企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造與財(cái)務(wù)目標(biāo)研究.pdf

1、企業(yè)價(jià)值是20世紀(jì)60年代初期伴隨產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的出現(xiàn)由美國(guó)管理學(xué)者率先提出的，幾十年來企業(yè)價(jià)值理論在西方發(fā)達(dá)國(guó)家得到了長(zhǎng)足的發(fā)展。隨著證券市場(chǎng)的建立和發(fā)展，我國(guó)許多企業(yè)先后成為上市公司，國(guó)外資本先后進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，以及當(dāng)前股權(quán)分置改革的全面推行，企業(yè)價(jià)值也越來越為企業(yè)管理當(dāng)局關(guān)注的核心內(nèi)容。企業(yè)價(jià)值理論的研究和企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造管理已經(jīng)成為我國(guó)企業(yè)發(fā)展客觀上的需要。 目前，企業(yè)私有化、合資、收購兼并、企業(yè)重組等活動(dòng)日益頻繁，這些活動(dòng)無不涉及

2、企業(yè)價(jià)值的評(píng)估。企業(yè)價(jià)值評(píng)估又稱公司價(jià)值評(píng)估，將企業(yè)看作一個(gè)經(jīng)營(yíng)整體，評(píng)價(jià)其未來進(jìn)行交易時(shí)的交換價(jià)值，并以價(jià)值最大為原則進(jìn)行重大交易和商業(yè)策略的選擇。價(jià)值評(píng)估重要的現(xiàn)實(shí)意義在于，通過評(píng)估可以評(píng)價(jià)管理者業(yè)績(jī)，改善經(jīng)營(yíng)，為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值做鋪墊。 如何創(chuàng)造價(jià)值已成為企業(yè)管理者和理論研究者日益關(guān)注的熱點(diǎn)問題。企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的目的是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化，使利益相關(guān)者都能得到相應(yīng)的補(bǔ)償。正是因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值最大化財(cái)務(wù)目標(biāo)的重要意義，從而使的財(cái)務(wù)

3、評(píng)估日益成為財(cái)務(wù)管理理論中的核心部分，究竟如何創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值以及從哪些方面創(chuàng)造價(jià)值成為亟待解決的問題。充分吸收和借鑒西方社會(huì)較為成熟的理論模型，結(jié)合我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)和實(shí)際狀況，研究企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造管理理論對(duì)我國(guó)企業(yè)正在進(jìn)行的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向的改革嘗試具有積極的現(xiàn)實(shí)意義。 本論文中，首先介紹了當(dāng)前人們對(duì)企業(yè)的關(guān)注由企業(yè)的利潤(rùn)向企業(yè)價(jià)值的轉(zhuǎn)變以及企業(yè)價(jià)值理論在國(guó)內(nèi)外的發(fā)展情況。通過國(guó)內(nèi)外對(duì)企業(yè)價(jià)值的研究比較，看出企業(yè)價(jià)值理論越來越受到更

4、多人的關(guān)注，財(cái)務(wù)目標(biāo)也隨著企業(yè)管理理論的發(fā)展和人們認(rèn)識(shí)的提高，逐步從產(chǎn)值最大化、利潤(rùn)最大化向企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)轉(zhuǎn)變，財(cái)富的創(chuàng)造途徑和企業(yè)經(jīng)營(yíng)思想也將隨之發(fā)生革命性的變化。 第二部分分析了企業(yè)的本質(zhì)。企業(yè)實(shí)際上是生產(chǎn)要素所有者為節(jié)約交易費(fèi)用而組成的契約體，其功能是價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值分配，這是理解企業(yè)價(jià)值的基礎(chǔ)，反過來企業(yè)價(jià)值理論又詮釋了企業(yè)本質(zhì)。進(jìn)而對(duì)企業(yè)價(jià)值的內(nèi)涵和影響企業(yè)價(jià)值的因素進(jìn)行了分析。 第三部分主要論述了價(jià)值評(píng)估的

5、方法與現(xiàn)實(shí)需要。價(jià)值評(píng)估作為財(cái)務(wù)管理的重要職能之一，越來越受到企業(yè)管理者廣泛的重視，也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)代企業(yè)制度相結(jié)合的產(chǎn)物。在企業(yè)進(jìn)行合并、稅收、財(cái)務(wù)管理等許多情況下都要測(cè)算企業(yè)價(jià)值。 第四部分主要?dú)w納了在價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)上的價(jià)值創(chuàng)造的途徑選擇。在企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的過程中，企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的也是尋找企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的途徑，以期達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化。 第五部分是闡述了價(jià)值創(chuàng)造途徑的有效組合及財(cái)務(wù)目標(biāo)轉(zhuǎn)變。構(gòu)成價(jià)值創(chuàng)造途徑的組合并不是獨(dú)立