基于企業(yè)生命周期的高新技術(shù)企業(yè)價(jià)值評(píng)估.pdf

1、進(jìn)入二十一世紀(jì)以來，經(jīng)濟(jì)全球化和知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，使得科學(xué)技術(shù)和高科技人才成為當(dāng)代企業(yè)得以在大經(jīng)濟(jì)環(huán)境中生存甚至制勝的必備法寶。當(dāng)今，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在全球迅速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)的增長在很大程度上取決于科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，只有從根本上做到科技創(chuàng)新，才能推動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)，我國也迎來了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的時(shí)代，頻繁的高新技術(shù)企業(yè)上市、并購、重組，以及高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的飛速發(fā)展，這些都對(duì)高新技術(shù)企業(yè)價(jià)值評(píng)估產(chǎn)生越來越大的需求，并且對(duì)評(píng)估方法提

2、出了更高更準(zhǔn)確的理論與實(shí)踐要求。然而，新科技、新產(chǎn)業(yè)的不斷涌現(xiàn)，使得知識(shí)的更新速度以加速度模式增長，高新企業(yè)的產(chǎn)品生命周期逐漸縮短，加之企業(yè)外部環(huán)境的不確定性，使高新技術(shù)企業(yè)和傳統(tǒng)型企業(yè)在成長模式和發(fā)展特點(diǎn)等方面有很大的不同，因而以往的傳統(tǒng)型企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法并不適用于高新技術(shù)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估。
　　本文以傳統(tǒng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法理論為基礎(chǔ)，通過對(duì)處于不同企業(yè)生命周期階段的高新技術(shù)企業(yè)的特征進(jìn)行系統(tǒng)地分析，借鑒國外對(duì)高新技術(shù)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的

3、理論及方法，結(jié)合我國高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，建立針對(duì)處于不同企業(yè)生命周期階段的高新技術(shù)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估方法。筆者通過文獻(xiàn)研究法、數(shù)學(xué)方法、個(gè)案分析法對(duì)高新技術(shù)企業(yè)在不同生命周期階段企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的選擇提供建議，并通過案例分析來確定應(yīng)選擇哪種評(píng)估方法并對(duì)其進(jìn)行具體的應(yīng)用，為企業(yè)價(jià)值評(píng)估的理論界和實(shí)務(wù)界提供借鑒。
　　論文分為五部分，第一部分為導(dǎo)論，主要介紹論文的研究背景、研究目標(biāo)、研究意義以及研究方法，并列出了國內(nèi)外已有相關(guān)文獻(xiàn)的研

4、究結(jié)論及觀點(diǎn)，并對(duì)其進(jìn)行相應(yīng)評(píng)述；第二部分以經(jīng)典的企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論為依托，介紹傳統(tǒng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法，主要有收益現(xiàn)值法、相對(duì)價(jià)值法、實(shí)物期權(quán)法和重置成本法等，并對(duì)這些方法的適用情況進(jìn)行小結(jié)；第三部分首先介紹高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定范圍及其特征，其次對(duì)處于不同生命周期階段的企業(yè)特征進(jìn)行進(jìn)一步分析，并在第二部分結(jié)論的基礎(chǔ)上，最終選擇出適合于不同生命周期階段的高新技術(shù)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法；第四部分以華為投資控股有限公司為例，通過對(duì)案例公司所處生命周期階

5、段的判斷，來選取適當(dāng)?shù)膬r(jià)值評(píng)估方法計(jì)算其企業(yè)價(jià)值，以此來驗(yàn)證這種評(píng)估方法的可應(yīng)用性；第五部分在前面所有章節(jié)的研究基礎(chǔ)上，對(duì)論文進(jìn)行總結(jié)，并指出本文的研究不足及以后的研究展望。
　　論文的創(chuàng)新之處在于：以往對(duì)高新技術(shù)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的研究大部分是基于單個(gè)生命周期階段的研究或者是對(duì)某一種評(píng)估方法的修正及應(yīng)用研究，針對(duì)企業(yè)生命周期理論角度做各個(gè)階段的分析較少。本文正是基于企業(yè)的生命周期理論，對(duì)高新技術(shù)企業(yè)各生命周期階段的價(jià)值評(píng)估方法做一