山東農業(yè)上市公司財務績效評價研究——基于因子與指標分析.pdf

1、農業(yè)上市公司作為農業(yè)產業(yè)承上啟下的環(huán)節(jié)，在中國整個農業(yè)產業(yè)中起著一定的中流砥柱的作用。然而我國農業(yè)上市公司自上市以來，獲利水平低，償債能力差等財務指標上的弱點逐漸浮出水面。截至2016年，山東省在滬深證券交易所的農業(yè)上市公司共有11家，那么，占據良好生產條件，市場條件的山東省農業(yè)上市公司，近年的財務績效的水平究竟如何，是否和一些其他農業(yè)上市公司一樣，存在獲利水平低下，償債能力差等相關問題？其財務績效水平的增減變動究竟是什么原因造成的？鑒

2、于此，本文從財務管理角度，基于因子分析法和指標分析法，將農業(yè)上市公司分為四類，對山東農業(yè)上市公司2016年最新披露的財務數據進行橫向因子綜合分析，對2012年至2016年的財務數據進行縱向財務指標分析。以便揭示山東農業(yè)上市公司的財務績效水平，尋找影響山東農業(yè)上市公司發(fā)展的財務績效因素。
　　從分析的結果來看，山東省農業(yè)上市公司的累積能力比較差，整體超過平均值的只有仙壇股份和登海種業(yè)兩家農業(yè)上市公司。如果企業(yè)不能聚集更多的資產和資本

3、，則對于企業(yè)的對外投資，擴張生產都將是很大的阻礙。除此之外，山東農業(yè)上市公司的周轉，償債，獲利能力表現(xiàn)稍弱。從周轉能力上看本文還發(fā)現(xiàn)一些山東的農業(yè)上市公司存在應收賬款管理水平較差的問題，這些不能很好收回貨款的農業(yè)企業(yè)往往存在著“滾雪球式”3至5年以上的待收回欠款。從償債能力上看，西王食品是山東農業(yè)上市公司中償債能力表現(xiàn)最好的企業(yè)，其保持較好償債能力的原因并不在于擁有巨大的資產規(guī)模，而在于合理地規(guī)劃負債。在獲利能力方面，民和股份，益生股份

4、和仙壇股份表現(xiàn)優(yōu)秀。這三家農業(yè)上市公司不約而同地在2016年獲利能力上升的主要原因是市場行情的回暖導致的。這三家農業(yè)上市公司均是經營肉雞等相關業(yè)務，而雞價的回暖，也帶動了農業(yè)上市公司獲利水平的整體向好。一定程度上也可以看出，市場價格的波動，對于主營業(yè)務較為單一的農業(yè)上市公司會產生很大的影響。
　　此外，本文在對解釋的總方差表的觀察中發(fā)現(xiàn)，每個被提取的公因子所帶來的貢獻率有著很大的差異，償債能力因子和獲利能力因子帶來的貢獻率分別為3