yè)投資決策效率的影響研究.pdf

1、高科技企業(yè)的公司治理涉及到經(jīng)濟(jì)、管理、法律、審計(jì)、信息技術(shù)等學(xué)科或領(lǐng)域，因此受到了理論界和產(chǎn)業(yè)界的共同關(guān)注。眾多國(guó)內(nèi)外高科技企業(yè)發(fā)展與創(chuàng)新的成功實(shí)踐表明，高效的公司治理機(jī)制是公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要來源，是提升組織競(jìng)爭(zhēng)力的決定性因素之一，也是保證組織高速發(fā)展、持續(xù)成長(zhǎng)的關(guān)鍵所在。公司治理的優(yōu)劣不僅關(guān)系到企業(yè)績(jī)效，對(duì)企業(yè)投資決策的效率和效果更是有深遠(yuǎn)的影響，進(jìn)而對(duì)整個(gè)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及對(duì)高科技產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)都產(chǎn)生重要的影響。對(duì)公司治理的研究

2、已然成為一個(gè)全球性的課題。
　　本研究旨在探討公司治理特性對(duì)企業(yè)投資決策效率的影響，并比較高科技企業(yè)與非高科技企業(yè)不同企業(yè)控制型態(tài)，公司治理特性對(duì)企業(yè)投資決策效率是否具有不同的影響。本文首先闡述了與公司治理結(jié)構(gòu)相關(guān)的理論基礎(chǔ)，界定了投資效率的相關(guān)概念和衡量方法。然后從理論上分析了可能對(duì)投資效率有影響的因素，并提出了相關(guān)假設(shè)。再次以2009至2013年Wind數(shù)據(jù)庫(kù)中我國(guó)上市公司（不含金融保險(xiǎn)業(yè)與油電產(chǎn)業(yè)）為樣本，建立投資效率的度量

3、模型，對(duì)企業(yè)投資效率進(jìn)行了度量，最后通過構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型，對(duì)公司治理與投資決策效率之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)分析。
　　通過實(shí)證分析得出以下結(jié)論:1、本研究發(fā)現(xiàn)高科技企業(yè)的投資決策效率顯著優(yōu)于非高科技企業(yè)。2、法人持股比率、董事會(huì)規(guī)模、平均每位董監(jiān)事酬勞、員工分紅占稅前凈利潤(rùn)比率與企業(yè)投資決策效率呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。3、在高科技企業(yè)里發(fā)現(xiàn):(1)董事會(huì)規(guī)模的增加可改善企業(yè)投資決策效率。(2)法人持股比率與平均每位董監(jiān)事酬勞的增加對(duì)投資