基于BSC的H股回歸績效評價——以長城汽車為例.pdf

1、隨著金融全球化的發(fā)展，越來越多的中國企業(yè)進入國際股票市場進行融資。但近年來，中國經濟的騰飛及A股票市場的快速擴張吸引了眾多境外上市的中國公司選擇回歸國內上市。隨著回歸企業(yè)的日漸增多，社會各界也日益重視回歸A股對這些回歸企業(yè)所帶來的影響，這種影響較為直觀的表現便是企業(yè)的經營績效。然而想要全面具體地評價回歸績效，選用合適的評價工具尤為重要。本文通過比較各種績效評價工具對評價回歸企業(yè)的適用性，最終選用平衡計分卡來評價回歸績效。本文試圖建立一套

2、綜合性的，具有可行性的回歸企業(yè)績效評價體系，以期為廣大中小投資者評價其他回歸企業(yè)的績效提供借鑒。
　　在此背景下，本文采用文獻綜述法、比較分析法、層次分析法、功效系數法等研究方法，以戰(zhàn)略績效管理思想與平衡計分卡理論為基礎，以長城汽車回歸前后共十年的各項經營指標為證據，借助平衡計分卡這一戰(zhàn)略績效評價工具構建回歸績效分級指標體系，對長城汽車回歸績效進行案例研究。本文從財務、客戶、內部業(yè)務流程、學習與成長這四個維度結合其戰(zhàn)略目標來評價長

3、城汽車的回歸績效。在財務維度選用了四個二級指標（盈利能力、償債能力、營運能力、增長能力）與十四個三級指標?？蛻艟S度從市場占有率與客戶滿意度綜合闡述。內部業(yè)務流程維度主要從企業(yè)的核心競爭力與內部運作效率這兩方面來分析。學習和成長維度從長城汽車的人員教育程度與專業(yè)構成類別、研發(fā)支出與研發(fā)成果方面進行研究分析。具體分析這四個維度之后，再通過層次分析法確定各指標權重，并用功效系數法重點對回歸后五年的績效進行打分，綜合評價長城汽車的績效。通過案例

4、分析發(fā)現長城汽車在這四個維度的表現較之前有了明顯的提升，回歸A股對長城汽車具有積極的影響。
　　通過本文的研究，可以發(fā)現平衡計分卡在企業(yè)回歸績效的評價上有很大的適用性與可行性，相對于傳統(tǒng)的財務績效分析方法，對于戰(zhàn)略績效分析更為全面，能夠具體分析境外上市公司回歸后戰(zhàn)略的實施效果。與此同時，本文在績效分析環(huán)節(jié)選擇了回歸前后10年的數據，克服了以往實證研究借用短期數據的缺陷。最后，本文就搭建基于平衡計分卡的回歸績效評價體系提出來了若干意